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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,
. c* m0 H& v" y9 y5 d; E4 f r; b. o$ O* z; B. W' J
我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随
! M) U, I& f/ N% U5 d' E) D g( J' f: Q& v: H" X( K
着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。
2 w7 g- W: K& U" @ZZ和监管变化
. o- `5 T' j: _
8 @1 m7 _1 d7 @4 X, V$ X数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。& d6 Z4 N& Q& U2 `, C. r& G
7 ]) E5 ]% d& s Y1 y
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
- X, S; k& b( H5 P# m4 W- N
1 h) b* R0 E& k( J( L+ {8 ?3 t在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。 y( D6 o: |6 _, `
# Y' {2 \% |( C9 _
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin& N6 u- k8 t7 o1 U, b2 y) r) E0 P
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这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这+ g( o& j+ q7 l* N
0 }: R0 r! @! M' H
种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。
$ |5 x( F( Z8 d! j% [) o& Y% C5 r( d" N; L1 u
资本流动增加: Z/ K8 u. \* @/ Q
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流# s5 V: b) z4 l' x8 ^- Y) z
% q' Q' t$ K8 X. N; q0 O6 ~1 Z
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。
# n2 Y5 R5 D7 g( ^" }( c- h2 R( o6 G) m6 i" P& K% h' w) q/ m
4 m: c- L: R! l; d
- \$ y7 ?1 i! ?/ p) L0 x
我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极7 X# Q; I# M& G6 `
9 M. U$ J4 s* H
推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
0 C' i( p9 t/ S( C( J- @, q1 s7 v0 N! c/ ^0 o7 ~3 N
基本面改善
- s$ U6 c U; E* D0 n
0 C( |7 I& T5 ]0 X% @加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户' ?0 W3 D. A; W% V& ^ m5 T
7 j4 C+ f3 e8 C% C0 b. T参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量9 s1 A, s1 V% {! w) ~6 l2 ]
- {8 J3 U Y! T) Y8 Q! t达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。+ X0 }+ c3 A1 Z- A% K, B! v
/ p8 V+ ^8 z+ L
' q$ u- _% r+ Q$ o5 [) z: D7 s
h# m! g: L! y: ^# t, j7 s5 H; K/ \& \" ^
我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
" @1 C8 ]- Y W9 e/ C: k! j& t H2 F# t2 ^9 C4 i) S
合理的政策和商业实践
, M# S& Y1 |) j# V6 m+ ^/ b+ d; F' x
监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
2 i/ s# B! T' M. }* v6 P
" f* Z# \" T8 a% @$ @7 u' b如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在2 B! s! ^2 w) l' u( `) Y
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回归理性的商业实践。
- U( p- z m$ _; Q- ]; R- G! W m8 Q/ N0 Q9 q
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。# |7 c# y" k" v
0 r N" O) D+ B3 L4 T% X' w# |创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。: `8 E* b$ ^; w" B
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白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人. M0 ^9 ^1 d1 N% q' p3 ~
8 o, E! F9 Q! @! E; A, U
兴奋的两个行业时,这是有道理的。& v3 ?5 U% o8 R0 h' ^2 {
' [8 A' E6 z7 U, [宏观顺风和未来之路
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" A9 J6 x) c' r/ U- }$ t# v4 A尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。# W5 Q3 p; A- h" ?/ Z C6 b' ]7 I
! S6 u4 t1 K+ S" Q6 ?6 k与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。
* M0 l+ {" A" X8 V/ M! A6 r1 E! A( ]) q3 t& ?+ F* @' e
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