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几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。8 c3 I% @ l6 }5 a: B$ {* C5 I
. z8 t# {( m" z g" f8 C这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。' W4 ?$ E" F! F# ~
# p7 q1 J4 p+ }& H我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。
( e% d+ z. e. t7 ?8 ^! ^/ V6 u- i% U2 j9 s4 \5 ^$ ]3 [& j$ u
不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。0 V9 |. K. y8 C# p) L! t
" K1 d& O/ L5 E: K3 p9 r9 S
银行卡会拿下绝大部分市场% U! W- A- h' x9 W+ C
Citrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。/ ~2 M3 J- s/ W; O. h5 l
: ?2 Q* Z$ V& K" c5 s, f, d% e7 S但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。
# M0 r& ~# W- o% W- | W$ C$ q. p: Z/ @2 b% Z1 _
稳定币能转账，但做不到剩下这些。7 D- _- x$ i- c
! h( B- G3 R( O" o0 W: I) \0 w假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。
. k/ @, N1 J1 |3 ?# ~/ s8 R9 }! Q$ R& E
用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。
/ G Q' N% a7 w
% }! s5 Z0 K. C$ X8 F& }; a1 l用稳定币，钱出去就回不来了。
, l6 x1 h+ e# y) Z2 n# T2 X
% U% {) H9 ^! k% b# Q& {; [" v8 h3 l82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。0 ^0 q3 t- u- _& u# g
! h" ~& w, f# L+ d- A/ q
对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。' c' J4 p9 A( Y( l7 d
. c% ]! j, I) m& U4 N/ g7 g欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。2 ^- _3 g% A1 v0 M' ~! }) E
, j( e/ q( `3 @! _: G) M稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。/ P( ^+ I) E. l) F( j# T7 P ~
6 V. T3 v3 p! R' J+ C+ @5 Z) o小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。
! D8 ]( R6 I3 h2 z6 _% O4 m8 }* J. c8 {4 W# Y6 U$ u6 t& Y. g( {
Visa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。$ V4 w! u* u( Y7 F+ P
9 h& C W+ }- i5 M: N" q
卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。
9 Q6 G9 ]; z8 y; z
- F, ]6 |! n* c9 g( z还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」* X4 c" `& q; a+ M% S8 E
+ C; F: X+ \ v
但智能体本质只是新设备。
5 Q2 N' T* h+ e7 e9 J N5 G% M% V1 k" E
你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
@3 K% P7 p# ~' L4 |/ [
: q* W: F- D( q& o手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。
K- z! V0 H, o+ a1 K1 k" \( T* G6 N. A" K
Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
( f+ W# e( L# E0 R. { ?( h9 m- Y' m" a1 @, {8 |1 g7 y# E
Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。* H, T3 x1 T% X1 t) I3 `
0 Q" R/ j j2 x: h3 g( }% IStripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。
5 r$ \1 S2 B/ A0 ~$ C+ n7 s, o
# \6 ?# K4 h+ s" q D7 J7 ]结论很清楚：
; ?5 I# J# l" u- }% N) j( f$ m; Z
w' F9 o6 O# E q: e' V对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。4 `7 |% v5 F: T, o+ A8 |
) `4 O$ V/ R0 G
稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。
+ Z0 |# k# `1 J8 h4 s3 T
& c4 Z! a9 l2 _1 T. |& _. x4 H( U6 Z那些还没出现的商家
1 X0 j. r B4 s5 M每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。/ ~2 \2 I. n2 c( G1 x( n S1 g
( \3 ~& m: r$ I1 u8 u; p9 WeBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；6 B4 J: ?5 k6 w7 A5 D( O" n8 W# P
% L7 i% q6 B, ]# O" d5 n
Shopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；2 u- G! n/ L: e3 E) P
. z( c" K9 v, T$ K0 n% Q
Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。
5 b- r$ p! q z' O# V. z
+ h6 F) ?1 \2 f; M" W. q规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。7 @4 I$ j3 f1 ~9 a
! _; H" U' |; c( s, UAI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。
1 S" ~9 e- \: J; |
9 V/ \2 F7 t( O0 K( U仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。
" X4 @1 x: K9 Q5 |& N) D
* u+ Z) n' l1 p) e6 wYC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。. x2 ~1 x$ @* C* i
( g- h( k ]/ a/ ~9 h在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。3 z4 H" i. ^" C4 m
$ M8 b, p: F& S
两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。) p9 j" G6 k8 s! W) G; x
/ U( W6 f1 k: G P. d# T& X: r他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。5 G: E3 C: ?7 R% Y- w" f' M3 n. k3 v
