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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵: i0 e2 [- G) E- |
最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。+ U& M1 w' N2 [1 G" F& k/ J
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
6 |1 B/ }' i5 t% C- W5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。! c- I; F$ @1 x6 \
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
, L2 L% E5 I' [- m8 Z看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——# N# m2 `0 k; [* _/ I
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……9 v# l( l9 T% o
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
& d: U0 Y9 g# P  b: ]: X美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
! @9 D) O' p  f  T特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。6 r% a' t& k/ f/ g, X4 [' K2 i
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
& G8 Z' \! k0 I. V* M请在手机微信登录投票
( D, P2 E* @2 y% A6 i/ Z1 T$ M你听过稳定币吗？% Q4 d% x$ g/ S. t8 S
单选/ n: |8 [$ _$ [- W$ Y4 j
听过，我很了解5 m0 r/ z/ B+ ^9 b
听过，但不太了解
0 Y9 `4 N  z6 |* c; O% h/ H- J完全没听过
7 T. N, `2 o* F什么是稳定币？" {8 e! H# E2 e& a5 a
要理解稳定币，首先要理解区块链。
8 J' m# U* B0 g8 G; D区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。9 d% ], ~0 g2 L; ~
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
5 Z/ |9 @' h: ]# ^在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。& y, I  i0 K0 W  [
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。2 P, x# ^9 n( j& n
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。0 |0 S) b" j0 B7 r" h) R. p8 |
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
2 z+ d! R& j" t, U区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。  z, V- d$ G& C7 S
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
+ c1 P% p2 ^, Q9 R+ @比特币商品+ q; W) Y, o4 ?4 A) D
那么，用加密货币交易有什么好处呢？- u9 |7 i" ^9 f+ [. A
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。$ Q  A7 b( w3 _1 ~' l' U
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。5 u0 z5 _/ @/ ~* U) V6 `- C
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。! U/ R6 Q  j6 s: F6 Y
稳定币是一种加密货币，
, r2 L+ a+ n+ t; m: G0 g0 H但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
( w) f+ p% ~4 w换句话说，7 c% E' p' G/ Z: b+ M
稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，' b* `5 V5 v, v0 O; {* Y
就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。4 C9 K/ H: L& I# U3 C$ R
因此，
2 g1 j- w! S+ K对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。: `$ l0 M' x' d! z3 j
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
' ^3 j# y3 j6 @; @4 j泰达币& ]( O/ V0 X( J( j
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。5 p3 R. n! ^4 R, u! t
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。% n; R, i" M1 B& G3 n" S) ?
美元和稳定币
: L! Y# J- G; @& F8 Z( b) M: @/ P除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
/ a. N8 Q9 b. s. e无利不起早，美国在急什么？
# W4 O. S2 l2 w/ W: W. Y; w这就要说到，
0 i0 E! D9 R  q: y. ]7 ^4 v目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
3 @5 c1 U  z& r这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
2 n5 F) ^+ i% t# o这并非偶然，
6 d* T: _; l- d而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：+ B, w1 {" p8 V: j/ x
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
7 W8 F' B% P3 O7 m大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
, L, J) D; y1 \1 u: }3 I2 F与此同时，0 k- w3 D# |- M0 \* `; \
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
) Z) b2 e: U4 N: G9 ^" J# f也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
) ~7 r  a8 I0 E; @7 d2 K& w天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机" V) Y  z  h6 E, D- W' Q, p% G
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。# f( u% ]$ S: V3 @: w: R
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
+ q  t3 `9 q7 s对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。7 y$ y1 y0 S# U1 n% l
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
7 C' B: M* p; B4 f8 \随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
8 [' L8 j  }7 r手机App里的稳定币8 ?. `- e1 G( E: B" X
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
# s( ]3 Y3 K( Q) X根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。! r& u4 g0 t4 W0 z6 Z* Y
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
& t" ?" ?1 d; H" C4 X) y) n: y虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
( w: O2 w7 u9 x) `那怎么才能管到它？立法。% a4 D/ ^9 ~$ G7 B* \. N7 Q
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：  t7 g# y& Y* P4 ~
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
* f' w' q% V; _  I+ j◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。5 C+ F2 ]1 T4 F; ^6 W
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。- s  u/ F5 |# I' I8 W
渣打银行预测，  ?' r/ k- H# K8 K5 _8 O! J
一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
- d5 |0 @$ k% G9 D3 [. ^届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。- e0 R+ @2 }8 y& `9 h1 f9 M
数字人民币：
7 R! ~. ~6 s$ t5 O" f" y主权货币的防火墙
( K5 C: e6 c" U2 b/ H如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。+ L' ~! q+ w  {0 F/ H' ?' c2 O) c
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：  M+ l" d# x5 u- ~: k
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。8 Z# [' Q" f; O1 a
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
7 d) A. }* s$ W此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
8 q5 H$ d5 X3 B5 P! q4 r) ?7 S6 X发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，, m+ l1 b0 ^) U0 b( u
明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。( o: O* w5 w7 @: r# v
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：  x* S& r  J/ k: X" e7 U
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
% a# ~8 |5 `2 k5 c6 Y0 p2 `  b可追踪、强监管、高透明。
9 E0 k2 }* _6 {8 g4 Q8 {数字人民币SIM卡硬钱包/ g8 w" C% w( w6 q+ K, G) \
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，% \+ @1 Z  _, [4 K
并探索跨境支付的去SWIFT化。
$ n. ]7 e+ a( d跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
6 s" |+ X1 g. T8 t& _( S例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
! q2 o6 S) m% c& a9 n此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。0 Z0 m4 o( x( v& j- R6 a% I0 N! _
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。4 @4 C7 G  a$ v. c9 g9 C2 }0 c
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。5 W: S) x# K8 o8 T: `
而美国，正将此视为洪水猛兽。
, g# }0 s5 s1 v2 ?; O4 v+ J稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。3 Q; g" g- z- s, P' W3 e+ Z
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。8 a# w4 x9 X" X' X% n: h
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
; T6 t' \* I- V5 ]香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。2 A( q9 \9 u, b& P: L
2024年5月，数字人民币在香港试点
+ D& I5 [* {0 w' S结语
& }, G) h8 _  z. Q布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。. [( _0 B+ J+ f* o. a1 g
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
$ B3 n  e* e# F; q, N2 `0 |: y如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
9 @, s9 F1 b5 X; j: d0 ^参考文献：
* E  Z# a, G% m- r" h1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球, k" U4 b' E, C; I- O' i) b
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻' F( z5 }! l: J2 L' e
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
+ K4 S: f6 A1 Q5 |- _7 f4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经/ a2 T# f' s3 }1 d
本篇作者 | 蒋紫涵4 n7 c1 x! c8 C0 ~# g
| 责任编辑 |
) X$ j- j3 O, ]  b徐涛
+ _; d+ y; m2 l$ `& [  a+ ?5 c- Y主编 |4 M" @4 u# r5 k0 ^+ [
何梦飞
3 H+ ?, t7 `3 T# A$ I& i: A  \| 图源 |  H. j5 n/ g( g, G
VCG. L7 z$ j# M$ q7 x! j6 R
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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