3 M3 R3 V1 K P1 L 4 m/ }5 E$ H. D6 W6 G3 E0 M/ A) r $ \. s9 Z) C# j7 Q7 g 稳定币的爆火，再度将人们关注的焦点聚焦在了金融科技的身上。无论是传统的金融机构，还是新生的金融科技玩家，无一不再将焦点锚定在稳定币的身上。5月份，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”；仅仅过了一天的时间，天朝香港就通过了《稳定币条例草案》，日前经过宪报刊登，该草案正式成为法例，即《稳定币条例》。再之后，英国也发布了稳定币监管提案……有关稳定币的消息一波接过一波，有关稳定币讨论的热潮一浪高过一浪。! O" G6 U! h- M3 c
: Z9 u7 P1 M, s+ } 当监管层面开始出台有关“稳定币”的相关规范措施的同时，我们看到的是，互联网巨头们开始布局稳定币。据《经济参考报》的消息显示，京东创始人刘强东表示，京东正筹备在全球主要货币国家申请稳定币牌照。借助稳定币牌照，京东期望达成全球企业间的汇兑服务，大幅降低跨境支付成本。按照规划，全球跨境支付成本有望削减90%，支付效率则将提升至10秒内完成。京东方面表示，《条例》的通过标志着将稳定币这一虚拟资产正式纳入法治监管体系。京东币链作为香港稳定币发行人沙盒的参与方，将严格遵守《条例》的内容，积极与全球合作伙伴及监管机构共同落地更多场景，构建产业生态，推动产业的健康、合规、可持续发展。: s3 R. |, T2 ~/ U7 n% m( g) v
9 b0 z4 K" V. O 京东在快步布局稳定币的同时，另外一家互联网企业，同样在进行相关的操作。蚂蚁国际6月12日表示，将于《条例》生效、相关通道开启后尽快提交牌照申请。蚂蚁国际透露，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将公司的AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。 * D$ C/ D @9 R( ?% t Z" u ! s0 \8 c7 E3 {4 [; Q: b' a2 O 除了京东、蚂蚁国际这样的互联网巨头之外，支付机构同样对稳定币摩拳擦掌。6月16日晚，拉卡拉(30.920, -0.98, -3.07%)公告正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市事项，也被业界认为意在稳定币。而受稳定币利好的影响，连连数字（02598.HK）股价一路走高。 3 ]& j# ^# [& H9 I) E4 e3 b# m$ k& D3 W% m* d& o! u) ?- ~( o4 M
随着越来越多的玩家们加入到稳定币的新战局里，特别是稳定币开始在不同的业务场景当中发挥出越来越大的作用，透过它，我们将会更多地看到的是金融科技来到了一个全新的阶段。毫不夸张地说，稳定币是金融科技进化到新阶段的重要标志。# l8 m; e8 |/ j; Z
2 B+ k/ Y. E5 F6 n- g2 s 稳定币，是虚实结合的必然 6 e% o) O4 F" N0 F , ]/ S- `" W7 X/ ?2 | 时下，一场全新的变革，正在各行各业上演着。然而，如果我们对于这样一场变革进行总结和定义的话，数实融合、虚实结合，无疑是这一趋势的直接体现。正是在互联网时代需要与之匹配的“基础设施”一样，在虚实结合的时代背景之下，同样需要有与之匹配的“基础设施”。稳定币的出现，恰恰是这样一种现象的直接体现。 E0 R( G3 t, K" z : L9 k& b( E! m( `# e& j 说到底，稳定币，必须要有实实在在的应用场景作为支撑，才能真正合理而规范地发挥出它的功能和作用。正如上文所提到的那样，虽然香港《稳定币条例》将于8月1日生效，届时香港金融管理局（以下简称“金管局”）将开始接受牌照申请。但是，要想把稳定币的功能得到最大限度地发挥，还是要有实际的应用场景与之对应。