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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
. I, Y& D# P& Z% z, Q- p2 h什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
! @5 X0 A) P% U
一、什么是稳定币？! f( x# y& D8 s }
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 8 l% O9 Z1 \( I7 H( q+ O& g
1 j" j2 j2 r' ~# m二、为什么使用稳定币？
) B: z+ H' D/ z c9 d& d: w9 J( J; F稳定币的优点很多： 5 R# d7 J! H9 K/ _; [2 u
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
5 C) J. v3 A* l( A* [一个设想方案 + ?8 \, E1 C, J/ T9 W1 u! j" ~
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 2 L! p0 d7 m; Z/ w1 ?* u1 c. F
4 U6 Z+ A% |' C& C
三、稳定币的类型' n4 R# ^; y+ L0 e7 ?
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 6 |- B) W+ k) B
1） 法币背书
; |; \! G+ Q( h8 v这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 ( Q0 P- y, A2 l, v" K$ J6 o2 h
( a5 B$ {* A, I0 La. Tether (USDT)
. \) ?2 ]$ h. p) j) [) ^这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 8 N5 B! Q4 m; v1 W3 d" N' D8 R, P1 d
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
) l' k' H: b- G8 i
  b. USD Coin ($USDC)
" S6 R$ n. Z# S% T* [
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 2 T* f9 e/ k- c# ?' ^
 c. Binance USD (BUSD)
4 q5 o+ z1 R; r0 D* u( Q" I
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 ; E6 H4 x p4 k: s7 Q! ~
 法币背书的稳定币风险
/ L+ G% P R9 y7 a; Y
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
* t4 V$ u. p. A& z5 V0 `3 |我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
$ n% [9 J' x8 B1 S
( Q: K t6 i- }" R
2） 以代币作抵押的稳定币
& P: ^: |& n: t( w: g我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
3 ]2 P$ p: a6 A+ i4 x9 W a. MakerDao DAI
2 T; q* o2 K+ y7 o" Z1 `! _
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 " r- ` P: g, `1 L9 N1 ~+ B2 E
 b. Abracadabra ($MIM)
) E) ?! h6 a6 r9 _. d2 Z- u它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
; n, K# I3 v3 Y 以加密代币作背书的稳定币风险
- m/ }# s5 a; N
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 ( a0 d2 R& q( X- J5 N
3）算法（铸币税）稳定币
0 g2 ^' {: f+ ]& h; m3 n它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 ' d1 j. W- x" \1 x- t
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 . ?) J% \1 V4 A+ ~1 V: f! y, s, h* s
4）部分抵押算法稳定币
: v5 s3 W8 X( U9 g( \7 ^2 f这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
4 Q, A% ^; J _其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 / v x$ v6 L8 c4 m* u' }" l
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
' ]9 H! w, l2 q( r% u4 b. z
; w5 J! J+ I- K9 X5 C
因此，大量的价值会累积在 FXS。 / J3 n1 v4 p0 w$ k G9 E& A
$ h. O. _. c+ V: R+ o稳定币的未来' Y) m4 w# x- p! r
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
5 f/ |5 Z8 @% f. e" ?; ^4 R新兴稳定币
7 h/ B3 w1 `/ WUSDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
" A2 ?! T1 v, z% ~四、涉及的风险
% ~- E/ t% `/ v& E0 b中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
, h# x* M, Z" J* |始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
% {# A/ g% t# @+ @/ o' ^五、我的建议
7 x$ N4 [) c4 B% c) S3 G- ?7 }
8 [& `0 s" H. V* r) U稳定币排名
$ Q1 x+ }/ D5 V: b7 C1 B, V6 R, q! S这是我个人对前 5 种稳定币的排名： : I% k. \: d0 v( j/ f8 \9 V( l
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
# p6 O; }9 h1 s8 T: B4 T# @
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： . k+ t$ I$ K+ {% H
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
3 E" h T" `3 c- x8 ^% Y
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
m6 f. M/ K. h3 v, |3 F格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
9 n0 x% Y9 I* l7 q我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ , r& t' X# j$ s6 f7 u/ i
来源：金色财经 |
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