优惠论坛

标题: 美股上涨，长端利率上升打击BTC流动性资产，今年牛市难以实现（转） [打印本页]

---

作者: 九嶷风    时间: 2024-8-12 09:46
标题: 美股上涨，长端利率上升打击BTC流动性资产，今年牛市难以实现（转）
  美股和比特币的逻辑不同:美股上涨主要是由Gamma对冲和CTA推动，不太受联储降息与否的影响。一旦不确定性被解决，美股往往会直线拉升。

4 f6 [% W4 I4 w) @- @8 W) |' |# P降息对比特币流动性资产受影响更大，但不仅限于此。降息影响的是短期利率，而长端利率对风险资产影响更大。例如，一次0.25个百分点的升息，

若10年期利率上升25个基点，其影响力远大于单次升息。七大公司股票不依靠流动性支撑，而是由引力支撑。例如，英伟达的PE长期保持稳定，主

* j4 E& f3 m* m4 C+ X要依靠每股收益（EPS）和AI业务的增长推动。
9 S9 O3 p! N) u- n! F3 _2 _市场上承担风险的资产分为活期资产和长期风险资产。活期资金投向银行存款、短期债券等，长期资金投向比特币、股票、长期国债等。当10年期
' c; g7 `% W  i4 Q
& L' W7 I$ q1 \& U3 k国债收益率高于股票收益率时，投资者更倾向于购买国债而非股票。如果这种情况发生，表明市场处于晚期阶段，风险资产特别是比特币将受重创。
7 S# k5 c" |1 f; G3 b: X, E# ^
) k5 }# r0 {  k! q5 D$ m6 k长端利率上升对所有风险资产都有较大影响，尤其是比特币等流动性风险资产。

  h9 \1 i# s7 U% }. g: C! y& B* y' j美国从去年开始大规模发债，但经济依然强劲，利率在5.25-5.5%。通常情况下，升息会导致经济衰退，但美国经济的增长本质已改变。经济增长依赖
! {5 e) R! b3 j' R$ C) ]) G: F
: y2 P; d4 k6 v  r7 W于私营部门和ZF债务的加权平均。
& T3 h. F) p, H  @3 A8 d3 J

$ P% h/ b3 u# O5 Y2 l. d. t美国ZF通过持续发债来支撑经济，但这也导致市场供需矛盾加剧。2023年美国债券市场的DV01 约为7亿美元，今年预计将增加到10亿美元。财政部

) ?0 U3 v+ o; ?被迫发行长期债券，而市场上长期债券的买方主要是高盛那些对冲基金，这些基金通过短期低利率资金购买长期高利率债券来赚取利差。然而，当前长
5 u+ k- z' F% j" W) x
+ W: j: v$ Y+ q+ X4 a- @短期利率倒挂，缺乏买家，导致长期债券需求不足。预计10年期长端利率接近5%，这对比特币和黄金等无收益的流动性资产是巨大打击。比特币目前

: ^+ |5 d3 \% g- Y依靠套利维持，但在流动性减少的情况下，山寨币可能归零。总体来看，流动性资产难以进入牛市，只有当长端利率下降，市场才可能迎来转机，但今
% v6 E6 U- |9 U( {
年难以看到这种改变。
4 G2 T' O+ T% ]* ^6 L3 N
) L6 ~" q+ p+ n4 H' F9 c
9 c: _3 z- ~8 r) S) P! O
4 o4 J, g  F5 _( r
  s4 ~9 D; h$ r1 n, Z

---

作者: 22301    时间: 2024-8-12 13:19
牛市这个东西是可遇不可求了啊。

---

作者: 如梦的生活    时间: 2024-8-12 14:04
牛市难以实现也是正常的了

---

作者: 赚钱小样    时间: 2024-8-13 12:51
这个流动资金还是了解一下。

---

作者: rainwang    时间: 2024-8-13 17:58
什么都有和美国扯到一起来了

---

作者: 舞出精彩    时间: 2024-8-14 12:11
牛市是没有那么容易的事情了

---

作者: 爱美的女人    时间: 2024-8-15 21:43
有可能的啊，还是会打击了

---

作者: yubuluowang    时间: 2024-8-17 22:18
牛市真的还是比较难实现的

---

作者: 无名的赌徒    时间: 2024-8-18 21:36
不知道会怎样，会不会实现了

---

欢迎光临 优惠论坛 (https://www.tcelue.co/)

Powered by Discuz! X3.1