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最近我们都见证了ENA的暴涨,不仅价格一路飙升,还疯狂吸睛,崛起速度十分惊人。, T1 s6 s1 q6 N3 Y
+ L8 y9 K3 v y3 T# I但大多数人没意识到的是:主要催化剂尚未出现,即费用开关。
; w& k' I, W8 H) I) m2 I; R' [6 E+ P, f! r: ~
稳定币新巨头的崛起+ h( m+ ~+ g: ^) n7 W5 q$ X
在不到一年的时间里,USDe供应量从0上涨至60多亿美元,超越DAI成为第三大去中心化稳定币,仅次于USDT和USDC。
6 ?/ g" g6 l& {7 N2 ?" r, _) @6 x7 p7 x
sUSDe年化收益率已经达到10%,成为当前加密领域最高可持续性收益。收益激增正推动Aave及其他去中心化平台上的激进循环套利策略发展。, D1 h) H: l7 d8 B1 o8 a
3 a0 o/ S( j* p$ |融资利率正不断上升,当前比特币融资利率为19%,以太坊为12%,这是6个月来两者首次同时突破11%基准线。
8 R' X$ u; x' U( Q# z! ? G `9 S; h' f2 O3 j8 d+ h0 J
Ethena本周收入达780万美元,年化预期收入超4亿美元。保守估计仍有上升空间,当前Ethena已将41%的稳定币储备转入收益更高的永续合约策略,而市场平均资金费率已达到14%。
" R: N1 r" |* I) V6 K1 W
7 S1 D' f f0 x$ Y8 ]- X更高的年化收益率同时满足了启用ENA费用开关的关键条件:sUSDe的收益必须比当前Sky储蓄利率(现为4.5%)至少高出5%,该里程碑现已确认达成。
# C+ f9 o* H9 ?. V: Y
- v$ q) m6 f% S. x8 S费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
8 M0 v d3 h$ o% H/ \# @" w
# T& K( f* ^, ]" u" r: M市场宏观角度:美联储降息与Ethena稳定币策略
! r9 u5 @5 o; `5 KEthena的业务模式源于市场波动性及永续合约的高资金费率。
$ ^& [. l, n+ J. N1 h7 M5 ^4 h+ N: T3 o0 J
与传统稳定币(如USDC或USDT)依赖国债利息的模式不同,Ethena的收益来自其中性对冲策略:做多现货,同时做空永续合约。
i. ?5 G1 w8 F; F) W! x; y$ k4 Z9 b0 ?5 ]
当资金费率较高时,Ethena能获得更多收入。正因如此,许多人预计若美联储如预测在2025年末开始降息,Ethena 将获得更大收益。
1 F7 o( L& N" r; [9 }& H" g6 _
2 R+ _/ Y' v5 A" E) R1 |+ X, M; w" o实际上,在2024年12月的最近一次降息之后,Ethena创下了月度营收历史新高,达1200万美元。' T, B4 x/ g" C" D
- U: T. I, r& L- K
费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”& k" F, `( u) ^0 g ?- |
0 V1 q8 W8 c5 t( r4 @- |
生态增长和强劲指标; }9 k" A" R, z3 p n
Ethena已迅速崛起成为TVL排名前列的DeFi协议,当前TVL突破60亿美元,同时实现近4亿美元收入,跻身当下盈利能力最强的DeFi项目之列。7 i# w6 v% s* {& |3 T" L( P4 L
: E; r' {7 C0 f% r* {7 [8 a0 U- ^$ \
三款拳头产品在帮助Ethena生态扩展. @ D4 C# o( L6 m; V( f5 q
/ e m3 ?- I0 Y! t9 d; `) ?$ q" U
Ethereal:去中心化永续合约交易所,TVL约7.12亿美元。' ?' {1 G! M& l5 v2 ^
Terminal:专注于代币化资产的流动性中心,目前TVL近1.29亿美元。
m& G6 w, l: s% m% C2 sStrata:结构化收益产品,TVL达1300万美元。' @% k, z3 h S/ u
与此同时,Ethena正在进行多链扩展。1 z+ A% P) u: p H, I6 ?2 t
1 w. V6 Y* n, Y1 |5 Q' @
Bybit上USDe的交易量已超越USDC(5.4亿美元 vs 4.44亿美元)# O2 y# i- Y" v3 ^: u+ J
/ [5 s) N. N9 o4 h在TON网络上,稳定币USDe的TVL在短短六周内已达到8700万美元。5 Q5 d7 C1 P) A- p" e& O
. L r- ?" s$ j X3 e7 D+ u
机构资本与代币回购
2 y, k% x' }" H' e0 r5 |8 ~0 Q1 L近日,Ethena宣布与资金管理公司StablecoinX达成合作。StablecoinX计划以股票代码USDE在纳斯达克交易所上市。9 f! @, I& l& j! j
