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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。0 U: s# y4 I3 H+ c; i
“今天真正的风险在于持有
; _+ U$ i; S, G, l; V法币2 [. G  w1 f( J
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
) U3 m- W. k! s- N! j4 D9 t3 s! }特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。0 R  d9 a0 y! Q" q! u; @' J# d
图片来源：Bloomberg
' o$ L8 K8 ?6 q: L) u) ~今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
/ u/ o7 z8 Y; \% b1 A145 万澳元
, g# A! v9 I9 Q6 S购入比特币并长期持有。5 _" d, I2 `6 G. Y! ^- J5 a1 O3 H
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
# k7 m  T  |  R5 O# ?Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦) y- {) f5 Y- M3 I
。摄影：Wolter Peeters
6 a/ ^8 i" H6 a他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
/ Z8 b/ F# H4 ]0 G: R, A“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
8 U- g+ G! |2 v& z, Z  h在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：/ c/ D8 Z" Y/ h) x( o
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
* C9 w1 w: j7 C& R，“远低于我认为它未来的价值”。
( H& X: Y6 o, x. F“比特币金库”正在走向主流
0 X6 s0 {( ?) b2 E1 F, P越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。! t& }4 |8 }  a
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
3 O0 S5 ?: m5 W系统性风险. ^3 H' S0 k9 |" \% Q5 ~. o/ C
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
. ?' e) R. y& q8 Q4 f3 bASX 上市的临床试验数据分析公司
  I: M" Y1 V1 J5 eOpyl$ W- o1 k5 l% D  T' L$ p1 T8 K
，今年 7 月通过
5 R8 x& E- `" K% ~+ u" p9 R7 GDigitalX 的加密 ETF
2 J6 U! s( S: d8 ]5 C8 G# w买入了
  j9 B: `& g2 j  N: b6 P; a2 枚比特币! V3 Q7 G7 L" i& }2 M. k
（约 33 万澳元）。" I- H7 K  L% k3 R
“这笔投资到现在已有) h) X  ^1 S1 U1 Z$ _+ g# `
5%–10%( U0 _* w  a0 ]" V8 m
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。1 _+ M  \$ [' H4 L
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”. [) n- t; |4 Y
数字资产投资机构
1 P6 d. G9 o8 ?Apollo Crypto
6 H. p/ c, J# D0 m, W3 k8 j' j# M* U4 Y研究主管 Pratik Kala 称，# g* l1 `0 D6 z: H' o
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速( Z- I3 H5 R# Q( h, h
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
, z, `  l; t7 T* t“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
1 p, \. T$ R* o/ j9 i( ]1 W曲线接触4 l5 [; S5 G7 @: s, d' Q
加密资产。”
1 B+ q3 G/ f- C1 |% X7 E( y! ?有人质疑，“比特币金库”是否是在$ H8 F6 D$ H) z; s$ Y
掩盖公司主业的乏力- X0 p7 M" M3 m! N% f3 @3 y* h3 x8 h
？
! _+ m# \( I; |Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是7 Y- B% T' d6 [1 D/ p6 I8 p4 s
主动转型
0 C2 c) w. U5 w" g。”
* c5 u( H: H: D2 j9 f% [“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
* d; N6 @* e. R- v' F: R$ j2 ]1 eStrategy
2 U7 _' m  X' Z" O4 u- f5 j1 u（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
7 P4 e! m# Z+ C9 u3 q  ?+ e先行者. f( X( P5 s# C2 ~6 h
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
