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前段时间我们在圈内亲眼见证了一个算法稳定币巨头——UST的崩塌，当Terra陷入死亡漩涡之时，UST脱锚，LUNA价格一夕之间归零，这不由的使得圈内人士开始重新打量算法稳定币市场的风险。那么与UST类似的算法稳定币USN会不会也会突然崩塌？NEAR如何防范这种风险？
, a+ o1 s/ r3 z/ P1 r/ b1 u1、USN的智能工作机制
- N+ Z) S/ z+ {5 H* y+ U9 K首先，我们来了解一下USN的工作原理。稳定币USN是过度抵押的，USN将链上套利与储备基金相结合，储备基金与NEAR和USDT进行双重抵押。一旦发生最坏的情况，Decentral Bank可以回购所有曾经发行的USN。
& p. s; ^" t9 _6 Q1 X- z8 s1 M+ U
& q2 M9 J- F2 m3 e8 g9 Z6 u
USN是如何保持稳定的呢？
7 A* g7 {, O5 w, p, N; M（1）超额抵押 7 W; b, ^ U) B" J# ?
首先USN使用NEAR和USDT进行双重抵押，即使NEAR崩溃，抵押品的价值也将永远超过USN的总流通量。 * P* f- N4 D5 h' g+ o. M( q
（2）储备基金再平衡自动化 " A1 A8 g6 |+ Y/ L
为了保持100%以上的抵押率，储备基金会自动将多余的NEAR储备与USDT等稳定币进行重新平衡。
. B# ^$ Q+ u9 ^5 M5 p {（3）保守的抵押品策略 ' o. Z p; m; x, o8 X# c
只有经过battel测试的稳定币才能用于抵押USN，例如USDT。Decentral Bank将这些稳定币存入稳定交换池中，以维持USN在公开市场上的稳定性。、
4 }& ^1 x2 E/ J# ~/ @/ HUSN的设计将增长和稳定性作为同等优先事项，并且Decentral Bank将继续支持这一目标。
( l* V' b$ s8 l! ~2 M8 j2、USN拥有比UST更可持续的机制 9 T" j3 o% i* W$ R- y
通过结合UST的价格稳定机制和基于Frax货币委员会的储备基金，USN拥有比UST更智能、更加具有可持续性的运营机制。
" j) G; z/ d" m6 t. }7 w! ]' q这里的不同之处在于，当1美元的LUNA被铸造成1美元的UST时，这1美元的LUNA将被烧毁，而不是在铸造USN时像NEAR那样存入协议的储备基金。根据货币发行局的原则，保证了USN的可持续性。
/ `1 P L/ U" J4 p因此，USN可以有效地增加NEAR生态系统的流动性，并且在保持其稳定性的同时增加了NEAR代币的效用。其中USN的智能合约和储备金由Decentral Bank DAO管理。 ( }. I0 h3 W2 O+ U* a- ~
此外，USN的抵押利率是浮动的，由自我调整机制决定。当NEAR价格上涨时，USN的质押利率也会增加，反之亦然。这种设计保持了USN汇率的稳定，可以有效避免很多危机。 # X6 [6 Z0 l% W3 [8 b
3、USN才刚刚起步，还没有进入FOMO阶段 7 n5 N) Y/ Y0 a8 h
USN才刚刚起步，还没有进入FOMO阶段，但即便如此，NEAR也要仔细考虑每个可能遇到的最坏情况。
r, Y+ a% c/ D- u% a8 B: Y* lUSN的储备基金是作为双重抵押品（2:1）从零开始建立的——100%的USN可用作NEAR和其他稳定币。在初始阶段，这中设计使USN获得了比UST更好的流动性和稳定性。值得一提的是，在UST失败后，Terra计划用新的UST币重建一个新的Terra，像DAI这样的担保机制将被实现，这样做的目的将他们的重点从可扩展性转移和恢复到稳定性。 u4 k1 P4 k4 U5 z: Q" E
$ M9 v7 a, |: W) w/ m1 _5 f在最近的稳定币危机之后，Near很可能也会采用这种机制来加强其稳定性。
* L- v% |$ _% x) d4、NEAR Protocol生态系统的稳定性 , h s: K) ^% o' ?" u) O9 S3 Q
对于非EVM区块链的Terra来说，从其他生态系统开发和迁移dApps的过程是相当困难的，因为dApps的关键产品主要围绕着以UST为核心的DeFi。
$ n) d* Y v" c E3 E2 W8 }而对于NEAR来说，Aurora-NEAR系统EVM项目的成功，吸引了更多优秀的开发团队进入NEAR生态。因此这使得NEAR生态发展较为繁荣，目前NEAR生态已经具有了许多不同服务领域的dApp，这有助于NEAR的生态系统维持更好的可持续性。 ( V3 B/ [) d) F0 a; T2 P
同时，得益于EVM，DAI、USDT、USDC等大盘稳定币很容易接入和支持NEAR生态系统。此外，NEAR本质上是区块链平台中第一个应用Sharding技术的区块链，Sharding技术是一项尚未成功的新技术，虽然尚未成功，但这也是NEAR价值不断增长的主要原因。 $ Y" e( ?* A6 r- ~5 i
USN对抗风险的能力也比较强，这得益于它的储备金机制，如果NEAR价格下跌，协议将使用储备金中的稳定币购买更多的NEAR；而如果USN卖方过多，USN会随时得到NEAR与稳定币的双重支持。 0 I" i6 S) B6 h* q5 O' w2 i
综上所述，USN和NEAR目前还没有达到泡沫状态，甚至可以说关于USN的一切都还正处于起步阶段，因此许多机制和改进机会保证了USN/NEAR的发展潜力。尤其是在EVM的帮助下，从外部资源获得支持肯定是更加容易的。牛市的收益都是在熊市的积累中，欢迎不同见解留言讨论。 来源：金色财经 |
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