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[lastpost] => 2785191 比特币期权到期及隐含波动率反弹：战略性入场机会？（转） 1764329499 人生如赌
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比特币期权到期及隐含波动率反弹：战略性入场机会？（转）
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比特币
, a. d7 ^5 N5 y1 F( `随着2025年11月28日到期日的临近，期权市场即将迎来关键时刻，届时将有超过134亿美元的名义价值涉及14.7万份合约。" T9 g* w8 `% y5 x$ N
根据市场分析
2 U! m( N2 |" Q此次活动是今年规模最大的衍生品交易盛会之一，因其可能影响比特币价格走势而备受关注。目前看跌/看涨期权比率为0.56-0.58，交易员们似乎倾向于看涨，但……
) |! c* Z" L6 Y' |2 k+ p9 [* _未平仓合约集中度% _ d5 w- d: n" _
10万美元行权价附近以及8万美元和8.5万美元的次要仓位表明，市场在谨慎乐观和防御性对冲之间出现了分歧。- N- ?7 L) I9 J! p7 u/ V! N3 j0 J
最大痛点难题与做市商动态
4 V/ M/ ^: C t预计最大疼痛程度为 10 万美元
8 A5 w+ \! J- N5 A( `" l6 ]2 A% Q8 _7 R. h1 I; k R. ~3 ]
这表明做市商可能会积极引导市场走向。: Y2 E. K: ~5 ]2 }* L5 O
随着到期日临近，比特币价格趋向于这一点位。这种动态对于理解短期波动至关重要。历史模式表明，这种趋同往往会引发对冲活动，从而加剧价格波动。例如，/ {$ E c' C1 g, o0 \! ^' `
比特币近期35%的回调
0 f7 T6 i9 a8 ]% i1 ]1 g从12.6万美元跌至8.1万美元导致大量看跌期权仓位出现，而随后反弹至9.1万美元则反映了季节性买盘和机构重新入场。然而，$ P6 K" K5 G& X+ b! |7 W F8 N5 ?
未平仓合约量仍然居高不下。" J- W0 n; ~# {3 F2 h5 q% U
以比特币计价，尽管以美元计价的指标尚未达到 10 月份的峰值，但这表明市场仍保持谨慎。5 F6 v4 `+ ?" l- R4 x2 `
隐含波动率和仓位信号6 b0 L6 d+ j. R
比特币的隐含波动率格局呈现出一幅复杂的图景。虽然关于反弹的具体数值数据仍然难以获取，但技术分析表明，情况并非如此。& o( j, {$ J3 N7 q p$ f9 m
凸显交易区间狭窄$ |$ l6 a( L6 D3 @' {% t6 \
支撑位在 86,500 美元，阻力位在 90,000 美元之间。突破 90,000 美元后，目标价位可能达到 92,300 美元；但跌破 86,500 美元则可能下探至 78,500 美元。宏观经济因素进一步加剧了这种波动性：0 a6 Y9 u: _% w5 U8 W8 D- I: o
美联储的流动性转移1 T: _3 i$ a. m0 X
TGA 后的补充以及 2024 年减半事件带来的结构性利好。& b" r* |7 w, P- }, A
期权配置强化了这种二元性。
2 Z9 W2 ?- q8 T {! c6 b1 ]( B3 q! L# A" R3 n, w
秃鹰块交易策略建议
: h5 k/ b4 x: {市场预期到2025年12月将温和反弹至11.8万美元，而30天看跌期权偏斜度加深至-5.3%，凸显了对下行保护的需求。与此同时，
& U6 V! F$ O6 J; [机构资金流入美国现货比特币ETF; }) C0 R1 w7 ?3 l' C5 S
例如，贝莱德的IBIT指数表明，在经济不确定性的背景下，市场正在进行防御性调整。这些信号共同描绘出一个处于转型期的市场，关键支撑/阻力位附近可能会出现战略性入场点。
* @! R$ o8 i0 k9 [% W3 `2 G战略性进入机会：权衡风险
3 P* e: E1 D$ D1 _) Z$ i, g# {6 Y7 ?
对于投资者而言，11 月份到期的合约既有风险也有回报。一方面，10 万美元的最高止损位可能起到引力锚的作用，如果比特币在该价位盘整，则可能提供一个潜在的入场点。另一方面，0 q3 j6 j& t3 m5 M: k0 O1 M
; a2 {* M. T5 _4 A) Z L6 u
流动性不足，交易量低/ E# A- [& H: v2 E
到期前24小时内下跌30%会增加滑点和价格波动的风险。看涨的交易者可以考虑买入看涨期权或杠杆期货，而看跌的交易者可以使用看跌期权或卖出跨式期权进行对冲。- C1 T5 X4 i: a6 V! P
然而，
) u& b' h" | g$ ?2 k: m4 U8 L0 T
市场的反向波动率期限结构% [( S* L! Q$ s7 c0 C- _* y
——这是市场动荡的迹象——表明，转为正价差（正常的波动率曲线）将预示着市场企稳。在此之前，波动率仍然是一把双刃剑。例如，2 }: a8 R( Q, L' x
正常回调至 44,000 美元! O+ i/ W" X1 m E
或者，根据全球流动性状况，也不能排除出现“危机级别暴跌”至17000美元的可能性。反之，7 u- K. b& v0 g/ ]
已确认突破 9 万美元大关
# e( y" [8 ~; b$ M( G机构需求和 ETF 资金流入可能会推动价格上涨至 24 万美元至 32 万美元。, ?# ?, Q: z* d, ~% m
结论：如何应对到期十字路口 r" Q1 {# H4 m
比特币2025年11月期权到期不仅仅是一个衍生品事件，它更是市场情绪的晴雨表。价格剧烈波动、隐含波动率上升以及宏观经济利好因素的相互作用，为多空双方都创造了一个高风险的环境。虽然10万美元关口是战略性入场的焦点，但投资者必须警惕流动性风险和宏观经济变化。对于中期投资者而言，期权到期可能标志着盘整阶段的开始，也可能成为突破的催化剂——这取决于做市商和宏观经济力量是否与多头的预期相符。6 S( E5 i6 _/ n" T
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