1 T7 V/ w* n* rCEO
& c; V" b( I8 YMichael Saylor
5 ^) s" a1 V8 i5 g4 I0 n自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
" l, S, N7 \' b, S' ^6 j. V5 D636,000 枚6 R# W: A0 y. J. j+ B7 F( s! b
，市值超过
9 P1 D" v' ~8 u6 X* Y; C5 F1000 亿美元
3 ?+ J. H8 ~1 P# Y3 r。9 B- N0 D& ~% W2 j
Strategy 的股价也从 2023 年初的约( D+ f9 B* N3 j
14 美元
( i5 l! A% J9 d1 V( @. i，飙到  t6 r) x5 b" g) s' k- o& e
434 美元
# F" Y, u! L4 M，' H: o2 b+ i# G3 S9 K
涨幅 3000%( N6 n" A$ Q6 z- Q! h5 Y) A
。
% h3 E" |* G; p; p日本上市公司
6 W4 r$ [+ J0 ~) c4 O3 f5 M* HMetaplanet
0 @. i! Z* N+ Q) x同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——1 h5 L. _; o. J# _% @
比特币持仓
; p1 f' g" d: N; g( j4 P今年 3 月从约/ [% v) l7 ^$ X# a, {* ]: G, I: W, G
400 枚
8 e! o5 n$ B' D; T" i( c; F增至 6 月中旬的
$ ]3 U& O4 D1 `/ e' d1 万枚+: X. f9 w7 Y7 @1 f( b& C
，同期股价从
" a( S- D/ }& Q0 e( l# c9 o& [401 日元
, e2 ], T* a: v) h9 c- W涨至- R/ z  @; b1 L: [. E! X
1985 日元
  A$ I3 I% E, L  d2 S，1 M3 O3 ]+ w9 f1 ^
+372%& Q4 B" e* o! ?' C! P/ |( B
。5 i& s: T* g9 x$ m
当然，
2 `+ t0 `. {5 m) E4 @4 |# m反馈循环6 g% J) r' k" X% k3 W( \' |2 t
也潜藏风险。法国投行
% e4 ^+ {1 |! X1 a/ x" t% v) ^Natixis( \; x5 X- i5 c& b" B0 o3 a
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但& R% L) i9 N# I) \9 D! h% ^7 e
可持续
# q4 X/ s! t* ~3 G, o) a5 w取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
. P& c& ?" W8 |; v) o" b' p不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上  e% b( \% w$ @# U0 c. Y1 O
加密世界“$ u. w7 s6 O/ `( w/ s$ ~
任何人都能发币
( }# i  z9 K& P& t、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
3 G) ?( L6 a8 ^2 f. p% l2 e. ?& m5 R以太坊、Solana+ \! V: d$ P) |# B+ D- k  D
等纳入持仓。5 u6 i6 d) k! c
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：7 ?3 |% e% O" |) U
“我们是科技公司，向前看。我们认为* W& d: Z6 D* U/ T
法币向数字货币过渡( V4 q, s' i9 y( m# B8 ^3 ^
的过程中，比特币将成为任何个人/企业& }& l' W8 N  q& U( W6 Q
必须持有的价值储藏资产
! l' V7 o7 I4 s$ X* U/ T7 g。”
4 S$ o( H. c- J据2 N1 N6 H  V! G
Coingecko, c$ }8 S+ d. v2 F
，! b, D' f5 s, F2 v
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币9 W) S0 Y$ `) |; P2 V* y
，价值约
* z. O( I; `4 }% D9 o1093 亿美元
4 R0 v9 g8 f( p1 @# D。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前- }$ o) s- G; K
116 家上市公司6 n6 I5 M6 l% I
持有
( D0 C  I0 K# ^5 Y8 `! C80.9 万枚: b1 e/ X5 w+ q0 @2 t
，而去年这个数字是
- e% ~; F) C# h2 ]: r+ \1 R% D8 [% q31.22 万枚! m7 j. _2 [; U; t9 i% t& m# P
。) y. z0 S$ ~+ L* A1 i7 P5 T
监管与系统性风险的警告
1 V' j, ^0 H' q# a不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
2 ?0 E7 A. E( m% {+ g0 N% |1 V9 E深度持有
) @4 `' E, G2 e. k4 V" m，可能面临! T4 Q; N/ s+ h
高杠杆+投资者信心受损/ j) [- u0 w4 s4 t+ R
的双击。
! v, ^( v: I, ?: x+ _1 ^% P, ~美国学者
/ E; ?1 ~# y- @; \' WHilary Allen
' A$ @: e  w% r+ ~. U7 W5 ~( l更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
7 w. E2 U- B9 \3 k系统性后果' ?2 T7 Q; G6 r
