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1688 年，船长们会聚集在伦敦爱德华・劳埃德（Edward Lloyd）的咖啡馆，寻找愿意为他们的航行提供保险的人。富有的商人们会在船舶详情下方亲笔签名，成为「承保人」，他们押上个人财富，为这些高风险的航行项目提供担保。" q6 T0 s% e8 B( S
4 b: l, ^) d1 Q: }* _( _承保人信誉越好，这趟航行对船长而言就越安全。体系越安全，吸引来的业务就越多。这笔交易很简单：提供资金，为所有人降低风险，然后分得一部分利润。
7 x. z2 q8 W; ~1 Y4 {6 e
V. X2 h8 n: S, I6 V7 h研读美国 SEC 新规后会发现，加密货币其实是将当年咖啡馆里那些承保人发明的模式数字化了：人们通过让自身资产承担风险来获取回报，进而让整个体系更安全、更值得信赖。; b5 e* |6 m2 t
6 j" [: ^6 N2 W# e
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街" R9 x p$ D8 x. ]; M; X
/ [* V& P# Q% \9 e6 z1 p+ `0 x质押，如今已重新提上日程。
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2025 年 5 月 29 日，巨变来临。在这一天，美国ZF明确表示，进行质押不会让人陷入法律纠纷。首先，我们有必要回想一下，为何此刻这一点显得如此重要。
. q8 K. A4 `3 A5 i# U6 |3 w( X4 y$ W) G8 J& T! o6 m
在质押机制中，你将代币锁定，以此增加网络的安全性，并获得稳定收益。
+ X. |+ o/ {) M$ X) c# y; G
8 }- c# d; o' n& O/ P0 `' y; s6 ^2 n验证者会使用其质押的代币来验证交易、打包新区块，确保区块链平稳运行。作为回报，网络会向他们支付新铸造的代币和交易手续费。
9 [0 `; @# C# a3 }0 _3 O! s/ A8 z% ?5 a# i( s2 B
若是没有质押者，像以太坊这样的权益证明网络将会崩溃。
1 n- l. J" U$ ~" U/ Q7 x' O& W2 l4 s; N& H
当然，你可以质押你的代币，但没人知道美国 SEC 是否会在某天突然找上门，声称你在开展未经注册的证券发行活动。这种监管不确定性让许多机构只能作壁上观，羡慕地看着散户质押者赚取 3%-8% 的年化收益。0 L, @0 }- s: V( l3 g! c1 i( U
2 M: w. z. P: q3 C, s: S( n大规模质押潮来袭9 C+ p- x9 G9 Q% B
7 月 3 日，Rex-Osprey Solana + Staking ETF 正式上线，成为美国首只提供直接加密货币敞口并附带质押奖励的基金。该基金通过开曼群岛子公司持有 SOL 代币，并将至少一半的持仓进行质押。7 N- l$ S( B$ E( m
8 [$ p5 i: o. x1 T( h2 M3 ?0 w
「这是美国首只质押型加密货币 ETF，」雷克斯 Shares 公司宣布道。
; k( m% \8 }. _% e- M" p' E$ U7 L# ^* `' b7 U% k2 b, a5 }7 }3 o
而推出此类产品的并非只有他们。
7 |" f9 L! u( W- t
3 R# g4 p: D/ O. IRobinhood 刚刚为美国用户推出了加密货币质押服务，首期支持以太坊和 Solana；
- y3 ~7 m, u" I% w h& FKraken 通过 Babylon 协议新增了比特币质押功能，用户可在原生链上持有比特币的同时，通过质押获得收益；' U; U. U7 Z9 p/ V* d9 |3 J8 N! x$ `0 k
VeChain 推出了 1500 万美元的「StarGate」质押计划；3 Z: {2 i" _' P# N4 j; ]
就连 Bit Digital 也在抛售其全部比特币挖矿业务，转而专注于以太坊质押。
; T4 V' X+ x5 v" Z! L* m; O# z现在，到底发生了什么变化？
_) T9 Z& o! A5 x3 z* ^, [" q: A( \% L0 o4 {
双监管多米诺效应5 J4 \" u! d# H p, _+ U; k
其一，是 2025 年 5 月 SEC 发布的质押指引。
; [: w% R, O, A" }& r5 N M# q3 s
- i0 T; a6 R) G5 ^8 ~! X8 d该指引指出，若你质押自己的加密货币是为了帮助区块链运行，这种行为完全合规，不被视为高风险投资或证券。; t+ C, ]* S: R* Q8 H+ |# A) b6 ~
# j3 }# X/ A; h! f: V3 M
这包括单独质押、将代币委托给他人质押，以及通过可信交易所进行质押，只要你的质押行为直接对网络运行起到帮助作用。这就将大多数质押行为排除在「Howey 测试」所定义的「投资合同」范畴之外。这意味着，你无需再担心因为进行质押获取收益，就违反了投资法规。
' T: l0 z/ s; z: k7 C4 H7 i: i
3 A: q8 i/ F; K/ N1 ^2 H% X唯一需要警惕的是承诺保证收益的行为，尤其是将质押与借贷结合，或推出所谓「DeFi 组合产品」并承诺固定回报、开展流动性挖矿等花哨操作时。
' ~: d+ Q5 Q/ s3 k4 A5 f# T! X' I$ N
其二，是《CLARITY 法案》。
f5 ~6 S& J: L8 j
) \3 R# A% c- I0 ]这是美国国会的一项提案法案，旨在明确不同数字资产的监管主体归属。该法案特别旨在保护节点运行者、质押参与者及自托管钱包使用者，确保其不被视作华尔街经纪人对待。9 A( }; e6 D V8 I
" q8 Z5 w9 U: b4 x! F) o1 O
