储备金证明：给我看看钱，否则就没发生过（转）

如果我们声称自己是对传统金融的改进，我们最好开始扮演这个角色。很明显，比特币是如何修复猖獗的货币自由裁量权的。同样清楚的是，比特币如何改变你与金钱的关系——在财务上，因为你更倾向于保存升值的资产——在物理上，也因为你可以做一些新奇的事情，比如把一个小岛屿国家的GDP保存在USB上。然而，有一件事正在慢慢被接受，如果我们想真正改善过去的错误，就需要被接受，那就是储量证明。
; f5 J0 j# }  v, s比特币本身具有独特的审计属性。比特币允许任何第三方审计整个货币供应量，直到最小的单位。第三方可以免费执行此操作，无需任何特权或权限。比特币协议的这一特性是多么新颖和重要，以及它所提供的保证的影响，这一点怎么估计都不过分。就背景而言，由于各种因素，包括实物和数字现金的存在以及国外货币流通，全球美元总供应量是一个估计值，而不是一个准确的数字。由于完全不同的原因，现有黄金的总数也是一个估计值，主要是世界各地不同矿山开采的黄金数量、私人手中的黄金、黄金囤积和藏匿处、新的开采、回收和未报告的来源缺乏确定性。除了比特币之外，任何货币或商品都没有全球性的、不可信的、真实的来源。这应该是比特币前进的动力。
储量证明（PoR）自成立以来一直是该行业的重要组成部分。2014年臭名昭著的Mt.Gox崩塌为急需的透明度奠定了基础。交易所遭到黑客攻击，850000 BTC（在本文撰写时约为47617204000美元）被盗，他们的客户对此一无所知。在实际崩溃发生之前的几年里，这些资金被耗尽了。PoR系统本可以减轻资金的进一步损失，因为他们的客户会看到交易所的储备以惊人的速度耗尽。如果这听起来更像是最近的记忆，而不是比特币历史上的一段古老片段，那是因为同样的论点适用于FTX，同样的基本情况也发生在FTX上。如果客户和更广泛的市场会看到交易所的BTC储备实时耗尽（或者FTX没有比特币的事实），系统性风险将大大降低。
% z! P" s- Z* U; s那么，如果持有支持这些ETF的现货比特币90%的单一托管人遭到黑客攻击或/或恶意行为，你认为会发生什么？除非交易所通知公众，否则数百万人将持有数十亿的纸质比特币。我们与传统金融的联系越紧密，传统金融市场和加密货币市场之间的交叉风险就越大。随着我们作为一个资产类别的不断成熟，目前有两种选择——将旧的安全和风险管理工具应用于这项新技术，或者应用新的、更高性能的、经过风险调整的标准，以确保如果某类金融产品受到冲击，我们不会看到系统性崩溃。
& y! c& B) O7 V3 [$ s9 u( `可以说，有审计师就足够了，我们已经有了这些工具，作为受监管的金融产品，这基本上已经“得到了照顾”。这一说法本身是有效的，因为实施审计控制以降低风险实际上是我们迄今为止在金融产品方面所能做的最好的事情。但对审计师职能的任何有意义的调查都会产生令人担忧的结果：殖民银行案中的普华永道与BDO（2017年），均富会计师事务所与普华永道（帕玛拉特丑闻，2003年），BDO与安永会计师公司（圣埃斯皮里托银行，2014年），毕马威会计师事务所与德勤会计师事务所（斯坦霍夫丑闻，2017年）。而这只是20年前的事情。FTX和安然都有审计师。我们使用审计员是因为我们不信任管理组织的个人，迄今为止，我们所能做的最好的事情就是将信任交给组织外的另一组人。但是，信任个人和组织的固有风险直到现在才得到纠正。安然公司的圣经崩溃是由于他们与审计师之间明显的利益冲突，即安达信除了审计职能外，还为安然公司提供利润丰厚的咨询服务，并进一步帮助他们做账目。
比特币是不同的，它的行为和生活方式也不同。它的行为不同，因为它所表现出的加密保证是传统资产无法比拟的。正如任何人都可以在无需信任的担保下审计系统中的整个货币供应一样，任何人也可以审计个人、公司或ETF的个人持股，以完全无风险的方式持有比特币。值得注意的是，这并没有降低风险，而是降低了风险。有人通过加密技术向任何其他交易对手证明他们拥有比特币，例如贷款，可以毫无疑问地证明这个人是否是比特币的实际所有者。这可以重复发生，开销很小，并且可以实时连续监控。没有标题，没有外部审计师，也没有需要对任何书籍进行审查。毫无疑问，这些数据可以被摄入。
1 ^& q/ Y# ~0 h( P! V7 |9 N那么，这对ETF产品意味着什么？此时应该清楚的是，由于ETF产品是我们现代金融体系的重要支柱，而且比特币引入了独特的风险范式，旧的审计标准无法充分服务，因此需要将新的风险基础设施应用于这些产品。解决方案很简单，也是同样的解决方案，它一直在穿过我们都站在上面的冰，试图呼吸一些空气。要求现货比特币ETF产品实施并遵守储备证明制度。他们应该让投资者放心，支持这些ETF的基础资产是存在的，他们处于稳健的托管体系中，没有被再抵押。ETF发行人没有这样做，或者不愿意这样做，说明了发行人的优先事项——即他们要么不了解这种特定金融产品的性质，要么他们更愿意在不透明而非透明的情况下运营。未能将其作为全行业的标准来实施，简直是一颗定时炸弹。
# q- E  f: @, T6 F3 D, C% ~+ Q) @Hoseki就是为了这个目的而创建的，从PoR开始，建立使比特币金融化成为现实的管道。Hoseki通过Hoseki Connect和Hoseki Verified帮助个人向交易对手证明其储备。Hoseki为私营和公共企业以及ETF发行人提供服务，以便他们可以公开验证其比特币持有量，建立更好的品牌，重新定义信任，并降低风险，从而建立更健康、更稳健的金融生态系统。
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