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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
M$ K+ N, S7 Y) S/ N% a什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
4 I8 u; V# M' [6 l6 H3 D
一、什么是稳定币？6 q+ M6 E# @( M) @4 B
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 " K0 E: m! a( l& _' Y f$ j
! j; j& F' {, @1 ?( A
二、为什么使用稳定币？2 ?; Z) o' o6 F/ y b5 T+ V+ o
稳定币的优点很多：
2 W! P0 r, f; W: a一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
; ]) [1 C. l. C6 r一个设想方案
9 a, h' A4 @5 r: k在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
$ `2 _4 R; Y7 N4 J: `6 C0 S
- x+ G# p' |7 @1 W, p) k E三、稳定币的类型1 k }* Y. T% h. ~, @- `$ g1 f/ D, @
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 7 d" P. ~7 U% x# |" z. _
1） 法币背书
) c/ i2 e$ ~8 K& N3 ^这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 6 E( D3 g# b1 V
/ w9 n: i. J' m3 h2 k
a. Tether (USDT) 4 ]0 b" w0 S& L, n( K
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 / L+ C' t5 X+ N! V
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
$ G6 j' W+ i7 X0 \; x& o  b. USD Coin ($USDC)
& s- Y( W* r: h5 k2 X6 Z( O [
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 , e* Z# G. B5 R- U7 a% b0 P$ K
 c. Binance USD (BUSD)
6 l9 U0 r) [' @0 A& {2 F* p" P
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
( p+ J( ^/ d; ~4 J& w( }# {( y& a 法币背书的稳定币风险
6 h. V$ s9 j9 z5 R% E C
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
) [* b8 d. u" W: z! q# V R r我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
3 t Y6 D( i! n# k: V
$ M; x9 E ^2 N; }1 b
2） 以代币作抵押的稳定币
, a G5 W9 @+ j2 K: K$ \我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
( l* c" g% x8 W! f7 I8 ? a. MakerDao DAI
4 y- `" A/ T4 J/ s) m% ?
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
; B' Q) G! [3 a b. Abracadabra ($MIM)
^2 N' u' M P2 T
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
/ r4 Q! H2 o6 L3 H; g! D% Y 以加密代币作背书的稳定币风险
; ~+ n( u5 p" f# }它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
( c9 k l4 N" r/ m# T1 j% E3）算法（铸币税）稳定币
8 C0 P7 O( x P它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
: s0 _: Z3 K! a a, s6 t「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 ) a5 ~. n7 p$ |2 B$ F
4）部分抵押算法稳定币) e6 W6 w; V% H" U9 k* J
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 : n# S& `% s* Z7 I, B9 c
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 * [2 R f8 ~3 o# C/ d7 F) F
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
2 ?' M" S& R2 H3 A3 J' N9 a% W/ k, b3 a, ~( H$ E, d
因此，大量的价值会累积在 FXS。
3 L# x9 p+ K! Y) `% W+ }( T q
3 O5 U0 h' u( X( W: q2 x3 ^
稳定币的未来1 H8 q1 A( L7 p# s
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
4 Q8 O" p/ b4 u- X |新兴稳定币
2 W1 t! m$ S; @" q# y3 l0 G' \( _USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
/ c6 j) i2 d' Q1 q* r四、涉及的风险6 J0 D+ d `' M3 m1 \$ L
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
! V B, F5 ?1 e* R$ _+ S
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 ' l# V5 a# k3 X: v
五、我的建议( @0 e/ I0 G: P: Y; E) z' W
! f$ A- E& I- F2 O+ }1 ?
稳定币排名9 Y! W0 R4 @0 V# w+ K
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
- T& p B3 K) `3 H! ]安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
. \; w0 T8 X4 A1 r! a6 t- c
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
' ]' A% ~1 D& K( N+ L* Z 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
$ i+ j9 p" A' y/ i% P谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 $ X* ~, t/ M0 E0 h; `$ t( [/ K
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 - y7 \1 ]" E( \6 y
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ ' Y) r( w' x4 ] G& n ?( P" R
来源：金色财经 |
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