eUSD是一种以质押的ETH 为储备的稳定币。拥有eUSD将带来稳定的收益流，年化收益率约为8LBR 的治理代币，但其实用性有限。随着 Lybra v2 的推出，发布了几个新功能，预计将改善该协议的缺点。
我对$eUSD 的看法如下：
缺乏资本效率：超额抵押模型意味着$eUSD 在资本效率方面受到限制，因为用户需要投入比他们获得的更多的资金。此外，始终存在清算风险，因为抵押率应始终高于 150%。
与竞争对手相比的价值主张有限：为了有潜力增长，新兴的以 LSD 为支持的稳定币需要具备独特的价值主张。然而，尽管$eUSD 具有早期优势，但它在抵押要求或任何重大改进方面都没有提供竞争力。
不是交换媒介：eUSD是一种带收益的稳定币，该协议并不优先考虑将其用作交换媒介。大多数用户持有eUSD 是为了持有$eUSD 提供的高年化收益。
锚定稳定性：eUSD持有者有资格获得质押的ETH 奖励。因此，大多数用户更喜欢在市场上购买eUSD，这会产生需求压力。由此导致eUSD 的需求超过供应，使其突破 1.00 美元的锚定。除非系统发生变化，$eUSD 将无法找到其锚定。这可能会对持有者造成长期问题。
带收益的资产：由于eUSD可以为持有者产生收入，肯定会有需求将其用作价值储存工具。如果用户信任锚定稳定性，这可以是获得ETH 收益的好方法。
多种 LST 抵押品：随着 Lybra v2 的推出，可以使用新的 LST 抵押品，如rETH和WBETH。这将增加$eUSD 铸造的可能性，但我们不应高估其影响。
糟糕的代币经济学：LBR是该协议的治理代币，然而，由于几乎所有来自LSD的收益都流向eUSD 而不是LBR，该代币几乎没有实用性。糟糕的代币经济学也使eUSD 的溢价持续存在，因此它始终超过锚定，因为用户有动力持有eUSD，因为它是一种带利息的稳定币，持有eUSD 的需求大大超过铸造$eUSD 的需求。
9 H z, B; Z/ \% D, M