. L7 k. F6 E4 k5 Q想象一下：
# L6 E, F4 ^& |0 b7 t7 G c+ {5 [
一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
( b; I8 \( n" i* o9 d7 b1 V7 W% s" }
另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。
* {5 z$ y, r) b- Z5 H
" q6 y/ r* D0 n: e' P我每周都看到这类开发者做出这类工具。, D; t S' j2 F( Q
" V/ j9 z% q* Z# U- j9 R
他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？& K) ^0 t1 h' x. W" u0 P& _6 ^) R
$ F3 k1 u: H% k0 W
对大多数人来说，答案是：目前收不到。( R( e$ E! t/ C& x/ @
+ F4 U6 @2 W6 o8 c( z) I# I
现有支付机构很难接入这类商家。2 c; f7 i1 r( n& t2 \) g2 _3 ]
1 H, E% ?0 n, h& ~+ U不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。! \7 i' B( r9 t
7 s9 v* C9 \% e
如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
* B7 W2 r7 X7 S$ m8 ?+ k
; L8 m* G+ p, `+ f没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。
0 w0 Y5 B8 C( j- v- X* p/ u$ h" {) p$ P2 H% H$ W% \
系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
* \0 `1 F+ r3 q" g4 h
, O1 s/ e0 X. [% E0 c/ ^支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。8 g! H1 [8 y) Y0 ?. R1 T
5 j( |5 q8 A$ T. w: X; n但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
4 k" h) h8 K" ~2 K0 T1 |' m0 h& G3 @$ [) b3 L" O; U$ {- K2 o, ^: d
而这些新商家，现在就要收钱。
& { k: _" ^# z, E7 Q: ?
/ }1 D8 \, ]: Q/ q% }对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。: i6 h; m! T5 v3 f) h
. d" r; q2 o! h& s
不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。
3 M1 b* n9 K& K1 k O; i# }0 t5 v+ V( X0 K
在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。
2 m2 X+ t& o6 u0 L1 y& C# ]( M0 S4 u0 V
尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：
- L% @3 D: n/ R" h3 t
3 h# H; |; j7 _% y不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。. c9 }( ]) \. P3 A' {
5 z" c) z7 S% d; D/ v7 e这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。" r4 L) r6 V) _+ ^
4 [( A5 @2 V% I8 B1 t7 p4 D
他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。% ]& n B _% A
$ d8 a# g6 Z+ A2 {" q2 b
新的商业将从这里诞生
# o/ u7 s" M! I4 m每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。
2 k- i3 Q& T0 b1 y; B% S# C
& T p4 N* w# y: h$ ?但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。( a+ D' |9 I* G1 E0 R
0 {- s% F: D; d9 W0 N* i4 J# B在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。( @2 Q$ U* w1 h! R* l& z7 b
8 U# H7 S8 g+ j, @5 ~( w; C
· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；) {" M1 u0 w6 s3 u
· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。% E7 y- _0 A8 ?" X
3 u" L- J7 ]# p8 n# Y3 r& C* c) l. N
下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。
8 A% r$ M' h$ V3 @& T2 V
, s) ]/ R% S3 ?+ _ |
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当前离线
经验:
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总在线: 3114 小时
本月在线: 26 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
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总在线: 93 小时
本月在线: 16 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 140 小时
本月在线: 14 小时
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这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题， |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 10460 小时
本月在线: 26 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19777 小时
本月在线: 65 小时
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; i# @ q, Z* C% }* f反正稳定币对我们来说，真的是实用啊 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19777 小时
本月在线: 65 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 383 小时
本月在线: 18 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 103 小时
本月在线: 13 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
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总在线: 13766 小时
本月在线: 37 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 258 小时
本月在线: 16 小时
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确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场 |
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