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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言
' p8 z) w( V' w' ^; s# l; ^, H购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 1 C3 _" I; _3 r1 t
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。 ! ?0 c* a; }" z8 S3 H6 }/ ^: s
数据的获取与预处理
2 k' g" ` @( C( f1 j第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 . }0 Z$ y6 Q& F3 s
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 & Y' f& \6 _! w. s
2 w: j# ~0 X; ^& K每个币种的Columns 7 ]6 ^: A# a+ R7 h0 v
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作： / U* T* p. h8 ?2 r/ y
& K$ G4 B5 u+ m, M6 N) D
最终，符合我们统计条件的币种是952个。
: d/ l" f4 T6 B; t最高涨幅96万倍！5 e0 K# l' G- k2 s+ {3 M- q
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： 1 @0 n( { S1 U
8 O8 M9 D! r5 b! `8 c
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 2 C3 } N9 c3 a& f" ]
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 0 d8 ^6 q6 r/ ?: l% X: r
牛市并不是随便买都能跑赢大盘9 j% q5 @' W; q) A/ N6 O/ f
我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
& q: `. ?" y, c4 O+ d+ k* ?如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
7 n% R) ], |4 T1 [ K: T所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。
( s5 L0 t9 v3 Q& d4 ?( g8 P' Z5 V4 l买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
, p$ O# F* g) B1 t接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
C5 l3 _! |+ f$ t# o5 Z9 N% J# d5 }$ j 
8 o4 ]+ ], |- u: {/ |+ u
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 * l0 M; D% e2 ?& s9 d
 
7 E; C) |$ ^ }: {
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。
5 B3 n$ p# R0 ]! E% J 
, ^+ W4 b! k( ?# ~1 e4 y+ g所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
! h3 q) p: v/ E1 `! v, ?时间才是高收益的朋友
! ~4 X" m8 g6 f& Y. A4 C接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。
7 I) M0 G- m+ a' g3 ~3 l6 A: ^ 
3 I/ E) b; X) _' s _' ]
我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
! M) j; O1 f p" q) B1、开盘即高点 4 q0 l% }, k: [# {2 C) t) L2 g
2、一年之后出现最高点
" t; J+ L- A8 d; y. n如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。
% q) O# `# f# W& l' S哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年
$ g. o. h7 j4 ]算完了收益，我们接下来再来计算风险。 * c' t" M& P, `9 S
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。
: T& T! ^# {' F3 [4 V" e最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。
- p) y7 _0 g5 m6 L2 m/ s; l/ B3 { 
2 w& U# A) J5 J0 D( E
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
- H. o$ P$ E7 ~9 h当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会
/ e& Q m% C4 g( h! O" E- h0 ?接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
0 G n1 Z B/ ?4 p下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
! S/ R- A% s) n% W1 n4 h& d; ?* e 
+ l: ]/ t% D6 K* I
2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。 / Q) B6 c3 ]1 l# F" v
高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑
* c6 N8 G2 r9 t. l4 K: u- _最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 % g! k" ^/ x+ x+ ^% {1 _
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。
. ?$ f/ H% a% |; \" j; u3 W" A8 x 
& Y( Z& A1 H5 k总结3 C1 {. O2 |: ]* D+ _: U6 l5 w
我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
% I6 e$ j6 S' b/ p& P3 ] |
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