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[虚拟币交流] 为何这轮牛市与以往不同?六张图表揭示比特币上涨驱动力(转)
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- W( R* K0 z# O

7 _0 L0 i5 P& C; x5 d7 B' z
6 |  M0 G, x+ E7 O8 q0 [; F. [: u5 A& L( `

; i3 ?8 |3 t/ Y: s) \* {/ H1 s3 W7 z( t

  R, Z0 o3 ~- c# i0 V 编者按:比特币在披萨日这天突破新高,像是命运给予加密市场的一份庆祝礼物。但不同于以往的牛市,这次比特币新高只是属于 BTC 独自的狂欢," b9 T( J6 K3 J! d

  l. y- e, n# N* D! Y9 z
$ L; |+ W8 I, n) q山寨币市场的涨幅并不大。本文通过六张图解释了为什么比特币最近突破十万美元的走势,可能比一月份那波涨势更具持续性。金融环境、稳定币流入- Y' |; m) J8 w' ^& `

+ S8 d3 H: p" y, X等关键指标显示,本轮上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固。
  B$ I  k% R/ x! B/ A
4 t+ P2 n1 `( \# M! {  关键信息如下:
6 r# j1 |1 d1 E8 I
4 N8 R- M( K" }& ^  ?  比特币目前交投于十万美元上方,市场环境显示此次上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固;
6 |6 z6 O0 [1 J* ~
, q7 c8 E" |) i  当前的金融环境、稳定币资金流入以及现货 ETF 的表现,都比此前更加有利于比特币走势;7 e( [1 g3 L; H/ l: }

( ]! P* e( d. I  其他关键指标也未显示出去年底至年初那种过热与投机情绪的迹象。
' k% K+ A1 ~- @( g- v* O+ M
7 z1 J3 G; g* C5 `0 q1 `, V  比特币当前价格为 $ 106, 546.31 ,重新站上十万美元大关。由于投资者往往容易受到‘近期偏误’的影响,许多人可能会认为这次走势将重演去年 12 月
1 p* D5 x: O; U: `. {! [) h# e
至今年 1 月的情形——当时上涨动能迅速减弱,价格很快跌回六位数区间,最终一度回落至 75, 000 美元。
0 ]: w7 U# i1 z' Z/ b3 G
9 T; F5 x+ l" _) {0 G  然而,从接下来的六张图来看,当前的比特币市场比 12 月至 1 月期间显得更加稳健,这意味着其进一步上涨的可能性也更高。
4 p3 f# ]9 H8 Z3 Q! o7 j& b- M7 ~# X  m2 u; I
  ‘金融状况’是指包括利率、通胀、信贷可得性和市场流动性等在内的一系列经济变量,这些因素通常受到基准国债收益率(如美国 10 年期国债收益率)、: N( w& S9 [. S! K$ c+ {
) u3 y& e2 \. Z! o2 R0 J, q. w
美元汇率等宏观指标的影响。
3 O: K- a! T/ d; O' ^- k2 i: a1 y
* C; D) z" h  [# c8 f* x  紧缩的金融环境会抑制金融市场和实体经济中的风险偏好,而宽松的环境则会激励更多风险投资行为。截至目前,从 10 年期美债收益率和美元指数来看,; Z6 ?0 b1 s; F1 W! ~, n9 @

0 j. |, a  h9 K, D" t, X+ W7 n当前的金融环境明显比今年 1 月更为宽松,有利于比特币的持续上涨。8 U' R# I8 _4 D; T, I) i/ B6 _  E8 t
! D, m& S" K! }4 u. M, W. F. y1 f
. h% m6 u2 P0 T
9 p  L' I6 H0 {  V! ?; Z$ L

: a: j: q* J" D" K5 x3 p2 y3 {% B, @& U3 l
 报道发布时,用以衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数为 99.60,较 1 月高点 109.00 下跌了 9%。美国 10 年期国债收益率为 4.52%,相比 1 月的 4.8%
. T6 x4 ]$ _; u: _4 p' h
% q4 V. r( M7 }1 t5 Q( [高点下降了 30 个基点。
5 M7 e6 G- f, \/ e1 r3 F( T" N+ o) v( O' @* w  g2 x% [
  虽然 30 年期美债收益率已升至 5% 以上,回到 1 月水平,但市场普遍认为这对比特币和黄金是利好因素。
4 I3 X. _3 a$ m! k9 u- U
6 y, `0 x5 u  g" l! K  市场中还有‘干火药’
8 U& j/ I6 N' b5 ^+ ~3 C; a2 ^! {1 }
  以美元计价的两大稳定币——USDT 和 USDC——其总市值已达到创纪录的 1510 亿美元。根据 TradingView 的数据,这一数值比去年 12 月至今年 1 月的平均4 E4 d: A$ a( C+ G7 X1 u+ |7 S$ O7 T

* P) R, U4 W, W市值(1390 亿美元)高出近 9%。5 x$ T  h/ A5 T/ v, S  x
0 G% ~) H" f1 I$ @+ I
  换句话说,现在市场中有更多‘干火药’——也就是可用于投资比特币和其他加密资产的潜在资金。4 |* R/ Z3 E2 @  r+ y
5 Q5 Q0 L' i0 g8 P+ D
  |& [1 d  S. j5 W' @3 b

