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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
: H+ z( p! V3 ~( j% o! h6 E什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
. ^9 s/ C' L0 K) }: Z7 C. W
一、什么是稳定币？
4 I# j3 c+ b2 |稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
6 [0 y) {2 [, P/ T2 ?
3 A3 w7 d" h7 \& E7 `; F- j/ k二、为什么使用稳定币？
) ~5 m" P ^1 h/ d4 v稳定币的优点很多： 8 X3 K/ z' \& W6 }! `8 U4 h+ ~0 j r
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
: E% `3 j( }+ P2 P, R
一个设想方案 : l' h% |# t, G. r. Y
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 6 C9 ]- V2 \% \$ n% M. Y6 Y( `3 k
1 W S! O+ N) a% {/ e% u
三、稳定币的类型( Q- u J! H% b6 P! l
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 . A, a) U' t8 N- a7 ^1 p
1） 法币背书- f+ a2 C; `8 p# |5 k' v, B
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 / ]/ t# F% v* N6 E5 D0 X7 f- S
% X. c. C8 u( k" n( ? z2 Z( u) F; e
a. Tether (USDT)
$ H/ O, p* P+ {* T这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
7 B1 \* f6 [* t4 S7 i5 E3 B 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
/ v5 N* w, {( r  b. USD Coin ($USDC)
' k8 Y9 `* N' I它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 0 ]# Z6 p+ S. C) z! [
 c. Binance USD (BUSD)
) Z& `. h* d% @
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
. p" e l. L$ ~+ ^& @! | 法币背书的稳定币风险
) T/ z, ~( w+ E; e一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
* Q# a2 [5 q N5 r1 {3 x我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ 9 Y# w% n8 |$ V4 Y8 }; ?# e y
- H& Q+ Z8 s% c
2） 以代币作抵押的稳定币1 P' a5 Q: ?, `. k# F5 O" I
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 1 M; n( b! Z) H# [$ o
 a. MakerDao DAI
8 N' w! J/ ?) R, z' e最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 9 d+ r7 m t. p5 o- L0 b! V
 b. Abracadabra ($MIM)
$ Q8 y7 v6 t( L" T$ a
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 / u5 t; o# G8 S
 以加密代币作背书的稳定币风险
( }5 s$ a; G5 {% I' i+ g/ ]8 \它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 ' [3 H6 m2 U( x7 Z+ h" t
3）算法（铸币税）稳定币
- r3 R0 r, @+ q U# T0 G+ v) H+ |它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
1 A4 k- }. F5 P* ]0 T8 D K4 F5 S「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
3 z' o' c, ^# P4）部分抵押算法稳定币% q6 n$ H( {$ a5 t5 |
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 8 W. z! s+ \0 _! F1 U
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 ; ?7 J+ Y1 f" V2 W7 B
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
. q4 c' m' l g# I/ {* X4 i& V2 T5 @1 Y+ c) }3 U1 E
因此，大量的价值会累积在 FXS。
% @: Y% c! g, p' L) f# h9 N
7 H, B' [: y6 n l# { V+ Y
稳定币的未来
1 Z+ A& J5 r6 m新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
" J5 Z2 ~7 z! |" f9 ]9 N新兴稳定币4 V. D1 s, Z5 q& W
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
* c& x9 h/ W& {" z
四、涉及的风险
# M$ @8 s2 Z; e* n) O中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
1 u* L7 w8 \) f5 m; x7 J" w始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 & C; V: Y8 v' w4 Y# q+ Z( w
五、我的建议2 @. ?7 |6 Q$ e! g: n
- O9 M& r5 V$ g) j6 A) c
稳定币排名
8 w k) y1 V& H- @- A9 s `这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
. u+ D* ^$ k3 b- @) o安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
/ }/ b4 P5 }+ l; _6 b, j
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 1 K/ B5 o; _. D1 D% m& V
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
7 `8 q, ^9 L6 a3 c1 S谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 * ?; p! e9 a# w9 ~
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 3 h8 B- Y! Q$ |
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
9 [, P9 H5 d- c2 J4 b来源：金色财经 |
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