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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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, S/ S6 u3 j* I. D8 L1 X
$ ?1 f3 ?9 }4 g/ a6 r( k　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
# E" V5 k8 M) T# B# {
9 ^2 L. |( U; Q5 ^/ g2 E2 z% I0 \* Q# l7 F; M- V; ^& }5 Z$ R
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
5 F3 y1 {, ?3 x/ M8 J4 M9 Z0 k0 q  V! }/ n
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
- ^, e3 F) S! x! w& N
. X2 ~; l/ ^3 ?6 o6 E' A; C　　出现获利了结迹象3 I# z4 L2 T' Z

3 G: V. n, o9 S1 l　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有
5 T: U' M, S3 a& [2 B1 I
' i; M% B1 G- E3 `' W/ M5 @相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。
7 r/ v- K  w( G% ?! `# B! [1 s
( j& p) z5 D* m: ]* M! V% W0 Y

/ f0 b" r3 D7 ^) m" H% G' m1 }- E2 H& V

# n! g9 j  w. Q0 q) F" ^1 @1 I# U6 b图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
0 q2 w+ N  ~7 S* m6 ]. k) s
$ U# J/ y, p6 k% w: J- j　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。( A# E% n$ m9 I$ ^  H. z' d

* h" t3 I( k: V) E　　长期持有者供应仍在增长' r" J/ v. W3 f1 J; t2 u9 l
0 i' w- w* F! w7 F3 W5 H
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为4 F- ~/ Q. U( X8 J
! `! ]# P: Q- g! K! s  d
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。7 Z( j! r8 \6 P" B4 [
5 m0 t) F) ~4 R! t3 K* P
; y' w7 a& r1 m2 d  u6 m
$ e0 p7 d" x: z/ h9 |& O* |' C
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
. `8 f% A4 N* E1 F6 m% ]  t$ l6 ^. s
& a+ x/ i/ I/ a3 l, o; ~+ `- N
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
* S& f: u! |9 y7 m* g
/ V7 D6 w  b# a4 \3 F6 m出大规模分发的迹象。% F8 f& I; A0 n: Q' M9 v: d! h

3 B2 B8 `) m5 I% K* \, w) n$ C　　HODL Waves 分析
& r# e' n6 }) T! ?2 m
4 ?, c/ P% _+ ]" W. \　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
& o1 G' _" `* H1 U& s  ^
5 Y1 |0 Q' b% T- U' \长期持有者掌控。4 L2 b6 J0 n' R6 }+ K" U1 \8 R

/ d6 N" H5 R& x3 r5 t0 }) D3 v; v9 @6 ]% b% P. _5 j8 j
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
3 {$ h8 W8 t5 X
8 _9 d4 a# V% |4 ~6 J, ]+ u　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短1 P1 T+ @: E& D
7 G# Q, g5 q. |
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。& U5 Z5 Y8 P, n4 a3 }7 g
2 f8 A7 ?3 M3 l% N) h8 Z. z5 f
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。" \' g  h- k3 J! d

. ]2 V' X  u( g　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
6 Q" ^# x: Z/ T- g8 F+ n. \  p! w) @! i9 ?; X& X

" z# D7 p4 J2 E* E- K- I2 t0 W' h7 j; j; a. Q, V. G

* }1 S+ ^* b6 h' g
) \: f7 \" x/ W" S3 g% I" w  w4 W7 g6 a4 q0 a; @+ i

. U3 G- S+ Y. P- ^( t  B: u8 Z/ L5 i) y, ^1 Q& N
4 m+ Q5 N1 d) `) V; J) d

  i1 O& L) w$ [
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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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