“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
) V! b8 a5 R, [6 }9 B% Y图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
2 H* ~) e2 c5 \) v8 f! C145 万澳元
  Y" H, Q" l: ]# A3 P购入比特币并长期持有。
  S5 L. \% w/ v8 d“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
7 `$ Y" n# a' r' n& ~他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
9 L% t/ @+ G: S8 `3 Y$ q2 @4 s, Y“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
9 h( k, m. L7 B5 ]: b8 \9 _比特币仍处在“相对便宜”的阶段
* C. t8 q( N+ m/ _5 @，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
- r" M7 k+ c/ ~$ R, C8 v越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
: X3 t8 O! e: v, N+ \! U$ @尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
+ N0 K) m( \! G2 d7 [" wOpyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
6 W/ x) X+ [2 l6 U买入了
( T! G, y9 i! Q  S  X8 c2 枚比特币
2 {2 g* H; [9 k1 J（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
% S* e( |  ^2 ^6 c7 k! k4 S% E的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
4 f7 Y% z9 m0 ~; _* k全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
# w0 J8 O5 C" |. W5 J，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
9 f% e. {( o4 r$ p曲线接触
7 Q5 w0 B8 C5 Q) u/ Z加密资产。”
% N; j3 U6 i) O, q有人质疑，“比特币金库”是否是在
3 p9 a1 D% Y! |& x掩盖公司主业的乏力
4 U( c# Y6 ]+ O& R  X) b？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
, v/ K! l' R' I主动转型
。”
9 y$ }; G* C; e1 t* b$ a: q“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
) w  q$ @- d5 d$ }0 K9 H( N, W) ZCEO
Michael Saylor
1 _7 m- @. R0 H, ^. u9 U2 J自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
+ M2 Z. m* h; g3 f0 Y0 K$ M，市值超过
1000 亿美元
。
% H/ S5 w6 i) o% GStrategy 的股价也从 2023 年初的约
) v% w, b" v- B# G6 e' A14 美元
，飙到
434 美元
4 x( F3 b2 N5 V! H4 ^. ]& N  T，
涨幅 3000%
/ v% @+ X4 q( M, e。
日本上市公司
Metaplanet
" D; [- \) r  a, J, e" I同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
0 e4 y5 d9 G- i- d, |今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
; i9 a% I8 a" L7 z* u，同期股价从
( n& l& z: Y+ T6 v( m; d& U% v401 日元
涨至
1985 日元
，
+372%
。
当然，
反馈循环
) ?' b/ L- Y4 v7 B) Q/ P, Y$ f也潜藏风险。法国投行
Natixis
6 u4 N9 j- d/ P5 @& \研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
/ _/ H7 y) m! a. ~$ H  d' I可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
/ }0 P+ n4 E; I7 s: b  R加密世界“
/ L+ Z0 `6 y* e任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
3 H" N5 w2 Q" O* R, U' Q9 \法币向数字货币过渡
6 T+ k; y* n9 T. @. s的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
# i7 n9 n, p8 O( s。”
3 P5 n6 g" r- e1 V据
: V: Y' n' ]3 R- M5 xCoingecko
+ z0 S8 O) h. T* q1 p, Y% Q: E，
+ \- s2 n# t2 o9 X全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
% r5 l2 c8 u0 y. s1093 亿美元
6 x8 z& P: z1 r' w, a' i。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
80.9 万枚
( Q. z4 F9 }3 ]" {，而去年这个数字是
* E# R- N7 {4 n2 [. m* a31.22 万枚
。
' f! x0 s, \! W1 q8 S, v监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
+ F7 T6 e# R% k! z( N8 K，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
% P0 [& F+ Y/ t' P" w8 j% v0 M美国学者
0 `2 Y5 P& l( n0 P1 eHilary Allen
* c8 S4 F3 ], ?0 q9 M) m1 y6 |更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
。
) J0 O0 v3 G- h# y$ g. r5 h1 ^澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
+ B8 U* m3 w1 B' ~改变风险轮廓
) G' _2 n. o1 M' W4 Q' [，需充分披露。若加密持仓导致公司
. g2 a' B9 ]$ I  g业务性质或规模
9 G7 Z5 g& `6 G9 O) }发生重大变化，可能触发
1 Z3 H1 A9 a+ B! u1 O上市规则
下的股东批准义务。
! }7 C: D8 V9 U8 a7 bAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
$ f: }2 t' U; ]1 }: T第二个特朗普任期
以来，
# Q1 M% a- T+ f; z  M+ z5 p银行与养老金
0 ^; t" N  a. ]! N+ v6 x( \被允许
加大加密敞口
+ X& g6 z+ @* ]$ f: I* Y，进程明显加速。
: ]  m. C& z1 x% A9 W9 J/ k2 ]9 B9 J历史提醒我们：
) C$ r; w, h$ z: f2 i( V07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
2 T3 M% Q0 E$ B3 n& b  }% c互联网泡沫
2 s5 Y% `. b& H: P. w0 X6 Q7 j时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
/ x/ o# D) ?# q) l去中心化、抗监管
* W# P4 ~1 y0 l% r, B, z' J4 \的加密资产层层嵌入
高度监管
. Q2 D9 j( v: E' @; ~$ T; V的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
+ `3 n4 k4 s9 P9 T+ f西班牙巴塞罗那
BitBase
4 t: k6 H, R  Y8 o' S加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
( y9 ?* K0 Y" i4 s0 E5 d- h不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
" A- G# x& ]8 f: e" z4 I! j交易。
* W  g- u6 V. f5 l: ?8 ]. y) }一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
4 {8 N! B! i* |! l, d5 J, S8 n- A传统货币体系
- t# J) c" T9 N; ]7 N的信任流失。
% }9 \- _3 z8 t! X奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
) K( q) M  L! S; ~0 N的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
* }  ~; i; d6 [3 N0 h' d9 h（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
/ o* F9 u, Y& n& y/ N" h- {7 {法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
. H: B5 c; o5 L) L9 B现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
% d! o9 i7 d5 O8 Y& k一个提升公司估值的‘新故事’
0 T# w8 {! y" D0 _。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
9 W  h0 z9 q, V# J1 a一切皆有可能
! @7 ^3 s4 a0 J7 X。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了