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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵. o5 ^0 f! [2 t3 u
最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
7 m) X1 D5 T5 y- x* `尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。, {) o) {8 @$ a1 U
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
2 a  ]  H5 ]  e0 c仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。' Z- Q1 T8 ]* t! K* y0 k% v
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——' V, P: B2 u/ f
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
4 B- N9 v7 b0 |4 D1 w8 F8 X  d问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
! k. x$ Z- d" Q2 \# T, h2 e5 t8 k美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：, r2 B+ e0 I$ P3 j* N
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。) H5 l. O! |: }: b6 f9 O- h" T, O
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。* ~3 M+ I3 S3 }9 @
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' n8 j3 R  }8 I: G" D4 N! _7 k你听过稳定币吗？( v0 K& K8 \7 }4 l3 [+ I
单选
9 j" g; N3 s5 S7 ]: F$ Y听过，我很了解( J1 R1 ]7 Y1 d* `3 E
听过，但不太了解
$ W+ q/ p8 D: M* |$ p; J+ e0 j& b完全没听过
1 q; L) V7 F! D& i; e什么是稳定币？* H0 d' k6 [6 Z
要理解稳定币，首先要理解区块链。
6 N1 j- ~# ~+ p8 |- w0 e7 o* ^区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。) s/ ?2 R; n3 f
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。* }+ M  U7 w" u! f* _# A
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。8 }; y* B% C" u1 J
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。3 z7 u( Z* v7 n9 p% c
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。7 M1 N; Z% G. n! |& K! H
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
/ A9 M- C; k* H' t" p8 J8 A区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
# {5 G- k9 r( u( d' Z2 o1 l' P6 \因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。( p0 `9 I& [0 c9 Y
比特币商品9 q  {4 E' n* b$ ]
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
& ~. L/ _1 |$ x0 R1 `" P  F8 j2 R加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。4 `- r. K5 `; U
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
/ g( ?9 L) G9 K4 k4 o6 @3 i" W. b说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
( A3 O0 C, \5 r  q5 i' y稳定币是一种加密货币，
' H+ x* W) e2 Y8 q& T但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。" M$ I2 J6 b7 {4 X
换句话说，
0 M3 x6 U# @- w8 Z' v稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
1 |3 _+ R5 q4 a* |4 Z8 L7 S. E就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
8 w1 T% L# D# a1 t9 J因此，
( _/ L' J% k# `  D2 P% g对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。; u& a) j! W7 t6 X$ \5 B
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
% y! d' H1 S  A( N4 i7 G* D! R. g泰达币% K, N0 b' R: D3 ~3 E
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
7 n5 T( m' C# q% R: R在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
2 S$ o5 ^4 B% d美元和稳定币
4 T& ^) V: z( z6 G; j; [5 B5 V5 }除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
7 C" s0 x; z6 `( g  ~$ q1 l) y5 B无利不起早，美国在急什么？. d  b5 }# Z8 c! D# p, n
这就要说到，
0 K8 z7 M5 M- I# L目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
8 c( ?  ]% r' @2 R这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
' C: E  p, Z' t7 k' E. x这并非偶然，6 X0 N0 [* _8 C# n/ j/ |
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：) x/ \# `/ {% y; j- k
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
; F  |3 G# m, e. j+ `3 W$ v0 z9 Y" L大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。+ I/ Q5 q* Q; y
与此同时，
( N( i, p: q! \越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
! p8 X. \, N7 |; r$ n  A也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
, U, e" b6 l4 D- L4 l* ^" u: c; n5 F1 k天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机% S8 R- @8 F! ?0 j3 v
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
; t& ~# j4 r8 j- r稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
8 b. l' M2 W7 A1 d- Q$ s. D对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。' `0 M, m& z6 ~0 A
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
$ ]1 c  J+ n' @0 K2 W随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
5 W9 q3 P; k. ?& |! Z6 Q手机App里的稳定币
7 [: g5 d5 r% {9 V$ D根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
2 N" k  m1 j/ w0 d: k+ D根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
8 \- L# Y- O/ N8 U! f1 x这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
6 N! t# [* u& i' l虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。5 w8 d4 R3 g% b
那怎么才能管到它？立法。
  e. E! T$ i2 q1 P3 n刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
6 k* w2 v, D% Q, X◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。0 O' W! t- |, m8 m6 D% P' ^
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。% m/ E" C5 z; D" C
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。9 i" S' J( n* @' _
渣打银行预测，  W; p; K7 u4 ^+ j  S6 \0 j& C
一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，* |2 B- g' @, F9 f1 z0 L' z
届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。: d# q$ m4 ]* u* |, r7 Q
数字人民币：
3 N/ V5 H1 {1 {主权货币的防火墙$ u8 ]. n& b4 O' e+ \/ y+ M  i
如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。
+ y9 D8 r6 o: I一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
. n4 ^1 q( H7 x5 W9 {第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
+ ^! F) e. b2 Y! V$ Y/ q举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
1 V: E/ N6 X  w" G: V& f3 J) d此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。* R: p* H, E2 j1 n+ o
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
* T9 \' S( r) ~1 }% H$ q明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。# x( u  v+ I; g' E7 Q
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
+ ?0 c5 D9 i& J) K8 |- _( \6 C数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，6 ?# ^/ k  C# K( ^# Z- V
可追踪、强监管、高透明。
/ j! a+ m9 \6 Z- b) @- e$ Y) `数字人民币SIM卡硬钱包* u9 F; Q$ G6 r; ?$ l) h+ d
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，! X6 H- n) i+ P  l) R& P
并探索跨境支付的去SWIFT化。; T* m' Q8 R* `4 j( Y0 v
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
5 g; g6 d" X: U0 s+ k% G' O" L例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
1 b" f0 s, M# L7 N此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。6 u4 \: \/ Y8 Z8 W2 W' Y6 }
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。. p- c' N/ H. F3 Y& D) J/ C! R- O
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
! d& j1 H7 W+ y, V/ y而美国，正将此视为洪水猛兽。' J" T1 `) h2 p( [1 k+ z
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
5 B. @) w# t% a! H( c8 X当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
  `, ?4 T3 m0 ?+ z' X6 G随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
/ w# k( {) k# u/ e香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
# h# C3 `) U5 i$ _: ~2024年5月，数字人民币在香港试点
8 Y& w5 w5 s2 m" K$ k1 r/ N: \) R" g结语  x. H7 A+ e& n, }* x9 }
布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
# G& t8 x' z8 E. {稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。( u* [4 X$ Z) k3 \
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
) ?2 h, C! g( d4 K1 |! h+ B* R" I+ ], X参考文献：1 E# s* t8 m& J
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球, @6 U$ `9 _! A
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻* c( k" Q5 {! W$ o- i
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技- j  [3 h2 ~/ w) a
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经9 D' C# m) _% g) ~' P, n' a0 `9 x
本篇作者 | 蒋紫涵
' M+ w, V, y7 Z# W+ |  b| 责任编辑 |
9 R* x" @* Z' s. K# u& ^徐涛
9 p, t" a3 Q) X8 J( \主编 |0 h" z/ o0 `& B
何梦飞
6 H7 ]  s3 p5 |- C| 图源 |1 B  ~- g: d. a: c1 H4 P
VCG$ w# C$ l5 e8 u8 k
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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