& A% F+ }. t8 \5 h& i, p MAS 的监管重点在于数字支付代币（DPTs）以及具资本市场属性的代币，而实用型代币（Utility Tokens）和治理型代币（Governance Tokens）目前并不在其监管核心之列。6 S8 d$ |. ]) K7 n
5 T _- l9 ?+ ^+ G6 X 个人从业者成为监管灰色地带。一位深耕 OTC 交易多年的从业者表示：“MAS 现在的目标，其实是想通过这波法规，给一些不太规范的 KOL 和散乱群体敲个警钟。 9 b9 ]/ F1 @" v. |+ X T# V5 [) m) e$ l, _4 R7 E7 i4 N: e
最近已有一些 KOL 和交易所从业者选择暂停业务，出去旅游或保持观望。8 U1 {% T* w' {4 ^. U; h% d3 K
: w: s* E4 x- J3 h* j. Y8 j T 03 双城记：香港与迪拜的“抢人大战”——真的有“世外桃源”吗？: K' N" t0 c! `0 w; o0 @0 J
) H" ~( S) b5 {9 h! H 当新加坡关上大门，香港和迪拜几乎同时敞开了怀抱。& d* r2 ]: T' O* e' r, ?
4 h4 X% a' C1 U1 o2 r3 b 在新加坡新规出台后，香港立法会议员直接在社交平台 X 上喊话：“如果您目前在新加坡从事相关行业，并有意将总部及人员迁移至香港，我愿意提供协助，欢迎来港发展！( Y t6 ~8 F* e( Q1 m
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香港的吸引力不仅在于招揽姿态。2025 年 5 月 30 日，就在新加坡发布新规的同一天，香港特别行政区ZF在宪报刊登《稳定币条例》，正式成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。: h% @0 _0 G7 r
! ~7 z$ [1 Q0 P3 I6 ~3 ~8 v# k 该条例核心创新在于严准入、强储备、保赎回：要求发行方需要申请牌照，最低注册资本 2500 万港元；实施“ 100% 法币储备+独立托管+月度审计”的监管机制；并确保用户随时能按照面值赎回稳定币。# [0 m' [7 P4 i. e2 C- I* k. x) o6 d
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与此同时，迪拜正以前所未有的姿态吸引全球加密目光。TOKEN 2049 大会上流行的那句“Habibi， Come to Dubai”（亲爱的，来迪拜吧），已成为迪拜争夺加密人才的生动写照。+ C) n: L- l# Y
! j1 ~9 F. H& K1 t 迪拜为企业提供了极具竞争力的税收环境：年收入低于 300 万阿联酋迪拉姆（约 81.5 万美元）的企业免征企业所得税。迪拜还设立了全球首个独立的数字资产监管机构——虚拟资产监管局（VARA），致力于建立连贯、进步的监管环境。% q: E( C, v: W: y
1 D7 x7 N) N! W( y1 v2 ]( D, R 但是仅仅是张开怀抱喊出贴心暖人的话语就可以直接毫无顾忌地奔赴吗，笔者表示严重怀疑，一则监管全球化趋势越来越明显，不可能有某一个地区或国家可以独立于全球化的趋势和环境中只享受红利而不遵守规则，如果是这样，那这个国家或地区就会被监管的全球化自动屏蔽在永不停息地全球化资金运转中，所以没有人敢于冒险去无条件地承接；二来Web3也好，稳定币也好，本质上在现有的主权金融监管和主权信用货币主导的体系下，被从默默的路人一下子被推到了聚光灯下，是技术创新应用被拿来被吸纳的一个再正常不过的出路和结果，笔者很讶异为什么还有那么多人看到或听到这些信息之后所表现出来的震惊和失望，整个世界都还是运转在一个有规则和相互建立信用默契的基础上，并没有什么所谓的“乌托邦”世界存在，也许这个“乌托邦”是某些人神往的究极家园，对不起，不是现在，不是当下，不是 Crypto 的“物质”的世界！！！ # S: A4 G4 u# i1 s! w7 T & _8 D' u/ m( ~4 A+ o' l( b 04 稳定币与 RWA：新监管时代的机遇之地——腾笼换鸟的游戏2 j9 T8 B/ R! p I, u1 Y1 ]0 R
