! b ~6 r+ E+ q0 W: [* S: c1 E! v 如今，这套以 ETF、稳定币、监管体制为核心的政策路线图，已不再是竞选口号，正随着李在明的执政逐步转化为具体提案。对于韩国加密行业而言，这或许意味着一个全新的 x9 }* a5 N, t' u7 _: Z# s$ j5 |% Z& g H$ C' i2 f0 |" o N# |
发展阶段——从金融体系的边缘走向制度核心。 3 A- J0 g+ a' m, ~+ Z+ z : u7 N+ d9 t" W" ]* ^ 一朝 Luna 崩，十年怕算稳？ 7 D, L1 p# I" }3 P$ y! o2 ?/ P. q7 I+ S x! O
然而，李在明大力推动韩元稳定币的计划并非没有争议。, i: N" c' X0 N: T8 ]& ?. p
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就在他提出构建本土韩元稳定币市场的主张后不久，新改革党总统候选人李准锡便在社交媒体上发起猛烈抨击。他写道：‘李在明候选人的经济观总是危险且充满实验性。他轻率地 / S+ O0 l1 m2 B$ i# D6 M/ m! m, R; ` q! Y
抛出未经实践检验的想法，显然不了解市场，只是在重复空洞的口号。’ ' B4 m' ^; s* U* p+ `( q ! O& L+ h1 X4 v5 ]8 A 李准锡特别提及了曾震惊全球的 Terra/Luna 事件——一个声称与韩元挂钩，却依靠算法维持价格的‘稳定币’项目。该项目崩盘导致数十万投资者血本无归，使‘稳定币’一词在韩国公众 3 r4 Z( R9 F, F8 _# {( q0 c7 Q- @2 `6 s
心中蒙上巨大阴影，也成为保守阵营攻击李在明政策的主要突破口。李准锡指责李在明的主张是在‘重蹈覆辙’，是‘用国家信用为虚幻结构背书’。 - @0 h& s5 t5 w8 S$ O; S6 ?2 E8 Q0 k3 Y" x# E- k$ \2 w7 m+ L
对此，民主党阵营迅速反击。前议员金炳旭公开表示：‘仅凭 Terra 和 Luna 事件就全盘否定韩元稳定币，显然与国际监管趋势背道而驰。’他解释道：‘美国、欧洲、日本等主要监管机6 _) C" n7 C5 p, }# a4 {' k3 r
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构已明确将“算法稳定币”（如 Terra/Luna）排除在合规稳定币范畴之外，认为其波动性过高，难以成为可靠的储值手段。’6 A* Z8 l7 \2 Q3 v, Y4 z% A+ Q; d
& O, N; p& y* i2 h) ` 金炳旭强调，真正的合规稳定币应采用‘ 1： 1 全额抵押’模式，即用现金或短期国债等安全资产足额担保，实时披露储备金状况并承担即时赎回义务。他指出，当前主流的 Tether（; S2 p3 s% {5 e
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USDT）等即属此类。相比之下，李准锡对所有稳定币‘一刀切’的否定态度，暴露了其对全球加密监管框架理解的偏差。- l) |/ N" t! D% v( e- Q
& M7 F% k* ?& r$ J2 E, n7 f2 i 另一名民主党议员闵炳德的回应则更具讽刺意味：‘如果因为一台复印机坏了就要淘汰整个印刷术，那未免太可笑了。’他将稳定币比作金融技术发展的一个阶段，强调应通过制度化监7 @- z/ Z7 B& G
% @% d7 b ]: L* ]管来规范其发展，而非因个别失败案例就全面封杀。+ {, P1 M9 N& u, T$ o
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, G. f0 _ r' k$ K0 [4 a- d% _ 韩国加密生态步入‘国家化’新周期6 Z" O; p# j: i/ I6 i
) j4 E+ J9 N* { 在李在明胜选的背景下，韩国加密行业正悄然进入一个政策驱动型的新周期。* A& z/ |1 C9 Y) _; k+ B- l7 G
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与以往草莽生长、平台各自为战的时期不同，如今的市场更像是一盘围绕‘制度红利’重新洗牌的博弈。) B z; C/ F5 N H4 ^" W
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韩国本就是全球最活跃的加密货币市场之一。据韩国金融情报院（FIU）统计，截至 2024 年底，完成实名认证的加密投资者已达 970 万，同比增长 25% 。尤为值得注意的是， 30 至 ' ^1 G3 b$ T: R# V f ! L" B8 R& e, [1 U" w& E- h' z 50 岁年龄段的投资者增长显著，在持币价值超过 1 亿韩元的高净值群体中， 40 岁以上人群占比高达约 78% 。这一结构变化表明，加密资产正逐渐摆脱‘年轻人投机工具’的刻板印象，成为2 f9 y) D* J& |% b3 A: Z: U% }% g
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中产及以上阶层资产配置的一部分。 - r W/ ]8 Y7 C 0 J) k% Y; f- G" R% S % W" t1 D1 @ h. r' U* ^/ j 同时， 2025 年韩国加密交易市场呈现爆发式增长，总交易市值突破 100 万亿韩元，甚至一度超越本国股市的交易量。这轮增长既受国内政策宽松预期的刺激，也与全球政经局势相关。1 N8 _' u5 i* m; w7 T
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特别是在特朗普再度当选美国总统引发美元资产避险情绪的背景下，韩国本地投资者大量涌入以韩元计价的虚拟资产市场，形成了一股区域性资金回流潮。- \+ _! Y; M0 x/ m( P0 X0 @
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面对市场的活跃，监管也在逐步跟进。ZF已宣布将原定于 2025 年实施的虚拟资产转让所得税推迟至 2027 年，理由是‘技术落地尚不成熟’及‘投资者保护制度仍不完备’。这一举措有效 4 r1 G/ @* [" ^ , |2 E# {4 Q, {- U! \安抚了市场情绪，也为李在明推动的新监管框架争取了缓冲时间。 _6 N3 M7 q+ J6 s# a C1 M# g( m; R: c: s2 u" p4 W: ? 但推迟征税并不等于放松监管。2024 年出台的《虚拟资产用户保护法》（VAUPA）已正式生效，对交易平台提出了更严苛的合规要求，包括资产托管机制、内幕交易防控、用户资产分离 7 O. T( G8 @: p3 n# \: I9 P: M' a: b3 j, @3 T4 w9 e
管理等核心内容。ZF的意图明确：通过更健全的制度设计，防止 Terra/Luna 式的信任危机重演，为加密市场的‘正规化’奠定基础。& _5 T- S" ~! p7 y* C. e' H
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这一系列政策信号传递出一个清晰的信息： 韩国ZF正致力于将加密资产纳入国家金融治理体系，推动市场从自由放任向‘国家化’的制度嵌入转型。这正是李在明所描绘的愿景——一个由 9 b0 v4 {2 R8 Y* K1 d# D! I+ ]' Q& J0 A! N ~
ZF引导、规则保障、创新驱动的数字资产市场。 B. b8 U3 l) P, d, i' |
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未来的韩国，加密政策或许不会一帆风顺。稳定币的争议、税务的落地、国际监管的协调，这些问题仍然存在。但可以肯定的是，在李在明执政的周期内，加密货币不再是避谈的灰色地带，% B" i' x' c5 d) r4 l, l0 j
