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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 e# K4 b5 `2 j
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 7 ]0 W) j/ u- F4 X: p8 U4 R5 s
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
7 F* X! t) U! e数据的获取与预处理
2 x* b6 U+ B Y: c6 J9 R第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 ( p8 X3 n9 G# X
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 5 g* g: [# g. a
# f% ~6 H# F9 x% [5 |3 i' Q
每个币种的Columns
/ Q8 h8 q) D3 f! l2 Q/ c为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
" \) ] X1 A" R |$ a$ V6 a2 T
* }0 l- l- h! t9 c' h- m最终，符合我们统计条件的币种是952个。 ! W }* ]: G6 q1 P7 _+ ~7 d. @
最高涨幅96万倍！
, f8 A0 H% i' ]( z我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： ( X+ f, p* m! N3 i/ q
?3 ` k& A( T
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 # Z M. }# i% ]% C6 o" J$ Y6 X
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 # R3 K7 Z1 r9 g/ ?0 G
牛市并不是随便买都能跑赢大盘
( s8 o6 k3 V' W" @: z \我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
' T1 h$ o [4 l! s1 [如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。 9 ~0 @5 y/ J# c. K5 G, A$ W# M9 e: s
所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。
: o# S! t. b, m买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
# B. ?$ \ ~3 G- _$ m9 u9 w1 M接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
7 K, A! O R4 }2 t+ O 
' f0 L1 o* p+ X. M/ n# E
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。
) j2 n F1 N5 S* z 
$ F6 C% V' T! G
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。
: G8 r- m3 q' W 
6 U4 q# J9 y# q所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
: R: n. ]. T- L7 R+ x时间才是高收益的朋友
0 P% Z' U* J2 M7 a/ H- ?接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 ( u7 i, Z. m. ]6 q+ p
 
3 h4 B1 ^2 @( e: S我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
; y X) L- k/ r7 K e y' b6 I1、开盘即高点
& w: i1 g$ S) |8 R5 s2、一年之后出现最高点
$ h! {. k5 [: U# i6 ^2 p, G如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。
3 w( ?6 K, Q* z/ |哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年
7 k+ i# l4 G. Q' @5 n/ n# h; Q算完了收益，我们接下来再来计算风险。 * _* d' U0 Y2 N6 B, r
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 . e% q5 _: s1 A# P
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。
" c: k& _3 ]" M2 ], X. }1 M- h6 c 
1 ]* l4 i4 Z1 N并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
0 y, L' H* O/ J/ a$ y; A当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会. @% `1 v6 C6 r0 O
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。 0 W, J0 Q* B/ x3 ~" R( a
下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。 7 M `9 R* l! @
 
7 V" l& V: P! r1 H/ z; l" @2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。 1 u' W K$ b, v. }' M
高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑
& f# ~. [/ h3 P最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。
3 m- o$ M9 o- R @% G& r, s1 k所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 $ O: e S' O$ f
 
! b. V$ i* ` @: N5 v, |总结
3 E5 x- g" P. w6 R我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
% y7 Y, x/ T8 M% @( v5 t |
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