M4Markets:机构坚守比特币仓位（转）

3月17日，比特币自 2025 年 10 月以来经历了约 50% 的大幅暴跌，但机构投资者的持仓表现却展现出极强的韧性，这一现象也印证了机构对比特币持仓态度的判断 —— 机构投资者在市场剧烈波动期间，并未出现大规模抛售行为，反而坚守仓位，呈现 “坚定持有” 的态势。数据显示，自 2024 年 1 月比特币 ETF 推出至 2025 年 10 月，其累计吸引了约 600 亿美元的净流入；而在比特币价格暴跌 50% 之后，ETF 的流出量不到 100 亿美元，这种资金的稳定性，充分体现了机构投资者对比特币的长期信心，也成为当前加密货币市场的重要支撑。

Bitwise 首席投资官马特・胡根表示，机构投资者之所以能在熊市中坚守比特币仓位，核心原因在于比特币仍是一种非共识资产，这一属性也决定了配置比特币的机构需要承担一定的职业风险，进而促使这些机构对比特币具有异常高的信心。这一分析与市场普遍认知相契合，即机构投资者并非盲目配置比特币，而是在经过充分研判后，形成了强烈的持仓信念 —— 他们对比特币的信心并非勉强的 “多数认可”，而是高达 80% 甚至 90% 的坚定认同，否则不会轻易承担职业风险进行配置。这种高信念也使得机构资金在市场波动中 “非常稳定”，不会因短期价格暴跌而轻易离场。目前，Bitwise 旗下的 Bitwise 比特币 ETF（BITB）管理资产规模略低于 30 亿美元，而的  比特币信托（IBIT）作为领先的现货比特币 ETF，管理资产规模已超过 550 亿美元，这也从侧面反映出机构对于比特币 ETF 的持续认可。
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值得注意的是，机构投资者在此次比特币暴跌中的坚守，打破了市场此前的普遍担忧 —— 即机构投资者对宏观经济冲击和流动性周期更为敏感，可能会在市场压力下迅速抛售比特币。事实上，当前市场呈现出相反的态势：即使比特币价格大幅回调，机构投资者仍保持谨慎乐观，未出现大规模撤资行为。这种韧性不仅体现了机构投资者对比特币长期价值的认可，也反映出加密货币市场正逐步走向成熟，机构资金已成为市场稳定的重要力量。此外，Bitwise 作为一家管理着超过 150 亿美元客户资产的数字资产投资机构，其首席投资官的观点也进一步印证了机构对于比特币的长期看好。
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胡根在采访中重申了其长期展望，认为若全球价值储存市场继续保持过去 20 年的增长态势，且比特币能够成为该市场中一个虽小但重要的组成部分，那么比特币价格有望达到 100 万美元。他表示，机构投资者在市场低迷时期的韧性，正是比特币市场走向成熟的重要体现，而这种成熟过程将进一步推动比特币长期价值的提升。从市场逻辑来看，全球价值储存市场的持续扩张，将为比特币提供更广阔的发展空间，而机构资金的持续坚守，也将为比特币价格的长期稳定提供支撑。
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* {4 }3 ^! ]6 R! I* s3 @结合当前市场表现及机构持仓动态，短期内比特币仍可能面临市场波动的考验，但机构资金的 “高粘性” 将为其提供重要支撑，大幅下跌的空间有限。长期来看，随着全球价值储存市场的持续扩张，以及机构投资者对于比特币的认可度不断提升，比特币的长期价值有望逐步兑现，胡根提出的 100 万美元长期展望并非空谈。对于投资者而言，应理性看待比特币的短期价格波动，重点关注机构资金流向及全球价值储存市场的发展趋势，聚焦长期价值布局，避免被短期市场情绪左右。