8 F/ @/ m: D; [: R9 v" ?
本轮融资吸引了Pantera、Dragonfly、Wintermute等知名加密VC参与,募资额达3.6亿美元。5 R: K4 @. U6 z" Y5 A
3 [8 W/ Y% X( Y; B
其中,2.6亿美元将在未来六周通过公开市场进行ENA回购,将吸收近8%的代币流通供应量。5 C; k. b: {9 S1 E
0 l3 t% L4 p* `* Q ~( bStablecoinX会将ENA永久纳入资产负债表长期持有,此举旨在减少该代币的市场流通量,以助力协议的长期发展。/ h* V9 W, G* Z9 y
# S! ?# u. ]2 X费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
% t t) B- B* V: z0 \" G
@9 L2 t3 J* e. Z. T- \费用开关:真正的催化剂/ Z* X" z. L4 i' r
虽然以上因素都推动了ENA的上涨,但真正的催化剂尚未出现,那就是费用开关。
8 T7 k) H i5 ^ ~ G; p5 q0 |# |: z* K, c( n: ^7 W
尽管市场表现强劲,但ENA和sENA代币目前缺乏直接捕获该价值的机制。
4 @) Q) m: ]2 g% U- U0 g1 T
5 A8 ]$ Y4 R. y' v9 X9 b为解决这个问题,Wintermute治理团队已提交启动费用开关机制的提案,旨在允许代币持有者共享收益。
m" [/ M% D: z1 r) O
5 W5 k9 A8 F+ A+ Y- Y9 {这一机制将使sENA持有者能够获得协议收入分成。也就是说,它将为代币持有者创造实际价值,使ENA超越单纯的治理代币。
8 w9 \) S0 ?9 h+ i. e
5 x$ L& H0 a( T( x2 I+ p要激活费率开关,Ethena需满足5项条件。截至2025年7月,5项条件中已有4项达成:( W% Y3 Z) K9 |# H/ L) L
9 U" H+ @! S. |8 y9 o- \0 X
USDe供应量超60亿美元" o2 k/ v/ r% Y
累计收入超过2.5亿美元
( W# P, k1 c7 \9 y* ?8 Y总供应量的1%储备基金
9 T. m" q' w, ?2 @2 A利差 ≥ 5%7 d% A/ a4 u! c. [/ {
当前剩下的唯一条件就是让USDe在币安或OKX上线(该代币已在Bybit、MEXC和Bitget上线)。2 |4 C, K9 D& h/ ~. C+ S \
9 X; G" C- R/ U N; s9 R! ~ m完成这最后一步后,即可开启费用开关,届时sENA持有者将开始获得Ethena项目的部分收益。* ]: N% l+ A* D4 |- \/ [
' X6 o" K3 a& d- E: K0 \2 v基于Ethena当前的收益水平,持币者可获得非常具有竞争力的收益率。
+ U5 F* a+ ~8 M5 V, Y* X1 {5 q" H# ~& ?. J8 F+ d
费用开关,ENA币价起飞的牛市“猛药”
3 _$ ?9 h% h8 @; Q( v! g% h1 `: t! X ]( q3 t1 \. y! E
结论
' [+ t) A, L2 \: b, N2 L费用开关开启,ENA马上起飞。
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这个币安交易所听说很厉害啊,才创立几年就被称三大交易所了! |
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天天盈利什么也是相当让人嫉妒了啊,空闲时多多讲讲方法啊 |
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