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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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4 `5 t" M' j4 e" z# _1 p; }! a
; g: W  S! U& f3 W6 o　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币. u. c5 x6 m( V, @

! N. g9 A1 J1 P1 }# k. u: B. |' g
9 \1 v5 b0 D: @2 y最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？7 N- `$ o' k  Q) h+ x' j5 w8 d

. ]  p. w/ Z% X* J# q　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
) h  Z' o4 K: Z7 j" O- {5 V
/ K) G7 G3 [( Z2 R　　出现获利了结迹象0 O. e( G7 y8 }! k' X

/ V  V+ }& P# @$ R$ [: W　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有2 l% y+ s5 p8 K$ {& `+ z  C
* Y" u9 [  ^4 E4 L. Y
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。1 C8 O3 V0 @( Y; e1 i$ H
; u$ j  _3 s- @4 _$ [. f/ f) Q
+ a9 C5 U, m" }

" q# F% R9 ?. I9 z' l# q9 V( o6 D
. i6 [$ m) w$ N7 @, O3 \( b0 `% V
0 ]4 b+ V& v8 Z8 Z图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现6 Q- p- J) G2 e- V  K# S+ M
; z, t9 B, w+ p% a, ^: s
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
$ o! U& n. ^! H2 L" d0 ~# J0 s  _8 M
　　长期持有者供应仍在增长
6 v0 E4 j5 K2 h6 I; k
0 Y. S' |6 u9 P3 s( d3 l　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为  {9 H( j0 r/ t
" S1 F* A/ h$ _; i3 }
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。, P, |" L# [' ~6 c
' Q7 N6 M3 j. K% ]/ J* R3 q

3 ^- J1 Z' Z# x4 h+ G  a0 [. y
5 S4 M8 T6 F$ F+ \图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
5 }' Q4 s; p8 s, p: E5 E' Z
1 E9 |- S8 s7 X4 t) q% h' S: |4 B2 M5 U
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示# L* Y! x5 Q+ B" |( E( a# o

/ y+ M! I3 a4 s. e/ s( N出大规模分发的迹象。1 y- h/ v" i% s( h# h6 L6 f9 u
) I0 a* y" E3 H1 ~. U! o
　　HODL Waves 分析1 |4 s, B2 G- U! U3 s
" x+ I/ ^- f, a- [: P% x
　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中7 @4 F- ^6 K, h1 }
+ T7 y3 e$ T  o: d/ v& S# W
长期持有者掌控。4 h. l6 P$ Z8 C9 \/ p! L2 ]
) U/ a/ x0 q9 M! |! d: O
$ V8 N# r. ]" b8 b8 n9 [
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额2 L3 p  A6 \5 P4 F- G8 F
: Y; S; S" s# G' ?  _( b( c  q; z
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短( ^' o3 L  d; V' t: N

$ n% w( s; p' v- A, |  T9 V期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。5 r) b( E: `0 H  @1 N
2 H1 n& [/ s) o1 X5 k
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。( t  C' {& _4 h/ y' y
, ^7 a( b8 ^* p0 a+ h
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。- V2 e7 D1 p/ }; |' Q% G" i
+ O+ @5 p6 _! z; b( @# w
1 T0 K' S! ^* t5 s: }% s' N3 \. A
3 n/ X1 g5 n' s# @% L
& Z& {0 @4 O1 {' E; j8 N
/ z9 O  D% T3 x, _' D( |' D
" n9 l4 i( J- \) ]

  p- O( o. g7 H* r: `' K  Q7 ~: @/ {, E7 v, o
. X7 J0 E" J% l: {
7 {( X1 E5 ^% Z7 T8 w2 s
/ ^4 k; h6 L* P: Y5 ^6 `
, W8 f; C, [( T

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好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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