优惠论坛
标题:
交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转）
[打印本页]
作者:
我也来辣
时间:
2026-1-27 22:21
标题:
交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转）
, r! _# w$ A8 C* ]' p+ n+ W$ P
「过去 8 年，比特币没跑赢白银」
, K0 ~ P6 J0 D8 H7 l* S0 _
~7 v' F, T, X) h" d0 ~
当这句话开始在交易员之间流传时，一场关于白银的价值重估已经开始。
) O: n! Z7 b/ I1 a ]
% U8 j) W& _# f8 E9 H2 }
# N, |( a" M8 [, Z% s, W" S
1 月 27 日，白银价格在盘中一度暴涨 16%，触及$117.73/盎司的历史新高，其过去 12 个月的市值增量已是比特币总市值的两倍。
. ]0 b* ~( U' I0 E! d4 `7 Q
# Q6 o) g8 O( o2 f: @7 D
当日全球最大的白银 ETF iShares Silver Trust (SLV) 当日成交量高达 320 亿美元，是其日均成交量的 15 倍，甚至超过了标普 500 ETF（SPY）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）的总和，成为全球成交量最大的证券。
3 Z! B3 G$ ~2 v* M
2 g9 y& A# i9 h
白银 ETF $SLV 的成交量，昨日达到单日成交量达到 32B
3 \# |7 T: G" d- `
* q8 ]( l2 a3 ]' a* F6 B
白银，一个古老的贵金属品种，在底部已经沉寂了近十年，为何突然被市场追捧？仅仅是贵金属板块的情绪炒作似乎略显单薄。
6 ~+ h) s0 u4 d% I
! M. g l( _- a4 B7 d$ B, {! B0 [
1 k# i! G8 I9 g
实际上，白银的叙事正在从「穷人的黄金」转向「工业增长的必需品」，其基本面正在经历一场深刻的结构性重塑。无论是从工业需求、货币属性，还是从机构动向以及 ETF 的流入，白银似乎正在迎来它的「比特币时刻」。
% ~& y1 j$ g0 `# T2 H
' }" E* X4 I* W# W# e2 w
工业需求的爆发
, j6 w: m4 E% x9 y Z% l5 }$ U: Y
白银上涨的重要原因之一，是一场正在发生的、不可逆转的工业革命。
( b7 P, \- u; w: c+ @; [
& A" \ k+ u$ y7 p) t3 o" v/ ~
光伏、新能源汽车、AI 这些新工业的发展，因为技术迭代和市场扩张，对白银的需求曲线变得前所未有的陡峭
. N, c5 L( K' G$ i6 C! [
7 L) [2 Z. W; i! @
光伏
4 e& v/ h# a+ p. z8 F$ \& B
光伏行业对白银需求的引爆点出现在 2022 年。在此之前，光伏行业普遍使用 PERC 电池技术，白银消耗相对稳定。但随着行业向更高效率的电池技术转型，电池对银浆的需求量激增。
% a! X" r, t0 P! r; D. n# M- ?" y- A
% b0 j, @* w u0 g# u
且导电银浆是光伏电池的核心材料，目前尚无可替代方案。2024 年，全球光伏用银量达到 6147 吨，占全球白银总需求的近三成，规模已与全球银饰珠宝需求总和相当。
0 }* U: u+ X& z/ u7 l( W
5 w& Y9 J6 ^, ^* ]
白银的工业需求量（深蓝色代表光伏需求，浅蓝色代表其他工业需求）｜ 来源：世界白银协会调查
% G% |: D7 T+ h$ `' h
. i7 D+ h7 X5 P- F: o; v
根据天朝光伏行业协会（CPIA）的数据，银浆成本已占到光伏电池非硅成本的 53%，从过去的"辅材"变成了和硅料一样重要的"主材"。
6 P# ] R, a! e- A2 {; M/ w* m
, q9 {+ L" V! Y" @
面对从 25 美元到 115 美元的银价暴涨，光伏企业并非不敏感。隆基绿能等龙头企业在财报中明确指出，银浆成本上涨已严重挤压利润。但现实是，在没有成熟替代方案（如电镀铜）大规模商业化之前，它们只能被动接受。
# ^# t# O R3 H5 L1 r; q
! I' U2 `1 C0 T m' |
新能源汽车
# J1 T: L8 L9 E2 b2 _( E
电动汽车是另一个「电池大户」，2020 年后，全球新能源汽车的渗透率也跨越了临界点，从 2019 年的 3% 跃升至 2024 年的 21%。
2 a. v1 W/ K2 r, {& k! \
' Y9 ]) O- [/ Q5 B' j& d
而每辆纯电动车的白银用量是传统燃油车的 2 到 3 倍。以比亚迪为例，据分析，一个典型的 EV 电池包（100 kWh 容量，约 200 个电芯）每辆车需要约 1 公斤白银。
- U- n; t: Y$ x6 R# f
: S9 C6 J& Q) ], N% w$ M- c