金管局总裁余伟文表示，考虑到稳定币是相对新兴的产物、发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，牌照发放设有相当高的门槛，香港预期在初始阶段只会批出数个牌照。获发牌的稳定币发行人必须有实实在在的应用场景，以稳健和可持续的方式营运业务。 ; g" J# k; _/ V: ?9 ? 2 F: Q9 s8 _& P/ {6 l/ Z+ m 说到底，稳定币还是要实实在在地支持实体经济的发展，还是要更好地助力虚实融合的进行。一直以来，我们都在说，金融科技的进化，需要与时下产业的发展协同共振。当市场开始将虚实结合看成是新的发展突破口的时候，稳定币无疑是支撑这样一种发展的新型“基础设施”。 % B) q% ?( o& ]) i2 ` s - I) S& `' ?$ [4 [ 如果我们将稳定币看成是虚实结合的必然，那么，金融科技的进化，同样是以助力虚实结合为终极追求的。当我们从这样一个角度来看待稳定币的时候，才能不会把稳定币看成是一个凭空出现的存在，而是有着实实在在的产业应用场景的存在。/ U! T; Z# |" \( d1 W- B4 d
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稳定币，是传统金融工具的再进化- t) Y, [; }! s4 o- P% J& f" J/ X; g, L
4 Q; o, I' ?$ r2 f. I 仅仅只是将稳定币冠以“高科技”的头衔，而忽略了其作为一款金融工具的本质特征，其实是无法真正完全理解稳定币的功能和作用的。稳定币之所以能够成为金融科技再进化的标志，其中一个很重要的原因在于，它是传统金融工具的再进化，它是“金融”和“科技”两种元素再度融合的结果。$ q1 g4 u8 A7 T+ T. S
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业内有关人士就曾经直言不讳地指出，作为锚定法定货币或大宗商品价值的加密货币，稳定币凭借储备资产与算法机制维持价格稳定，在加密世界与传统金融之间架起“价值桥梁”，具备加密货币的便捷性和去中心化特点，又有相对稳定的价值。说到底，稳定币，其实就是传统金融与现代科技深度结合的产物。如果忽略了稳定币作为金融工具的最本质、最核心的风险管控等方面的特质，那么，我们势必是无法真正把握稳定币的内在逻辑的。3 w) s) E+ M8 o* ?* y7 n
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除了看到稳定币作为一种传统的金融工具所具备的特质之外，我们还应该看到的是，稳定币本身有着较为先进的技术特征。根据百度百科资料显示，稳定币的原理主要基于其锚定机制。常见的锚定方式有三种：法币锚定、加密资产锚定和算法锚定。如果我们将法币锚定，看成是其作为传统金融工具的特质体现的话，那么饿，加密资产和算法锚定，则是其与“科技”元素深度锚定的真实再现。) o' ]3 ]& t% E3 I% Z) U
& b5 X4 ]$ C! f2 e2 _4 k6 e ~ 以算法锚定为例，算法锚定的稳定币不依赖于任何实物资产或加密资产的抵押，而是通过算法来调节稳定币的供应量，以维持其价格稳定。当稳定币价格高于锚定价格时，算法会增加供应量；当价格低于锚定价格时，算法会减少供应量。然而，这种方式的稳定性相对较弱，因为算法的有效性在市场极端情况下可能会受到挑战。 2 H4 Z- B& F- g8 ^ m T$ i0 Q+ R+ O& p 可见，以算法为代表的科技，在稳定币的发展过程当中，同样扮演着相当重要的角色。正是因为稳定币本身所携带着的与“金融”、“科技”两种元素的结合，它才会是传统金融的再进化。传统金融，依然是稳定币的精神内核，而以算法为代表的新技术，则是将它的功能和作用得到进一步发挥和延伸的“催化剂”。 : w7 {$ _+ _ D! v. m- D; J4 S ) a8 W E3 D& j* d: _1 W( W 稳定币，是金融科技与产业链、供应链深度融合的标志' R! F6 ~2 j& S D