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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： ! y& @; ^/ N9 d- t% b- m
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
- k( u) \# y3 z: f- d4 C: z" W一、什么是稳定币？
) V' `8 g& L3 v& b1 x稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
& L* ~9 G1 ? U- e7 w2 W
& c8 e0 a4 c3 b. ] x二、为什么使用稳定币？
V( u: A. O% [( Q! w) Q1 a1 V' ~1 D稳定币的优点很多： 4 u; n8 Q8 x$ \; v+ Y
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
0 r1 k# o( P4 F# N
一个设想方案
) z7 i) a8 `6 m0 L5 o/ p# j在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
* I: T; ?* u# T4 z' O
, [ I; v' J9 h% I8 h! [三、稳定币的类型
( P; E! F2 \' x4 H! |并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
8 e+ M$ ]5 ?' u' l' h# ]$ M1） 法币背书; y, |# F8 R+ q6 a$ N* {/ q
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
6 N* f1 G$ s7 k8 i- r3 j; \
$ e6 r7 l( G" e: m9 Y8 P4 g
a. Tether (USDT)
# I- K' I4 ?2 B" P7 M5 ^! Y7 q/ D' y这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 * f+ ~; o" w- m+ a5 n" y4 W' \
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
2 C( }" t6 H! G$ z; s+ l% o  b. USD Coin ($USDC)
/ D& W' b' |; G它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
. U8 u0 L- K1 V& p; ~; l, x- w1 _ c. Binance USD (BUSD)
5 P/ N# `( n! {BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 5 t+ N6 S* p; Z- j2 O% V/ X" \
 法币背书的稳定币风险
+ ] s% t6 n- g1 m7 ?, r2 q一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
5 Y. h" H9 K9 F+ X8 |3 V7 g
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
" o* x; e2 H- {9 m, Y
1 S2 G- |. q& q' Y1 c* e" k8 R
2） 以代币作抵押的稳定币
9 I9 \; j( Y6 J5 R' Q我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
/ p& H9 w* J$ S3 S$ r a. MakerDao DAI
' p: @- F! b) d* {3 S- Z2 l
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
" C7 m, v; j6 r( Y# V1 D b. Abracadabra ($MIM)
/ a% i0 ]# O% I( g6 H
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
' N- s' x2 n/ a3 l$ v/ h 以加密代币作背书的稳定币风险
& _/ ]3 r( J; v; `# P
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
r8 ?- Y# A+ s+ k+ f" K- J' c( b3）算法（铸币税）稳定币$ o5 ^6 [8 Z. ]/ g4 }. Y
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
. N; R6 }9 ~& V) }* `「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
* ?. e- C; z! a+ I& t0 p! j3 J# e+ c4）部分抵押算法稳定币
* J3 w* g* h% Y! o) F+ f, R/ o- O这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 : F7 A$ ]4 H I) }' F6 n& l
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 % X4 ?# w: u5 S- @" ]
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
- s3 p8 \! w9 C2 a! I4 A& d% x
$ T) j* O5 c3 m因此，大量的价值会累积在 FXS。
8 a( A, h$ k+ d3 H! y
; u; _, m; \: K4 {
稳定币的未来; z$ g& k$ o L7 k
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
4 P, y$ W' o7 d9 C新兴稳定币
# h7 J! \+ O! _4 yUSDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
, s- w4 E6 k' N1 j
四、涉及的风险# o( {# n1 a q4 _& _- x, G
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
v/ [ M* s: z$ O1 a8 T: K: J! J始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
7 n( h/ u J! |$ q五、我的建议0 I3 D9 Z+ {0 ^( N" w; T6 N" D
0 _7 O g, n/ v$ _0 P稳定币排名: P5 D V% p% o! f# l7 @1 ~) M
这是我个人对前 5 种稳定币的排名： , F9 q0 R5 I5 u8 P3 ?* C8 c C+ X
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
6 R0 Y i7 }: c% r$ C' @USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： # U4 e( M% P+ p9 j4 P" P" l" }5 q
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
) p3 |/ m) t9 h% l# C$ d8 B谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
! g9 T, R3 G, n( D' q, p格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
" B. E, Q/ n7 }: G我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
, `7 N! J7 ]! M R来源：金色财经 |
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