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比特币期权到期及隐含波动率反弹：战略性入场机会？（转）
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比特币& ?- n" W3 U4 K* {+ a0 |
随着2025年11月28日到期日的临近，期权市场即将迎来关键时刻，届时将有超过134亿美元的名义价值涉及14.7万份合约。5 h/ `% r) p4 |9 }* V, ~1 F& @% A
根据市场分析
$ v1 H6 M8 Y1 s' {2 T此次活动是今年规模最大的衍生品交易盛会之一，因其可能影响比特币价格走势而备受关注。目前看跌/看涨期权比率为0.56-0.58，交易员们似乎倾向于看涨，但……. l8 @4 F( A8 y+ u4 I/ K
未平仓合约集中度/ c7 s/ w/ I- z: U# r! x2 W( `
10万美元行权价附近以及8万美元和8.5万美元的次要仓位表明，市场在谨慎乐观和防御性对冲之间出现了分歧。! @& v" d: D) N! p8 G- D! n
最大痛点难题与做市商动态
' \/ \& R$ B4 |2 E4 J3 {预计最大疼痛程度为 10 万美元: z( ~% g7 d% e# r& y$ S
1 i! z1 L( X7 C* q, L- Z: i这表明做市商可能会积极引导市场走向。8 p) V. x6 W7 ~, E
随着到期日临近，比特币价格趋向于这一点位。这种动态对于理解短期波动至关重要。历史模式表明，这种趋同往往会引发对冲活动，从而加剧价格波动。例如，+ w1 F) {; r5 b$ n; W( \
比特币近期35%的回调
7 J3 J, d0 q4 k( d6 D: y; [从12.6万美元跌至8.1万美元导致大量看跌期权仓位出现，而随后反弹至9.1万美元则反映了季节性买盘和机构重新入场。然而，6 C0 Y( H% Z0 B3 \: m
未平仓合约量仍然居高不下。
& [; C2 T. k4 w1 X* J8 ?以比特币计价，尽管以美元计价的指标尚未达到 10 月份的峰值，但这表明市场仍保持谨慎。, h' v! q: h6 ]! K7 B4 a
隐含波动率和仓位信号$ r1 ^7 E7 b" |: U
比特币的隐含波动率格局呈现出一幅复杂的图景。虽然关于反弹的具体数值数据仍然难以获取，但技术分析表明，情况并非如此。
' k( G8 Z% v0 g6 r8 H' }凸显交易区间狭窄
2 ]+ i% b4 J6 N" Q# ^0 d支撑位在 86,500 美元，阻力位在 90,000 美元之间。突破 90,000 美元后，目标价位可能达到 92,300 美元；但跌破 86,500 美元则可能下探至 78,500 美元。宏观经济因素进一步加剧了这种波动性：
8 l6 U6 { F4 z& W2 _7 J美联储的流动性转移. x0 t6 I8 J9 p% [ ~
TGA 后的补充以及 2024 年减半事件带来的结构性利好。
, T4 u! F6 D+ E r期权配置强化了这种二元性。4 s" d4 t5 T. Y$ B5 X0 Q+ ]# D
& |# m) x& N9 l2 Y; w
秃鹰块交易策略建议- L3 q8 a: |4 i& \3 d
市场预期到2025年12月将温和反弹至11.8万美元，而30天看跌期权偏斜度加深至-5.3%，凸显了对下行保护的需求。与此同时，
. b1 M+ h0 a. y: C! s' J) L3 a7 ~机构资金流入美国现货比特币ETF9 C" p" {& W9 ^4 k+ s- j' r
例如，贝莱德的IBIT指数表明，在经济不确定性的背景下，市场正在进行防御性调整。这些信号共同描绘出一个处于转型期的市场，关键支撑/阻力位附近可能会出现战略性入场点。 e$ i) l# i% ^
战略性进入机会：权衡风险9 \( N! t7 O, J' b
$ q. ?8 X5 g( g
对于投资者而言，11 月份到期的合约既有风险也有回报。一方面，10 万美元的最高止损位可能起到引力锚的作用，如果比特币在该价位盘整，则可能提供一个潜在的入场点。另一方面，
7 U3 y% _' Q; r; u4 i+ L, [6 b# v: R w
流动性不足，交易量低
" n& o: C/ T6 f, t0 _, [3 c到期前24小时内下跌30%会增加滑点和价格波动的风险。看涨的交易者可以考虑买入看涨期权或杠杆期货，而看跌的交易者可以使用看跌期权或卖出跨式期权进行对冲。9 L$ ~5 e/ i1 R) U4 F4 H- _
然而，
9 h3 g2 m4 @) Z/ V8 l' P- A+ v6 P! [9 a$ G
市场的反向波动率期限结构
1 Y; g( b; G. l6 ?% D# p. q9 i6 a0 S——这是市场动荡的迹象——表明，转为正价差（正常的波动率曲线）将预示着市场企稳。在此之前，波动率仍然是一把双刃剑。例如，
! B6 v& ~% W* r3 x7 Y1 U正常回调至 44,000 美元) X6 @4 x/ |$ c5 C( E
或者，根据全球流动性状况，也不能排除出现“危机级别暴跌”至17000美元的可能性。反之，/ ~* `9 `+ h! v3 t K! j
已确认突破 9 万美元大关
& E& k; T8 O/ |0 E1 F3 B+ G7 ^机构需求和 ETF 资金流入可能会推动价格上涨至 24 万美元至 32 万美元。" N1 T. e* s7 M: n. p6 \* Z% e
结论：如何应对到期十字路口- M: V$ W+ i" H& T9 W
比特币2025年11月期权到期不仅仅是一个衍生品事件，它更是市场情绪的晴雨表。价格剧烈波动、隐含波动率上升以及宏观经济利好因素的相互作用，为多空双方都创造了一个高风险的环境。虽然10万美元关口是战略性入场的焦点，但投资者必须警惕流动性风险和宏观经济变化。对于中期投资者而言，期权到期可能标志着盘整阶段的开始，也可能成为突破的催化剂——这取决于做市商和宏观经济力量是否与多头的预期相符。
3 e8 |; b$ C5 X4 D
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10万刀痛点位置有意思，做市商玩心理战的老套路了，押注方向前先看看大单挂哪 |
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看这134亿到期量，真是个大坎儿，感觉这波波动率起来，机会也来了 |
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期权到期前的市场波动确实让人担心，做好风险控制很重要，祝好运 |
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这波期权到期有点意思，10万刀痛处都快成焦点了，做市商估计要忙活到飞起 |
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