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
& |5 G1 D/ Z" |& v/ o8 n( h威胁金融稳定# V& j/ T9 ]4 B2 l6 B
。
, n7 S8 \8 D' i! ^& @澳洲/ G& ]9 o& `# X) k" X& e7 L! b
ASIC/ O) d* ?/ A/ n) d3 x7 |2 u
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会4 z, u: l* d4 o- I. b
改变风险轮廓" a. g5 e, d, l. O
，需充分披露。若加密持仓导致公司
$ m* D8 Z& p2 s3 q7 M业务性质或规模! @6 V( T8 o( ^" `4 w8 \1 v6 H; k
发生重大变化，可能触发; ~1 V7 }' `; p
上市规则
# A. c6 M. z: s下的股东批准义务。/ y0 m- S: {9 i  \' W; Q3 C5 L
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在" s+ E# r1 f4 Q# @# P
2018 年' F5 R1 g0 A9 ]" I
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；: d0 M2 F+ o' ~) U0 Q
第二个特朗普任期
9 L: G! w9 B9 o9 Q5 M以来，& }  W$ W8 Q0 W% D2 C/ w9 a
银行与养老金
; U! Q& @# y& \+ ]3 q( a被允许
* `! V0 W( e- J1 g4 _. X加大加密敞口
; I  {5 l4 ~3 }* C5 k5 e，进程明显加速。0 l( X# ]. D. @' s% B7 {% k, a
历史提醒我们：* G: K4 N) l7 m$ X5 |
07–08 金融危机
( i; H& u2 ~! c, X$ f5 {( w) n) B/ v源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；" Q4 W8 k/ N: ^; M
互联网泡沫0 |: f+ K& u  Q- h6 m! Z
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
7 k' S. Q4 O9 W% s3 {1 f. w今天，若把本质上
2 u  W( D2 m3 l' ?( E" x去中心化、抗监管+ P; e1 \0 l. H
的加密资产层层嵌入$ v+ U; M' i( ?
高度监管
' u7 ~( L- c. H2 a4 |9 r$ r, i的金融体系，; H! N: U; c% z  z
新型风险
& G0 ?: g9 l2 M6 B/ N也可能被放大。0 f$ g/ X- r1 v7 U/ Q1 D
西班牙巴塞罗那
  V" ~8 o0 J+ a/ s. @. e) fBitBase
, G# w0 h# j& _9 W7 C0 {# `加密货币交易门店街拍: j( w) s. l8 Y
Binance Research) J0 o: }0 P( i* `- F, t
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：+ J& z9 _' a: u/ `8 [- j9 |
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
% ?$ F& q! @; e; S. s，并以8 M. B: S& {- J3 ?# d7 T
显著溢价# m: c8 r# ]# f
交易。$ U- }# {/ r, A) b6 V9 D; v
一种“时代情绪”的金融化: B) b' E% s  N; z
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
0 b2 F$ z. S( L7 ]. V. N) e传统货币体系) |. n1 [! D- X# H( @
的信任流失。2 k; E# N9 f( I8 S" ?( F
奥伦斯坦与 Kala 都把
7 y( m3 ]2 C& U/ h: G7 ^: Y) Z7 _央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。! ^5 n3 o/ t+ \& K. n) x- ]
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
! N! e- U9 g( ~. `的后果。”
% Y" y5 s+ N3 u  W( Z3 K; y加密还自带一套7 u+ D) z- j  [- A6 I
独特话语体系
9 V6 n1 u9 M; n0 g（fiat、区块链、去中心化……）与
% d/ t6 l4 H; O7 W8 ], w9 z7 o意识形态
1 O& T* b$ ]$ j: V9 E1 M# ~* z。当“
% `: F4 |9 ]8 b5 ?  }2 \法币注定失败
, h' Q5 o- b. g# I; S7 F, f7 K5 x”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的8 M. ^# o9 }& m# h2 c. S/ E
现实预期
: B) j  M! {6 x( a5 }。. C% P( x* o8 w/ S7 g0 `5 V& n
就当下而言，“比特币金库”无疑是0 `2 t' I) e3 z
一个提升公司估值的‘新故事’
. n4 N, n1 v# \7 ?# I3 k2 {。它是否会有一天
# P5 G% C3 l7 g" Y# l0 x( F拖累全球市场  O1 N+ K7 l$ p: b
？可能性不大，但在加密世界，
& C" }7 |9 X, @一切皆有可能
# _* S+ |9 c3 \% h# e. E。
/ C" s6 M/ ]$ T7 a- T2 ?
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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