Coinbase研究人员：比特币ETF的两大潜在风险 （转）

         Coinbase 研究人员表示，在美国推出现货比特币交易所交易基金 (ETF) 可能
会导致“受监管”比特币短缺，并损害一种流行的交易策略。
距离现货比特币 ETF 可能获得批准还有不到三周的时间，许多人认为交易不久后就
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7 T. X) _. i% C# J6 c3 G会开始。 然而，Coinbase 机构研究主管 David Duong 和高级销售交易员 Greg Sutton

表示，一旦开始交易，可能会出现两个关键风险。

在 12 月 19 日的播客中，Duong 和 Sutton 表示，此次推出可能会给采购 BTC 的机构
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1 x4 L' y5 Z* B* o, @带来问题，指的是发行人需要购买足够的比特币来持有其 ETF。

7 b1 s0 w" f8 {0 q  s5 m“你需要从某些受监管的地方购买比特币，如果需求如此之大以至于这些人无法获得他们
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' c( L. w, U1 z& H需要的比特币怎么办？”

- E& e" O. G& F, X1 T3 w       加密风险投资公司 Bitwise 预测，现货比特币 ETF 将是有史以来推出的最成功的
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ETF 产品。

$ _) t0 q# x. C+ _7 x虽然他承认，与低流入量相比，这是一个好问题，但 Duong 表示，未来值得牢记采购风险。

0 D' }; N' g! gSutton表示，第二个风险涉及一种更流行的机构交易策略，即“基差交易”，即利用比特币

2 }/ M' ]6 d* n2 y现货价格与比特币期货合约价格之间的差异。

Velo 的数据显示，由于比特币现货和期货合约交易量大幅增加，基差交易的潜在利润在
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# `  A7 Q9 d/ y过去两周飙升至 20%。
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然而，随着机构投资者通过现货 ETF 产品越来越多地直接接触比特币，基差将会缩小，导

( u: Q1 U* F* l9 }8 m% c6 W致交易盈利能力大幅下降。

目前，美国证券交易委员会 (SEC) 正在等待 13 份现货比特币 ETF 申请。 人们普遍认为，
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' k  F1 g' L8 F) b- v/ g5 _其中一种或全部产品最早可能在 1 月 10 日获得批准，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas

& \7 c8 I* S$ V和 James Seyffart 预计获得批准的可能性为 90%。
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根据 Seyffart 12 月 21 日的帖子，加密资产管理公司 Grayscale 再次与 SEC 会面，试图
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推动实物赎回而不是现金创造。

8 q: [0 J5 i: w4 b实物赎回模式通常被认为对 ETF 发行人来说更有效，因为它避免了因出售资产以筹集

, @, U+ U1 E; |! k6 T发行股票的现金而产生的买卖价差和经纪人佣金。



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风险是可以去了解下得了啊

风险那肯定是存在，看怎么规避了

楼主这是要冲上天的节奏啊，都已经盈利了

这样的盈利成果也太强大了吧，都让我万分羡慕了

看到老哥盈利我肯定来支持一波，你继续加油啊

老哥这样的盈利也是十分让我眼红啊，到底是怎么样做到的

天天盈利什么也是万分让人眼红了啊，有时间多多共享心得啊

道贺老哥可以盈利啦，有空我要向你

只要能够盈利，其他事情都不重要了啊

并不所有人都可以盈利的，于是你你很聪明

玩BC必定为了要盈利，没人想要损失的

老哥要盈利，那非论是什么都不言而喻。

你这是要冲上天的节奏啊，都确认盈利了

看到老哥盈利我必定来支持一波，楼主一直要加油啊

这样的盈利成绩也太强大了吧，都让我特别羡慕了

老哥要盈利，那不论是啥都不言而喻。