& T8 d8 B% }8 z
! ]2 `+ B+ j" t 强烈的方向性押注
/ E( n: I4 k5 s+ s5 r1 D3 M) O; n* e9 a5 z% U) @7 b. n1 ]0 F1 `
  自 4 月初比特币从接近 75,000 美元的低点反弹以来,本轮上涨主要由机构主导,其押注以做多为主,而非采取套利策略。/ Q1 I" b$ d* u! x
" P8 {7 ~( M  z+ h1 n4 T0 h
  这一点可以从两方面看出:一是美国上市的现货比特币 ETF 持续吸引大量资金流入,二是芝商所(CME)比特币期货的未平仓合约规模依然相对温和。, {, U" {5 X: o6 i4 Q

& F) @9 f/ t/ Z" J  根据数据来源 Velo,CME 比特币期货的名义未平仓量已攀升至 170 亿美元,创下自 2 月 20 日以来新高。但这一数值仍明显低于去年 12 月的峰值——227.9 亿美元。) _  X& m! e. k% S
( R; N1 i3 O8 H
  相反,根据 Farside Investors 的数据,当前 11 只现货比特币 ETF 的累计资金流入已创下纪录,达到 427 亿美元,远高于今年 1 月的 398 亿美元。4 q: Z+ m" d. P' N
9 R3 c4 f2 X; ^% ~: t
: V: Q9 C8 B" D7 h: h' X- Q. A

& A! G( B1 k$ B  H. I; v* w! a7 ^5 j" w
 投机狂热迹象缺失; T! C/ N" d1 u+ M: P+ y

! q2 t$ F# E2 J; [) m; q  从历史上看,比特币的阶段性或周期性顶部(包括去年 12 月至今年 1 月)通常伴随着市场的高度投机情绪,这种情绪往往会推高像 DOGE 和 SHIB 这类‘非严肃’代币的市值。
% q# w7 @- h* Y0 s3 r, B: g4 V2 d" i9 k
  但目前并未出现类似迹象,DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。
' r4 u* {7 x2 w0 h) |$ v$ E0 j9 d% e4 g0 N/ C$ ?
' t1 V9 C; ?) X
  没有过热迹象2 j" i: w: T# y2 E
7 r5 U: V- {3 z+ D
  虽然比特币当前接近历史高位,永续合约市场中确实出现了一定的多头杠杆需求,这在情理之中。但整体仓位依然较轻,未显示出过度杠杆堆积或多头过热的迹象,资金费率( p- Z4 @; p) c  g+ c+ q4 Z
7 D4 Y8 h8 }& p& O- K/ }
也远低于去年 12 月的高点。
) T0 p5 j9 \# v8 I6 Z5 j2 a$ E. {# d) k" _7 {
  图表所示为资金费率,即持有永续合约的成本。正值表示多头愿意为持仓支付溢价,也即多头出钱给空头继续维持仓位。这通常被视为市场看涨的情绪指标。
9 Y2 w8 P' g( {# l4 O7 Z) a% d" W" h% y

+ {$ E; {: a9 c$ D) D. v/ i9 q3 Z; B  D6 q
3 T: H' w# |- b+ x9 n% x2 d
1 c! m' b! l7 d& ^  G& V9 K
 隐含波动率显示市场平稳6 {; J- e* M0 E) I0 ^
' Y( g. T, k- O2 i
  从隐含波动率来看,当前比特币市场显得更为平静。Deribit 的 DVOL 指数(反映未来 30 天的预期波动率)明显低于去年 12 月至今年 1 月,以及 2024 年 3 月出现3 {0 s4 S* |( D4 [1 d: z8 n! q( b. `

  J1 N; b0 P) C0 R) Z/ e价格高点时的水平。6 h5 Z# A% a4 {& T+ }+ ~
$ D9 L' N  }; y% @3 d3 |( K
  较低的隐含波动率意味着,交易者并未预期出现剧烈波动或重大不确定性,这通常是过热市场的标志。因此也表明此次上涨趋势更为理性,可能更具持续性。- T5 F0 s8 I3 L4 V

' w; l8 A; T7 N
7 A4 o& C, I6 k% K# i% \& o( T) O- h# p4 ^6 V1 P

! d. `9 R. S7 q" [& Q- `& E/ H1 G; i; B1 n5 D' d! ~8 w! I- A
9 ?# j1 f/ u7 v& b
- H$ Y8 r9 `0 }: i, G( [" |' D- Y
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2#
关注价值也是需要的事情啊。
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3#
这个也是可以去关注起来牛市了。
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VIX 的趋势可以和比特币反着做
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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
无缘啊 我是不用USDT的 没办法插手了
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6#
乐天堂可以USDT的对吧?
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现在很多都使用USDT了,非常容易呢
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看来老妹是常中意使用这个USDT的哟!
avatar
9#
理性就是试着考虑,有试着终究是正面的事
avatar
10#
不论怎么样,玩菠菜必定要尝试学会理性玩。
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只要理性了,那就是一种提高了
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12#
USDT挺不错的,对我来说很稳定
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现在几乎每家公司都有USDT了,我是非常开心的
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14#
也许能理性就好咯,都不上头了
avatar
用USDT可以减少卡冻结的吧
avatar
论坛哪家公司可以USDT啊?
avatar
17#
理性就是叫人控制心态,可以实现真的很难。
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:) :( :D :'( :@ :o
:P :$ ;P :L :Q :lol
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