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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
7 A5 j& E% H/ G1 q+ t+ P& M0 Z/ h什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
+ G; P4 M* o- P) R K, ~
一、什么是稳定币？1 o7 X- P: U; N6 i1 c
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
- w8 p7 K( T, F; ^- _% o: E
, C6 @5 p" S: V) O5 \二、为什么使用稳定币？" T5 ]) ~2 ?4 D
稳定币的优点很多： 7 M6 N7 m: E3 j7 C/ c
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
/ {$ d9 K _7 K. V3 d3 q一个设想方案 ' s! o# o4 k* N4 [4 ~
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 h5 G; e5 O) B; h; K5 p9 d
# m) m! _3 @0 }. t5 t三、稳定币的类型
7 P4 a! d+ _1 }3 |并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
e \2 h; f. Y( Q* M- f- F* O& l1） 法币背书
, {, n- c! k$ K1 k7 u5 j: m这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
& l# c+ V7 h5 ]$ m7 L
9 ~, v; d! T& _* {) C" x9 e% f
a. Tether (USDT)
# A# E2 M+ m9 z t3 h2 @这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
! P! \2 ]( C: I 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
8 G9 v; P* A: _ g. z, s5 F  b. USD Coin ($USDC)
' K' @* u. O$ Y; R3 q
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 3 _1 _* j7 N$ e: }. ^* I
 c. Binance USD (BUSD)
" A* Q) X7 U( H: p3 s( X( K
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
7 [; m' p0 A8 G( i% |4 A 法币背书的稳定币风险
% p' ~( \, a/ j! M! M1 b, t
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
/ f- L* C1 N0 s w8 R
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
$ l+ m" |) x& o: V+ v% w$ g- T8 E
3 j- W. Q _: q9 f% H2 l) W/ s2） 以代币作抵押的稳定币5 ^) V. j7 B! F9 M
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 $ z! ^+ J: K, {- o5 M: Z
 a. MakerDao DAI
: \5 Y! Y- _3 U
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
3 C: _3 x1 w, B! l1 \' k/ x b. Abracadabra ($MIM)
4 R, H: |& J: `( ? m9 R它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 ) C/ A3 g' _; r! U. R* f( Q
 以加密代币作背书的稳定币风险
: R8 i. L, B$ D: q/ M2 y1 Z
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 8 c# F, W1 x. i) s- |% b
3）算法（铸币税）稳定币 a: ^4 E0 h2 f: F: s; z! a
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
8 x' [, c# _' s1 A; G" A「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 * U9 w7 o* n6 I' K3 C
4）部分抵押算法稳定币4 h* b" M# M$ f2 q/ {
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
+ j& @7 \0 s* F8 W其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 2 T' V" @& x3 n1 ?3 q
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
/ r) l2 Z) ^9 v7 I- d o) k" W# @; r0 J/ ]
因此，大量的价值会累积在 FXS。 4 P( h, R4 G$ T$ W
. ~& _; i! e7 u( i稳定币的未来
4 y3 l; j' q. M新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 - {. T' s5 i- g! @# J; s: F
新兴稳定币
' l5 k- C: L: |+ y- \& ^1 {USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
+ Q6 V/ U8 c. j0 V$ s. r1 S
四、涉及的风险$ l8 x& H; T3 p
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
) d1 p( e7 m7 K6 M: N2 Z始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
, _, f- `! U: Y$ J- g9 t/ ~五、我的建议
) Y7 Z8 h. q( Z7 b
, [* j) y w& Y$ I- g/ {稳定币排名
# S8 a7 K5 z% K6 S7 @这是我个人对前 5 种稳定币的排名： : B' q, ~1 f/ @ g; D
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
* U5 o8 p' z# |6 J( `* MUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
6 G n% I' O3 [0 X: T: J5 f2 M7 h 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
0 `1 E0 G4 k; V5 v E/ J
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
, {1 T/ A0 `$ X$ O" a' M. V( p格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
) Z0 w, O v6 g* O* b我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ 4 @6 Q. i# Y" h
来源：金色财经 |
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