“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
2 h& j$ B8 ?% P/ F# t  e。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
# \- K8 e1 }& F3 d1 c特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
) @, ]! a5 x' `! X" {% \  R$ \图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
购入比特币并长期持有。
! e5 s8 {- t3 ]) o: A- b“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
$ t6 i, a2 T2 ]+ N/ e他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
: n7 j$ r) G2 @2 s: }8 j2 t在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
! V# y! f3 A" q, O  y比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
# z7 L8 _. E( @9 O% _“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
$ R, f, x: |7 R+ @7 \尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
: K* I$ d) m, p3 wASX 上市的临床试验数据分析公司
# E0 R- v3 ^9 ^1 }! `; bOpyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
8 e: G( {, G# j, a! _% ?2 枚比特币
' n9 K3 N  }5 V: f  r（约 33 万澳元）。
: m. m) O3 b/ [" m“这笔投资到现在已有
3 J7 H" R/ q( F6 j* W" J  x) {5 c$ ^5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
8 {! V& _1 Z9 e9 `“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
$ \# A4 b  e+ t1 U4 S+ s数字资产投资机构
Apollo Crypto
" c0 j" W; B0 k  B! `( v研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
: L2 P; [2 m9 U7 t，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
9 x4 M( X7 V6 E& z& I) Z- J0 a曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
( ]2 H: r( b- F) N9 ^& J2 ]9 ]7 Q掩盖公司主业的乏力
$ Q9 e. |% w( W3 V1 x？
* g1 I1 }. m! RKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
) J& ~2 E+ [9 F( [7 j“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
  J2 ?; J( H7 @' Y& Y+ a8 B+ B: QStrategy
2 o2 w% d; b6 a（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
# T$ I0 n) I( l6 q, b& l, g5 p$ [* b：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
" S1 |. v; ?- h% Q; z1 ~Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
! |% p2 u' }/ U8 r8 ?0 F5 ~8 Z; O3 L，市值超过
/ {* @5 G/ [# M* I1000 亿美元
。
3 z: ]. I! K: _/ s) t! o4 LStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
0 j! r: ]3 q; I) `" L，飙到
- e6 S0 C  Y+ T& ?434 美元
，
( B! Y9 L1 _% V, e4 H, }2 @涨幅 3000%
  }8 R- l1 Y: }& M5 F. \# M) m" f! I! f。
日本上市公司
Metaplanet
' o# W1 @4 c8 t. b* b同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
( n, t: u3 X4 G5 g9 S  c! q比特币持仓
. Z, Z9 {. \/ i; W  H今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
4 K: E' Y4 k' {1 H" a8 v; _1 万枚+
，同期股价从
2 g* h0 J+ x. N2 p4 w" ^& z( k401 日元
' s8 Q9 {9 ?1 P, i! a. ^* j% t涨至
& ^6 w* a* v4 t! K$ Z* @1985 日元
  P$ I7 O' U: ]8 y  {& n，
+372%
2 z* x2 ~; i* c8 ~2 \。
. l  Z; @* R- f, \' o& s% i当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
( v% Z( o2 T5 l5 C4 kNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
0 s& k+ m7 T2 q; n& U& y# N/ S可持续
1 t8 z* B  {7 h+ j取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
& m  f$ F% p% l. V) t1 L2 F, l7 B5 q不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
- c8 r" K* T+ q) M# {' X; ~任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
6 M6 Y+ L/ h0 t$ K# I9 v! l以太坊、Solana
3 _& q+ T+ S6 x+ ]! h$ _: h等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
+ ?! r& s0 c+ v+ q/ X! V: T“我们是科技公司，向前看。我们认为
, c+ Y) R% C; }* r) [法币向数字货币过渡
. i" H* l8 R/ P的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
。”
1 n: j# H/ m) f  q据
Coingecko
- j2 j) O# L& ~& G，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
  Z6 y# v6 j1 f，价值约
1093 亿美元
6 `& R( C% X  s: \& z。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
1 W' u& ]: e5 w7 `80.9 万枚
7 B  n5 x/ O- A! |，而去年这个数字是
4 p/ i  c" ]+ F31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
6 u) o9 x5 u- H; t不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
* \1 f' M! p' w+ a* a的双击。
+ L" x; _' U# c' k1 I1 ~' k( i美国学者
0 o! C7 o3 F) T3 H/ i- e% b$ W$ kHilary Allen
" N7 d- ?9 g- X. [$ m9 X: T/ d4 L更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
2 h  ]' B( H4 F4 ^7 i) y. q# Q系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
9 B% f; l  S8 G。
9 X5 d8 _. ?4 M+ X# ?# B0 n, K澳洲
ASIC
. n' M) G- G% }" W3 D& h. f+ A% B也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
/ r! O$ m, m" c- A6 S改变风险轮廓
* ?: b, U, F! [( K，需充分披露。若加密持仓导致公司
; F) O3 S' N  k" i/ v* }- R, }) Q/ G业务性质或规模
: l9 G9 s" ?/ V5 c发生重大变化，可能触发
上市规则
2 r" h( p, f" G0 a' [下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
1 s. w" ?+ a  L: u2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
% ^( m9 k8 g2 ^4 i第二个特朗普任期
& z- ]2 `! G$ O) o9 [, t( N% B以来，
; G! ~  c; H7 B5 p银行与养老金
, u7 Y( M7 S+ x8 {被允许
加大加密敞口
$ O8 I3 t  V$ [: C0 V: _# N1 |，进程明显加速。
历史提醒我们：
07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
: u: y4 t  @, {7 G  s互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
. x+ ?. I' ~: S4 [: Y今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
  ~! g( e9 N) J0 X. l+ g+ u0 l的金融体系，
新型风险
2 U1 s$ j# b6 u  W也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
* b9 R5 o$ w2 h% m2 g. _BitBase
1 v$ s4 m4 Z. J! G) h# z加密货币交易门店街拍
Binance Research
- V  E1 l0 h7 X( ?8 z- h; |" S亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
0 z* e1 w; [; M5 ]3 ~，并以
显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
# X; `6 z" K$ H1 J8 Q奥伦斯坦与 Kala 都把
$ k( f- C9 p7 v% X+ p. n1 q# K央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
$ T3 o. O9 K6 C8 q8 F* N0 m加密还自带一套
- J9 W: d, X$ ^! u独特话语体系
. A) @7 D5 Y5 s' ?（fiat、区块链、去中心化……）与
0 T# l' J1 {+ v意识形态
/ L# n7 m% N" w- v。当“
法币注定失败
& W: l0 o4 J$ T1 B”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
' E: ?& Y! W5 d! m# b。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
' O( c' d, ]( H% S2 m9 D拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
1 N, n1 E" M: G0 ?" N: \3 k。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了