“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
+ l& y0 E% a, }2 H“今天真正的风险在于持有
/ z0 g3 M4 e* L0 \8 Q法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
$ Y0 J  f) z0 j3 b* L; d5 d特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
4 m( O# [/ X' p5 u; y) t% L/ m& ~图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
  H7 |" _) K6 V145 万澳元
9 i& n3 U1 n4 H: P: h8 A购入比特币并长期持有。
5 }5 Y0 i, p# s“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
6 J# T' B# h# y# ~1 oLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
- f4 G2 L5 d: m( X  `5 k9 _。摄影：Wolter Peeters
' W4 s8 ~! ]) I, B8 Z他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
+ o$ x- Y, b- \% s6 J+ @“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
4 v. P& Y- T+ B& M! `1 Z- ~在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
! R+ a7 \4 H+ `8 S“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
( L1 K! h2 Z! @; j尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
9 f$ t+ L0 w4 w% P2 B系统性风险
4 U) n- L7 `- G3 i7 _4 j: i，但“快收益”的诱惑很难忽视。
; S9 u; G5 z3 J) DASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
9 E* I# _8 |  k( ^7 ~DigitalX 的加密 ETF
5 Z0 K) }. v( @6 |) q买入了
2 枚比特币
. I8 y3 D/ H: G3 N5 L% q8 I, m9 p（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
* Y; p/ ~8 V% V  U9 q8 _. }的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
% o. N) X2 N4 ~7 y2 }“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
& |. t7 m' @# V+ c研究主管 Pratik Kala 称，
/ W$ _. q' g6 d' g* `2 ^/ F1 H全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
8 c+ o5 H1 \9 C2 v$ S，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
% N6 @3 r9 b/ P# F! Y“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
; @# t  n1 |0 {& k$ V# s" s  j曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
0 W, Q- c' m8 K. V1 l5 S; {Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
) j! L/ @" U3 T" R! r主动转型
  A9 j6 H0 J/ d7 u& N。”
; H- T: I2 _5 Q5 b  b7 t4 s“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
, W6 u% V" |' U3 ?Strategy
1 ~9 m( H% n! p9 s（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
$ J' i; A; g  R& O; }3 C先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
3 c/ q5 Z5 Z9 p5 n- ZCEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
8 j' b& r5 t7 M* z3 G. b; B* h4 q636,000 枚
8 R- g3 V: n/ ?，市值超过
4 y4 q+ X0 z' L! Z; s1000 亿美元
。
3 v! L/ [1 S# F% I! M# b% v8 rStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
4 }3 V" b8 V8 z' y' U8 J% D，飙到
434 美元
，
涨幅 3000%
。
4 y( v6 n4 v/ @5 v  l日本上市公司
: K! T1 _/ u  f' C, CMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
! D) u: ~, I! |* x) G! P% w今年 3 月从约
/ f: B0 ]2 a; K3 [' N400 枚
2 Z* ^) t$ e6 z) x5 z2 K. k; [5 H* U增至 6 月中旬的
# A# P1 @* D4 \0 g: ]4 D1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
) s  m4 ]/ s6 {: M6 W1985 日元
，
  E# o' v1 R8 J' _+372%
0 R. l  e/ R7 U* }- B2 t' B$ Y: }。
当然，
8 ~6 q/ R: X$ |反馈循环
也潜藏风险。法国投行
0 R) F3 Q5 B9 n2 S( D( ~3 CNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
) _" O. N% t% }可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
8 a" a3 f. X2 d( v不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
! `5 x( N8 L: g$ s, b3 m: b4 ^, `! rLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
0 c. h+ @5 h9 \+ s+ P的过程中，比特币将成为任何个人/企业
* Z5 h/ |1 ~- o- [0 d# z- V0 M必须持有的价值储藏资产
' A% t5 q) e' G9 j6 @。”
据
Coingecko
% P6 Z' F/ N1 A  h  P9 P，
/ b/ A2 m  n$ m8 ^8 D全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
$ r" c5 X( R( }  |) K3 m( L% b  Q. U，价值约
1093 亿美元
/ G% W% |  v. g- w- I) }。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
6 [- I) L7 n, Y. Z1 V5 p# q116 家上市公司
& S7 \6 H7 z$ f0 y3 O4 |1 ]持有
! L0 `: S- T, m: f6 N! H# S80.9 万枚
# G3 a2 @; ~9 m，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
. V, J! P( a5 s  R  o. {* s) ~监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
0 M0 r& ]+ a1 l* S深度持有
. J$ t8 X+ M( y$ T，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
+ N  Q. J% x$ r+ f7 i$ k2 a的双击。
1 d8 I" ]) Q9 w# h美国学者
! O- z4 g( Q: ]2 f2 jHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
, V' V% H* m% s  k% K! E1 x2 [7 v系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
。
澳洲
ASIC
, d( q+ [# f  q也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
0 t9 m# K! L6 V5 K- J9 L* u业务性质或规模
+ s# ~8 u* A: e) n3 V; L( I2 j( h发生重大变化，可能触发
% [+ T5 [+ S- a; r上市规则
- E8 u4 e3 T7 z$ |* i( b# v下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
" m! }8 w0 a, w  v- p2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
9 b. |4 o+ ?: M' I; U以来，
+ f$ L: k# u, z1 W' Z; R  b银行与养老金
被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
0 C( c+ {, t* k+ s' N& A0 f+ e07–08 金融危机
5 F! u  t: l! k. `% ~+ Z. \% w源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
3 j/ O7 O: y, y: W$ q时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
; D  L5 H! H% L7 c! m去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
* k2 C8 e* K: t+ ]' B. V- y1 {的金融体系，
新型风险
5 W* [, t) [( ]3 o7 x' q, A% N3 \也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
: J* w; T$ f0 e3 q4 {- F不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
3 O9 Y' T3 m* p& o3 r/ W传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
+ s; K6 K8 l5 w( H央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
$ Y  t' z5 e' j# t0 ^/ C( J# G. W“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
9 }9 X5 W6 b' b0 k$ K5 `  a（fiat、区块链、去中心化……）与
+ N& A8 a/ q4 P* z8 p' ]意识形态
。当“
法币注定失败
! H( W) [/ @. N1 h: E4 t1 F# Y”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
) D5 }' N4 b2 `9 L  z现实预期
& a' r$ P: x/ E2 u0 c。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
- g2 ?7 X5 Z6 W一个提升公司估值的‘新故事’
+ G* g- u- V7 K+ M8 t) T3 z3 C) K。它是否会有一天
2 ^- x! L3 ~& F; W( n- s拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
- u: ^2 Z4 m. V! j4 F一切皆有可能
  q; c; _, R5 R8 I# h。
) S5 x7 r! Y* I# F! y' A

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了