“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
; o- Z3 M! w  ?- T“今天真正的风险在于持有
: U3 j8 `: s  L1 [( z; \: y法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
/ W$ W3 h/ [7 R& A; }9 m! Z" K" O今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
购入比特币并长期持有。
3 B  b) f) ^" |: V“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
" L, o, Y0 W- m/ P, e) \Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
% m& R# R: D& P' n0 c, i“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
3 @0 T. h" [' v  r% u比特币仍处在“相对便宜”的阶段
1 A4 z5 F( [' z; O3 `9 J. I，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
3 R" ]. W, V9 h6 P+ C. f$ C越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
6 V0 {- X$ E$ R4 A" _) k系统性风险
! }+ O8 [1 j0 z5 s0 l2 R，但“快收益”的诱惑很难忽视。
/ i' |4 H/ N& i3 D7 sASX 上市的临床试验数据分析公司
. h1 {- L; g& ~) @Opyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
* N2 u7 u. w1 D! O买入了
& O; H, z; o# \' q2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
; k7 u5 {3 [4 |( t5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
% J/ L0 k; n+ V& j1 o% J6 u“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
* \$ ?9 ^" a  g3 X' F6 ~" [Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
' s$ y$ f: C2 x; ?& X9 i，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
" @5 E/ Q% j1 A7 D2 s3 c曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
  P; F0 j/ F1 O8 q. |. u0 ?7 K掩盖公司主业的乏力
+ `% G+ l' J- \; H" B& p* ?？
4 L9 q6 ]$ k" V' xKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
" P4 o$ O, s6 b5 j* K。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
; m. I( t2 m" _( _0 ~; `/ ^（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
( e, @" g1 A4 X先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
! w4 m5 D5 r% O2 F) v; c% ICEO
Michael Saylor
' v1 W2 y" P, X( x, n自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
- r- T. a1 P/ ?8 e! v$ ~636,000 枚
) S& A' Y& Y0 G) r+ k' b* ]* e，市值超过
+ a( B2 K1 l& k  j8 N+ c' X1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
. j# }: t1 }( ]+ g; h; {/ }/ J$ F，飙到
434 美元
，
涨幅 3000%
。
9 D) H* K- k+ z! i4 }) B日本上市公司
* S9 Q" l% ^( y3 n& @( t2 {3 zMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
3 k( x1 O9 O3 M今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
) g# F1 O9 |- {( D401 日元
涨至
3 I+ q* b0 y- T# ^$ S1985 日元
$ L# U. s& s9 ?，
$ `8 k1 C' B) q" T" @7 J+372%
。
$ \% h2 N' e' B5 a, t+ z* a6 _. m9 C当然，
4 D* Z5 w( M& `反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
! o! M7 G1 F2 u5 Z3 d/ n3 f+ I可持续
9 S" y% u+ `' D" R取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
5 P9 k& L6 G8 S: g! O加密世界“
8 p2 ]: j% d4 ?) P. U% ~任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
0 _1 y5 m6 p$ F& KLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
  ]; J2 n2 s5 G0 F4 F必须持有的价值储藏资产
& Y- h, T& l* u' k" V。”
* H- J( N3 }. L1 L/ X6 p4 F) @据
Coingecko
4 ~% G3 q6 T# H' t9 j& S，
5 p) A( k  L! G全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
4 K% j3 A; j% p& A5 l7 p; P: P，价值约
9 x# A- H  g7 N" L( M1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
' y6 u6 w9 a. _6 z5 L: ^; c持有
80.9 万枚
8 b9 I6 P" M2 W5 x- y，而去年这个数字是
# B( n& @1 Y( w* N& ~3 {, e' w  b31.22 万枚
- J6 c* Q+ R5 f% M。
监管与系统性风险的警告
; @2 f: _8 k  s+ n2 D' C不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
& |2 F9 Z9 I. _3 j9 c+ P& h的双击。
美国学者
, G. `6 B. q8 E- @3 A) jHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
& m" [- B4 T( z/ v4 E, s  `。
% M" I* F7 Y6 m. e9 g澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
8 g$ R% h1 _$ |/ `3 H/ ^改变风险轮廓
' S+ Q& x( ~! v. {, N) R: I, W$ S，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
4 Q' e9 C* K. z: g上市规则
6 H  E6 `& V5 D, A+ N下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
* d' ~, n( C2 c) v3 L（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
0 X2 H. D: `6 P  x% h第二个特朗普任期
8 y9 V( b, _0 h  T) e以来，
银行与养老金
* e% S+ z6 l/ Z3 W5 q. Q, n) B. h被允许
) f% R1 ]$ {, K' Z2 L加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
) t& \5 f8 d1 X6 y07–08 金融危机
! ~5 n/ G, r, r4 [: A源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
7 ^. H, z! e4 j, O! V  B! t今天，若把本质上
去中心化、抗监管
$ ^% d7 r' g2 \6 U; A8 x) C, d7 Q的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
; H/ E* e5 J9 g新型风险
0 r6 C  T  }# v* N) q: J' O也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
8 X4 u5 _) h6 p; {! n! a交易。
/ {2 c- x+ u; K3 A) K一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
* B" J- P' Q/ R$ w的后果。”
加密还自带一套
% Q5 v9 V% S* O独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
  K  E; j4 I4 i6 U法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
5 g5 d% C4 _* B# Z现实预期
+ I7 }+ p/ c5 T  R$ ?" k。
7 y* e) |4 W( P( W就当下而言，“比特币金库”无疑是
4 U. H" y6 E+ V# R& t$ u: t一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
2 l; I/ ]  Y! ?, \% Q" ?拖累全球市场
( r+ W# I2 @4 c' }2 s* n( |# E: F？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了