如果按比亚迪 2025 年 430 万辆的销量计算，仅这一家企业的白银需求就可能达到 4300 吨。此外，比亚迪正在推进的银基固态电池技术，未来可能进一步增加白银用量。
% a8 z- d8 M, h* o' R$ M
0 I: i* A8 {# J2 h
AI 数据中心
0 X3 U8 F% e' F
AI 数据中心的爆发式增长，也为白银需求增添了新的想象空间。根据世界白银协会的数据，2025 年 AI 相关的白银需求猛增了 30%，全年用量超过 1000 吨。
8 l5 _, {3 _! W6 [$ i5 k
* n7 }4 H: d2 x# [% o/ B$ {
虽然只占全球白银总需求的 3%-6%，但 AI 服务器成为白银需求增长最快的细分领域，年增速高达 50% 以上。一台英伟达 H100 服务器含有 1.2 公斤的白银，远超传统服务器 0.5 公斤左右的用量。
) D) r/ C. V3 c
& ]# n- t% I6 K; r$ q; g
供应的刚性
1 r3 Z. W+ D$ o9 {3 ]
此外，目前白银的供应端难以跟上需求的脚步。全球约 70% 的白银是开采铜、铅、锌等金属时的副产品，这意味着白银的供应是「刚性」的，无法根据价格快速增产。
' A* F2 g" M+ _! S8 V
. J5 ]' i* Q* V# _3 c& P
0 V, l5 d3 x' X7 H X6 U
/ V6 B5 }' b; n2 s! `, G
数据显示，全球白银市场自 2021 年以来已连续五年出现结构性短缺，且缺口仍在扩大。当无法抑制的需求遇上缺乏弹性的供应，价格的剧烈上涨只是时间问题。
5 u, r; m9 Y% ^) F" E% p( T$ h
9 F8 t! f. }- A0 I
货币属性的觉醒
( O# t7 S2 [8 L. S& J
金银比
8 x; R' I& ~* T
除了工业需求，白银被压抑已久的货币属性也正在被市场重新唤醒。要理解这一点，关键在于金银比，即购买一盎司黄金需要多少盎司的白银。
d) n3 O3 V) Y0 ?3 ?4 t+ B0 F
8 S; X" {) U$ N) J( {
黄金的价值几乎完全由其货币属性支撑，而白银则兼具工业和货币双重属性。在传统的经济周期中，当经济衰退时，工业需求萎缩会拖累银价，而避险需求推升金价，导致金银比走高。
" n9 x* p6 A2 ]1 l, I
/ i1 P* x9 y3 Q% r( ~+ o) ~
例如 2008 年金融危机后，全球工业生产停滞，汽车、电子等行业对白银的需求锐减，而投资者涌入黄金避险，导致金银比一度突破 80。反之，经济复苏时，工业需求回暖则会带动银价上涨，金银比回落。2020 年疫情后全球制造业回暖，金银比就从 123 的历史高点回落至 65。
: U6 b0 p1 Y* l4 H
4 X0 B$ y5 _; u" e
但这一定价逻辑正在发生深刻的转变。在全球以美元为主的、法定货币信用体系动摇的背景下，贵金属的"通货"属性被重新激活。
F2 m. `2 x$ [# A6 @3 [6 q
7 V& L. {- k+ P% A4 X
金银比走势
1 C* e4 l: K$ Q
' S$ P7 E1 Y3 R! P
3 k; N# s1 Z4 N, ^# t
当前金银比已跌破 50，从去年年 的 103 直接被腰斩还多，创下近 14 年来的新低。历史上，金银比的长期均值在 60-70 之间，跌破 50 是明确的白银价值重估信号
, @7 E- V, I$ \" T# I* W. u+ V
: R0 n$ V/ K0 t& b( l, a
投资者买入黄金和白银，不再仅仅是传统的避险或工业应用，更是为了对冲法币的贬值风险。白银的货币属性正在与工业属性同步被激活，与黄金共同成为价值存储的介质。
作者:
叫我十三
时间:
2026-1-28 00:20
哈哈，这白银最近确实够火的，感觉又要来一波行情了
作者:
jackcool1011
时间:
2026-1-28 09:24
白银黄金有峰值的，感觉都是炒作的
作者:
22301
时间:
2026-1-28 10:19
白银涨的还是相当疯狂的啦。
作者:
rainwang
时间:
2026-1-28 10:48
如果白银不这样表现，他们会这样说吗
作者:
舞出精彩
时间:
2026-1-28 11:10
不知道最后是不是会下一个了
作者:
垂钓园
时间:
2026-1-28 14:21
这波白银涨得有点癫，SLV成交量直接炸了，真不是闹着玩的
作者:
g9527
时间:
2026-1-28 18:42
白银这波动静真不小，连SLV成交量都爆了
作者:
小作文
时间:
2026-1-28 18:45
白银这波爆发太狠了，16%涨幅直接看傻眼，比玩合约还刺激
作者:
爱美的女人
时间:
2026-1-28 19:25
比特币的还是要在看是什么了
作者:
右耳
时间:
2026-1-28 19:45
白银这波真是憋大招了，十年磨一剑，不是谁都能扛住寂寞的
作者:
whywhy
时间:
2026-1-31 18:04
白银近期表现确实惊艳，市场潜力无限，关注一下
作者:
我也来辣
时间:
2026-2-2 14:18
黄金白银，比特币都在发力啊。
欢迎光临 优惠论坛 (https://www.tcelue.co/)
Powered by Discuz! X3.1