本轮周期区块链行业到底发生了什么（转）

关于VC
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- 上个周期节奏正常的VC都赚钱了。
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- 这些VC在本周期都3-10倍扩大了基金规模再次融资，导致手上资金过多。
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- 但好项目又不够多，为了花出去钱，只好增加轮次融资抬高估值，甚至拿到并不需要的资金。
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- 三年前已经失败的老项目也能出来重新融资。

- 这大幅提高了好项目的VC成本和币民心理预期。
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, B9 u6 y" Q1 Q( }0 g- VC和项目方都不傻，本质变成了割LP的游戏。项目投完后发不出币，开会时尴尬不已。

! F! e3 h0 s2 p- L" T- 好不容易有一个好项目发币了，赶紧PR，6个月或12个月后解锁即卖币，未解锁也得套现。
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- 总之，VC不赚钱，LP最惨。

关于新项目
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- 成熟创始人做小项目或大项目投入的时间相同，卖币也是一样卖，所以他们只做大项目。

- 大项目 = 高估值 = 基础设施（infra）。
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4 Y; D9 [8 F7 i" x  U) e" B7 u- 基础设施项目扎堆出现，但没有应用或收入，只能自补刷量。

$ i9 D( d$ }: l- h- 自己的钱从VC那里来，反正是免费的。
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- 明白了上币开盘Playbook，目标是开盘卖币，高估值开盘卖出最少的币，换来最多的钱。
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# ~) C  _% v' w; n; s6 e/ C  h- 开盘买盘枯竭，但还是要卖币，不卖币不可能。

8 ?. O- v8 L( c# S. t- 一个币开盘后买盘结束只能跌，通常1-3天，基本撑不过三天。

) R# Z2 p' t, S/ V5 h$ @- 之后制造波动继续卖币。如果市场好，偶尔上涨，然后继续卖币。
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# m) `7 X6 N( r5 L( p. l2 O- 总之，做项目的第一性原理是卖币，极少部分项目创造价值或靠协议收入。

- 部分刷量项目实际上是假用户项目，上线即归零，没有任何交易量，市值毫无意义。
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关于老项目
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- 死透的项目用三年前投的优质Cap table再次融资，大部分用KOL round，少部分找基金接盘。

; g; p: k, W. F- 为了上市，继续融资刷数据，但没有真用户和真用例。
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/ l0 m0 o' K: j# K2 c- 无法上交易所，只能贿赂其他交易所或DEX上币。

- DEX上币=归零，贿赂交易所=归零（贿赂的钱需通过卖币赚回来）。
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- 总之，这类项目只能归零，因为他们大概率不会认真做了。

8 m( o5 d" @/ P2 P关于头部交易所

- 交易所为项目方提供链上池子服务。

+ p+ X' h0 e" Y. ^3 _' ]- 给一个币加池子对项目是好事，所以项目肯定会给交易所钱，这是商业常识。
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- 交易所需取悦的大户，符合大户利益的项目需要上线，所以LRT项目都得上。

- 符合自己利益的项目也要上，有用户的、新东西的、能竞争其他交易所的项目都得上。

. ~; a- y, O( g  \$ ^) @& [) M- 因为流动性为王，上交易所成为做项目最重要的一环。

) A1 V* ~; W! |; m. L; q- 交易所起到了用户教育和流动性提供的重要作用，应该获得重要地位和匹配的利润。
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0 {8 g9 M$ T" L( m) z- 那你的本金他就默默收下了。

综上，做项目变成了创造一个虚幻的东西，不用做实事，只要能卖币即可。VC币和meme币没有区别。
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关于ETH

- 大户改变思路，变成POS，反正不是POW，也不是炒币思路，更不是入金买单思路，就是白嫖思路。

' _. }1 r. o6 z! u8 p# d4 E- 大户不参与真正的建设，不对ETH币价有直接正面影响，包括但不限于，做memecoin、拉盘优质memecoin、创造独特的ETH文化等。他们不作为。
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- ETH本周期唯二的买入理由是再质押和ETF，但这与散户无关，所以ETH没有强有力的买入理由。
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- ETH依然有最多的开发者、节点和生态项目，是最健壮的区块链。

, T5 k% X' W7 C7 v2 L( b" I, i- 但ETH上的项目都心怀鬼胎，想把空气币卖给散户，只为自己赚钱。
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' k" o1 V" B# i/ L9 F9 v- U, K- 总之，ETH上散户难赚钱。
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% A& \7 L0 B1 l) B- H关于SOL

- 大户抱团，有大格局，了解散户的想法。

- 大户的量级是40w-2mil SOL，他们花1w SOL做个邪教memecoin或找人做memecoin，轻松无比。
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- n: E$ L  t% U: G* C; q; c- 抱团拉盘meme，做一堆小池子的memecoin，送到100-500mil。

- 散户看到这么多memecoin眼花缭乱并疯狂FOMO。
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/ ~% m. A0 k1 N- KOL通过喊单赚取注意力，完成财富转移，这些币还真涨。

- KOL形成梯度和喊单区间，Hsaka、Ansem等顶流一档，一些100k followers一档，其他一档（主要是KOC），分别喊不同市值范围的币，500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票选手。
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/ n9 }- v+ a% o- 这样增加了SOL的生态系统活力，让散户给他们的SOL抬轿子。

4 `' b4 M- e0 z) |/ U- 因为散户都持有SOL，自然形成SOL maxi军团，SOL flip ETH情绪高涨，忘记了SOL的回滚风险及memecoin本质是空气。

$ x8 ^* F. I( j' q% P9 p- SOL进入正反馈循环阶段，main character喊单，散户继续FOMO。
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# F2 r0 T) v% L* O7 F& q- 什么时候结束？不知道。当大家对memecoin反感时结束。

, v8 X5 w+ i7 o2 u! k: @- 总之，SOL成为本周期最好的赌场和筹码，所有人都需要SOL。

2 W4 [0 L  V0 `( ?判断

! }2 n( Y. J& h3 B7 A7 E- memecoin supercycle成立，前百市值币中出现20个memecoin，大量memecoin在100-300mil之间，主要在SOL上。

2 I% J, ~! X7 ~7 G- 成功的memecoin专注CEX出现。

- 项目继续高市值开盘，但开盘估值显著下调，PR稿称项目方估值合理化，格局大，爱惜羽毛。
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- ?) s, i( i! h' u- VC下一轮只能找web2融资，他们对行业很眼红，但与LP汇报会很痛苦。
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; O4 g" N4 J: w5 ^# ?( ~- 不向VC过度融资（甚至完全不融资）的高质量真用例项目开始出现，使用其他更为体面的方式进行利益输送。

- 真正创造价值的审计/安全公司慢慢受到重视，优质审计成为行业的重要部分：BlockSec、Hexagate、Hypernative。

- 对于非meme项目，市场回归对有真实收入、垄断性、用例项目的青睐（希望他们能创新性地将代币和业务关联起来）。
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