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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
9 q# d! y+ B- m- Q最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。* o7 q7 o. O, }  H1 M$ Q% b: i
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。# C* y9 U& E/ A+ \! v) B$ y( ?0 T
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
/ K+ `$ ~- A' z仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。/ l& @% R9 h3 A: l& L7 h
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——2 e( i- c$ o( v* l% h$ u8 b0 h
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……+ q1 _& f$ \# ^
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？% t' S* ^& w- c3 m
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：9 |# U, |2 V; [
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
; I5 g5 [% i, Q9 z& d以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
4 I6 U/ t, `9 j/ T- ]$ B# [请在手机微信登录投票0 P* }$ X: c  g2 a' d2 |
你听过稳定币吗？
: H- d9 M1 L- [0 W0 Q, d/ w单选
' s, A* y! A- \) y5 G! ^9 Z听过，我很了解" X; Q& ^7 ?4 S) X# w0 S2 f
听过，但不太了解+ a  a3 e3 C  |9 b  F6 s3 X& A; x
完全没听过
8 R$ o0 v0 g9 m6 W2 [什么是稳定币？. i4 _7 ]! I( N% L5 Y7 |% I
要理解稳定币，首先要理解区块链。3 I; Y- b4 E4 U  t/ I
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
1 m. [% N* b1 N, d& E8 s, Z举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。/ c$ `: h; |1 V* T  ]
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。1 z, h* |) p! l* U8 \# \5 v. j
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
# R2 q% v& `& n) U$ R# @那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。8 @& W! `  R& {
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。- }5 B' i, D8 @. |
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。3 }5 U: I2 e% n/ e# i8 V5 b
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。7 P9 w8 s- q7 x) r8 k# q
比特币商品1 P% ]( o% i7 l% \! n/ s3 n
那么，用加密货币交易有什么好处呢？5 k0 q, w, C: l5 g) S4 J
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。) Z- x- }! S/ d
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
6 M0 {; o+ c$ _7 I* x说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
4 p$ [6 x2 W, W* K2 C; ]稳定币是一种加密货币，& [4 T2 N( X: t  g* w
但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
9 q" @6 A( |  i) p: B) j换句话说，" C& T5 q# S7 k$ w
稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，+ c9 L# d3 o6 N6 [% k% H4 J
就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
) E6 X* `4 z$ X- g因此，- D/ G- F4 |8 u/ K! ?2 g+ E
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。) r+ c/ e! A' {9 l8 w0 L
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。: ^: e1 d) r6 a3 W1 [/ q
泰达币
) A! |2 E$ ~; C而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。5 K$ t4 M0 R2 j. @
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。" ^8 a' I) C9 i/ m. |+ u5 c8 X9 y
美元和稳定币
% k/ }1 u  o! P& _) d除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。6 R& }( Q, m0 J) a8 C( ]
无利不起早，美国在急什么？6 ^5 s) E; ^; e/ v" j0 |
这就要说到，
9 j. d. z( Z4 q目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
) h1 A: I! J3 T0 o3 U这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。6 Y* T7 w8 ]  [9 F
这并非偶然，
, y) n8 A5 ]' w: r+ ]( b而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
. I) L6 n: Z  X* {8 |8 u5 n6 |  z1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。" w' {+ [. [2 z# T: r* i5 v( ^
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。) o, e$ S+ w  \  u/ Q
与此同时，
8 M2 ?" E: t- s越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
5 i$ R+ _# b5 j- }- T8 E也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
+ k- P, R% e8 V* y. d' C1 b3 }天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
+ ^5 @3 z% q* O& i* W7 t$ e' q( q在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
% X7 D9 f4 z4 F稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：) v& A$ U( {$ a  s2 W& c. f+ \
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
: P; ]7 L+ Q/ E! x$ H, ]$ A而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
4 N0 H1 j2 }' E6 _) U# y' M随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。) l  f' R/ y* i4 r( Z9 b& }) f9 P
手机App里的稳定币% G7 i- y/ h4 @6 s$ L) X
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。) a  Z- ]' Y: B" n' _
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
! Y- H  R' p( V& k4 h这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：" R8 o: A. C# u" Z6 i: U
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。( `& x  U( r% ^1 [$ E4 _
那怎么才能管到它？立法。
2 K. a! N* {  U8 A0 W刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：; N* X; c1 E, z2 _0 l. S% ^& q, @
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
0 v0 K8 C7 v+ n9 M: v  v  r' L◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。7 y, ^+ L* Z7 ?3 X  F
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
' f5 b! W5 n1 A渣打银行预测，
. p# X. f9 }( I8 g1 G, p; e! e. l5 q9 U4 ?一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
! _1 h' O8 O2 ^& n届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。% |1 T' u) H: ~) L6 a# V
数字人民币：
7 `' P( F3 `! ?& o主权货币的防火墙
) U6 j* D* L3 d; P3 Z" l2 E- X' e如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。  \( Y. g8 d3 p* w" @. K
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：2 L3 J) q) o. ]
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。9 R# T) G" v2 j4 B! Y: r+ W5 T
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
4 T& x. A1 v: }此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。0 ^! ?6 u- \$ S, y
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，; a" J  ^- [; I0 ^
明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
  h+ \6 |0 K2 F. X* q  a因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：6 A* p! M1 T. d1 o( E
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
+ i0 n( W, z; D9 c( E: f可追踪、强监管、高透明。
* B; r! J, B6 m3 q) ~$ J& m数字人民币SIM卡硬钱包, w' }$ n2 |+ a, I3 A
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，2 d- s" L  u  Y0 `
并探索跨境支付的去SWIFT化。# N3 H7 C8 p7 s! Z0 x) C1 n2 T2 {
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
' A/ {, O. {2 v& B, e- y例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
$ j* n0 k- G  h: w! f此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。% C7 K9 s9 C+ ]
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
; D, a  A& i4 W) G1 u8 T' q智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。) T. Q0 T2 K/ ~/ l5 k
而美国，正将此视为洪水猛兽。
' J2 T& x+ A( c% _4 @: G  }( Q1 J稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
( J; m' A5 V- c( M当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
5 J9 ~  C8 }/ f$ w9 K; O1 ^随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
! `4 t2 y, j* I  ]% J香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
' i! ], b4 H  R: h4 V" p, R2024年5月，数字人民币在香港试点6 W- u  a/ e" [' R6 y
结语$ C; m& G4 w+ s5 K0 H$ T. j& F/ _% a
布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。; `6 ]5 j0 p* U) _, Q
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。2 S+ t0 R* ^: u. P7 v& W
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
) {) f) V' c. D# d1 H参考文献：: h% v4 b& Y% G, |3 w9 b# i
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球, C6 Q& x' Z$ O: }- H
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
& p2 N$ n3 H( t1 D6 B( z  u; }3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技% b; L9 H% k' l; L! R8 w
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经; X, L7 |4 s* Q$ C7 A5 s
本篇作者 | 蒋紫涵
0 Z8 M4 M5 H# R- j| 责任编辑 |
" y6 I$ K- V& c2 h徐涛# I' s0 E/ S7 M$ y5 Q6 _+ C
主编 |, K4 e* q- b! M  l7 p8 l, h. i. Q
何梦飞
) x, r2 G$ e9 D' ~1 r& ^  p| 图源 |, P3 f; _& O. ?3 T( N
VCG
6 ~& p1 f6 F7 o# Z/ w
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了



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