0 z4 O# t% @; x; v 据英国《金融时报》9月29日报道，SEC新上任主席Paul Atkins表示，SEC将考虑允许上市公司采用半年报，以替代当前每三个月发布一次业绩报告的要求，并强调“最小有效剂量”监管。 ( F2 o0 m+ K$ m: v/ z5 N) A5 V9 d4 s2 `
ZF应该提供保护投资者所需的“最小有效剂量”（a minimum “dose” of regulation）监管，同时让企业蓬勃发展。9 _& u1 F ~7 n- i: Z
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现在是SEC移除其影响力，让市场根据公司行业、规模和投资者期望等因素决定最佳报告频率的时候了。5 D+ b j- i/ [
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Paul Atkins此举直接呼应了特朗普此前关于放宽财报频率的提议，旨在为企业提供更大灵活性。此举更是特朗普ZF推行亲商立场、寻求对独立联邦机构施加更大控制权的最新例证。它标志着SEC与其前任主席Gary( H, H5 n9 Q" D0 a" b0 y9 D0 g
9 @- M( f' I `; f6 _1 u Gensler所推行的广泛而严厉的监管议程彻底决裂。% o5 _+ ^; D \+ f3 {% R7 m
- U/ r3 B: N6 Z K- v 此前，SEC在加密货币领域的态度已从Gensler时期的激进打压转为温和接纳，而此次放宽上市公司信披规则，则确认了这一“轻触式”监管思路将全面铺开。 ' q6 F- W5 b; J6 d5 t' A. N5 f' f% I- ?3 }
“最低剂量”的监管哲学，考虑废除强制季报 0 o+ n) g. p' w1 d) a5 Q$ B6 T4 f: Z h$ R
Paul Atkins上任后，迅速为其主导下的SEC定下了基调。他认为，近年来SEC已经“偏离了维持（资本市场信任）的先例和可预测性”，也背离了国会90多年前为该机构设定的明确使命。( b: c% }7 \. e% g
9 a. h' e! ?! K, [" k! t. N 这番言论被视为对其前任Gensler在拜登ZF领导下所采取的激进监管和执法立场的直接批评。! y0 T2 u8 p, Z
1 W8 A4 a6 l$ C( i 而放松企业财报披露频率是Atkins“去监管”议程中最引人注目的部分。他积极响应了特朗普的呼吁，即废除要求大多数美国上市公司每三个月披露一次财务状况的规定。. R" j- J9 G9 O2 a
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Atkins表示：“现在是时候让SEC把自己的拇指从天平上移开，让市场根据公司行业、规模和投资者预期等因素，来决定最佳的报告频率。” / o: T; U1 A5 A- S * W. C5 I, j1 g' @# M 他主张，监管的目标是保护投资者并允许商业繁荣，而非满足那些“寻求实现社会变革或其动机与投资财务回报最大化无关”的股东。 5 ~! A# H5 O, w8 H! ?" s : B5 V7 l: Z8 N2 e7 ~. k( G" A Atkins认为，放弃强制季报并非一个新奇的想法，也“不是透明度的倒退”。他指出，这种灵活性已经赋予了某些企业。 1 i* ^5 V5 z6 G6 x6 U / s: t3 B! e! x* ~ 他以英国为例，该国在2014年恢复半年报制度后，一些大型公司出于自身需要，仍然选择继续发布季度报告。在他看来，这证明了市场自身能够有效决定信息披露的频率和深度。$ u. k; ^6 F9 @, j
8 |2 V4 F, p- a" `1 ` 批评欧洲模式，反对“ZZ潮流” 2 j; v) f7 [* R+ e7 ~' n3 b8 f; \+ E
Atkins的监管蓝图不仅限于美国。他同时尖锐批评了欧洲的监管模式，称其气候相关规定是由“理论家”推动，并警告不要让“ZZ潮流或扭曲的目标”驱动信息披露。3 O" @& l; j* S) `( g D
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他特别点名批评了欧盟最近通过的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）和《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）。他认为，这些指令要求企业披露“可能具有社会意义，但通常不具有财务重要性”的事项。 ) B$ I9 Z! W9 v: F. Y0 I0 z( X% V0 r. Q I9 J f
Atkins警告称：“这些强制性要求可能会将成本转嫁给美国投资者和客户，却对引导资本决策的信息几乎没有增益。” 9 P y3 q, s) Z9 n7 S5 f! O {+ L ~. O4 M" f9 y0 t
他直言，如果欧洲想通过吸引更多上市和投资来促进其资本市场，就应该专注于减少不必要的报告负担。$ p+ c. [ r6 x& {' U
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投资者担忧透明度受损# S- N% E9 N" p0 N" ^* V9 x
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然而，SEC的这一重大政策转向也引发了市场的担忧。据报道，投资者权益倡导团体已对此发出警告。 ; Z, S0 e5 }) u9 a ; C9 x7 f @' z* W- c 这些团体认为，从季度报告转向半年报告，可能会削弱市场的透明度，损害信息获取渠道相对有限的小型投资者的利益。% c# B# C) V9 F- L! M% o8 G