以太坊怎么突然掉队了？不是说要超越比特币的吗？ - 优惠论坛

这两年，大家看着比特币一路高歌猛进，甚至屡创新高，而曾经能与它分庭抗礼的以太坊，却像迷路了一样，越走越远。距离2021年那波接近 4891美元的巅峰，如今的ETH却连3000美元都守不住：2月破3000，3月破2000，4月更是跌破了1500美元大关，让不少持有者直呼“伤不起”。

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就在大家对以太坊未来越来越没信心的时候，链上分析师 Murphy 在4月20日发布了一篇分析报告，指出了一个很关键的时间点：2022年12月。这个时间点，正好是以太坊完成从 PoW（工作量证明）转向 PoS（权益证明）机制之后不久，也正是 ETH 开始“走下坡”的时刻。

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Murphy 用数据说话：2022年12月开始，ETH 在交易所的流量占比跌破了35%，而在2021年9月时，这一数值可是超过了50%的！简单来说，曾经大家在交易所买进卖出ETH的热情几乎能与比特币媲美，现在却明显降温，说明资金对ETH的关注度正在“冷却”。

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更关键的是，Murphy分析了ETH和BTC的MVRV指标（简单来说就是“账面利润的热度指数”）。在过去7年里，这个指标时而ETH高、时而BTC高，彼此你追我赶。但自从2022年底之后，ETH的MVRV（黄线）就一直被BTC（蓝线）甩在后头，意味着持有ETH的人的“未实现利润”也远低于比特币持有者。

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从去年12月以来，加密市场整体趋于保守，资本流入放缓。但比特币依然坚挺，在过去30天内仍吸引了 54亿美元的资金净流入；反观以太坊，自2月15日起就开始出现净流出，截止目前，30天净流出高达 62亿美元。这落差，不小啊。

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Murphy的观点是：“一切看资金的脸色。” 简单来说，只要有资金愿意重新关注以太坊，它就还有机会翻身。他也强调，以太坊想要重返荣光，得有“新故事”...而且最好是那种别的链讲不了的故事，独一无二，才有可能再次吸引注意力。

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从PoW变成PoS，本是以太坊的大跃进，结果却成了滑铁卢？或许也不尽然。技术变革总会带来阵痛，而现在的问题，是这个“痛”到底有多长、什么时候才能止。ETH是否还能再度掀起高潮？也许就看下一个“爆款叙事”什么时候出现了。

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