该法案引入「投资合同资产」这一数字商品新类别，确立了数字资产被界定为证券（由 SEC 监管）或商品（由 CFTC 监管）的具体标准。法案还设立了区块链项目或代币的「成熟度」评估机制，允许其从 SEC 监管转由 CFTC 监管，并对 SEC 审查设置时限，以杜绝监管拖延。6 ^7 C5 t& V& @7 c! k, i7 H8 V* d
2 M7 n& Y3 _: X( j4 e那么，这对你来说意味着什么？, }" q. h$ g) j! K3 z: F9 b! L8 j. i
2 E+ F, N) L/ ^8 J% O4 c9 w得益于 SEC 的监管指引，如今你能更有底气地在美国开展加密货币质押。若《CLARITY 法案》通过，所有有意参与质押或加密货币投资的人都将迎来更简明、更安全的操作环境。
, \1 N9 w" Y+ _7 |! s/ `% F3 C& Z- j- ?7 [
) O8 j( X. K1 p8 T8 L质押收益在您取得对其的「支配控制权」时，仍按普通收入计税；若后续出售收益实现盈利，则适用资本利得税。所有质押收入，无论金额大小，均需向美国国税局申报。7 ~2 a; {) |% R- K# ]9 J7 A
4 _! a) d0 P6 ~4 L- b$ l2 k( y
谁会成为焦点？以太坊
: _; [# {* v4 i& g% I不过，其价格仍维持在 2500 美元左右。
; d. \5 J: h/ y1 q! i, f9 M O0 @4 Z$ A6 g& v& `4 z- y
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街5 o- }+ G. V6 u& n8 Z7 B
6 _& k( t7 q$ o
尽管价格表现平平，但以太坊的质押数据却亮点十足。当前质押的 ETH 总量已突破 3500 万枚，创历史新高，占流通总量的近 30%。尽管相关基础设施建设已持续数月，但在监管落地的当下，其战略价值正迎来爆发式凸显。
/ j" D9 m* |' Y2 g& j0 e* a5 u& \: _) z! r# I% I) u4 h
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
7 G, E# \# u( m1 T, W. a7 f2 Z, v3 k/ m) H% M0 } i; K
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街. m- S F9 r( w$ Q0 [
各大企业董事会正酝酿哪些大动作？5 I" N) L# E0 W7 b" ~
BitMine Immersion Technologies 刚刚完成 2.5 亿美元融资，专项用于购买并质押 ETH，由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任董事长。该公司认为，质押收益叠加价格增值的回报，将超越传统国债资产。6 @* S) l: s% S: X
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SharpLink Gaming 则将这一策略推向极致：其 ETH 储备规模扩张至 198,167 枚，并实现 100% 全质押。仅在 6 月的短短一周内，其质押收益就达 102 枚 ETH，堪称「锁仓即生财」的典范。8 o, R' b+ M/ L3 Z$ h J
# g& z' y* D% X与此同时，以太坊 ETF 发行方正排队申请质押资质。彭博分析师预测，未来数月内质押 ETF 获得监管批准的概率高达 95%。贝莱德数字资产负责人直言，质押机制将成为以太 ETF 的「颠覆性转折点」，这一判断颇具说服力。6 m4 p) ?5 \4 m0 T& C
; v) R# w8 l' m5 ~
若获批，这类质押 ETF 有望扭转以太坊基金自成立以来的资金外流困局。当投资者能同时获取价格敞口与质押收益时，谁还会满足于单一的价格波动回报？
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SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街 {/ p1 Q( \( ]' J- P8 m8 h- e
当加密货币说起华尔街语言! C& h5 D% j1 [, F" M) |& A
多年来，传统金融始终难以理解加密货币的价值主张。数字黄金？或许吧。可编程货币？听起来太复杂。去中心化应用？中心化应用又有何不妥？6 P8 _8 L Z+ V: k6 }6 p6 n
8 Y, d2 W5 ~7 @4 M$ ]) D
但「收益率」这个词，华尔街绝对懂。诚然，债券收益率已从 2020 年近乎零的低点回升，1 年期美债收益率回到 4% 左右。但试想，一只受监管的加密基金，既能每年产生 3-5% 的质押收益，又提供标的资产的升值潜力，这简直充满致命吸引力。
: J1 k/ X4 l5 i2 y9 v; j9 R. X9 J- w1 D1 f! b- O C
核心在于合法性的突破。当养老基金能通过一只合规 ETF 获得以太坊敞口，同时该基金通过保障网络安全来创造收益，这无疑是行业里程碑。
+ w4 \6 l* |3 \1 t( ]( h$ q$ Q
. }2 J) @1 W S- a+ S% t& c, J网络效应已现清晰脉络：更多机构参与质押→网络安全性提升→吸引更多用户与开发者→应用规模扩大推高交易费→质押收益进一步上涨。这是惠及所有参与者的良性循环。6 `& _$ M9 c: t" X
8 ]; u1 U( S: s8 g8 K6 N" W你无需理解区块链技术，也不必信奉去中心化理念，只要明白「持有资产即可获利」的朴素逻辑；你无需认同奥地利经济学派（Austrian economics），也不用质疑央行权威，只需理解「生产性资本资产」的价值。本质上，网络需要安全保障，而守护者理应获得合理报酬。
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天天盈利什么也是格外让人眼红了啊，闲暇时多多说说方法啊 |
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