“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
9 s5 V1 Q, ]! X+ M& G“今天真正的风险在于持有
0 R& }; q' z/ A6 A3 Z$ D: f2 z5 l法币
) X- B6 B. h& Q9 Q1 V2 A。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
$ T( d  D$ i- ^9 B; y; A特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
1 u  w4 U) G! G145 万澳元
& q7 ~$ t' E& ~' _" |6 \7 ]购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
5 m  W" _1 K& r2 e4 [2 I  B# w( KLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
& d( z: X2 C7 v& e0 W比特币仍处在“相对便宜”的阶段
, F( c- E3 I( }2 B5 D，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
  ~) |) l5 @8 T# F6 Q" I越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
& q/ E; w9 U  \$ y1 I  ^尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
& }+ \( B8 s) ~系统性风险
1 t3 J  g8 |6 v& u* n，但“快收益”的诱惑很难忽视。
3 S% ]5 z# j" i9 V- {5 bASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
: \7 E0 z, \; Z- V' J2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
8 s6 l/ Z1 {4 C  E“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
( p. P& N% y( \) ^" a研究主管 Pratik Kala 称，
( S1 l. r& @# I3 d* n% A全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
) A; A. l* T* t，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
% B/ l2 y: B) Z. Z“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
0 @5 C5 c+ R7 L2 A' C: V掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
6 A- V/ I! q8 z" Y( X主动转型
$ d) s: c% U' y( r。”
1 M" ^2 N" u8 L, K, l“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
# E( ]3 B2 v2 I, b, _, T6 d3 V" v% DStrategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
" ?- ~' E/ n) I8 J, D先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
3 C5 Q$ s+ d3 E& V2 @+ W/ fCEO
Michael Saylor
+ c- Q1 @/ a/ F自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
5 J( f6 {7 p  E! _636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
- {; d/ M6 D% h& s& {2 @14 美元
，飙到
) p# N! q4 z9 Z  b( p: h9 z434 美元
9 n5 X1 f; E' x3 }! W5 `% Z，
8 z6 _! A+ _1 ?: a涨幅 3000%
7 ]+ Y9 r0 C* q; ~) d/ ~, T。
. o0 E* O8 d2 o8 u4 q2 b( [日本上市公司
/ I" {4 p$ r5 ~0 N4 G7 SMetaplanet
9 b1 r2 ]7 j' W% v; t$ l同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
7 j3 O' i' G9 Z, B6 ?2 i! A) z3 u比特币持仓
今年 3 月从约
5 }+ |& u7 Q& R4 ]1 d" r, M) G400 枚
8 R9 q' k; z( ?& I# V. D增至 6 月中旬的
: o# {0 P1 U; @: ?! y2 {4 N: ]& Q) y6 W1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
& f# T; i8 Q% a- ?: K1985 日元
3 i% t- J) u+ w9 A* H8 f，
+372%
- p3 b6 N: t3 O& Y# z' V。
当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
1 L- R0 a8 m+ v/ ]" _Natixis
, P1 Y3 C- E: Q* g研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
8 b2 W3 j. R( o. |" b4 I不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
6 }7 G6 z9 E7 K1 _1 ~% T$ G; f$ e加密世界“
任何人都能发币
' y! j9 g' K: N9 l2 g、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
1 S1 |5 p% v, ^1 c- d- }以太坊、Solana
等纳入持仓。
) P0 D+ ^+ K* E2 OLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
! G& D. |' I% y* y/ _$ A4 H. e“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
. x' C, U* Q. j的过程中，比特币将成为任何个人/企业
0 `$ O3 L& D3 |9 V必须持有的价值储藏资产
。”
0 c2 @8 X& M5 j6 v0 h据
Coingecko
0 d; u" I. d2 b4 Y，
2 B1 A2 `1 p0 R& M全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
+ V8 ]$ z8 p! a, I- ]" _，价值约
4 Q0 d& m' s  C; ^; p: k1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
# D% I# _8 c5 \7 |; \9 b80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
8 V. h8 e+ T/ D1 A。
9 g4 U6 P) Z" X" T- b监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
7 l# C8 d; b: g深度持有
3 c9 g, ~! I: _5 j. h，可能面临
, v, Y4 t8 {4 i高杠杆+投资者信心受损
& w/ J2 {! F& [# \) W的双击。
美国学者
Hilary Allen
  m* ]3 G+ L( w, z5 o4 i5 C更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
, y- F' |" A$ x' n" H”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
5 p0 R4 \8 T+ [$ L5 W。
澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
# U$ P7 t; b1 o& \! T' }改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
/ V) r% y0 v8 x业务性质或规模
! r) K1 v! {& `3 X/ S! l发生重大变化，可能触发
+ o3 v% w% m$ @上市规则
! o' Q' _8 G3 d下的股东批准义务。
7 f. j" \7 E, U  @1 l* U2 |/ UAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
8 M) A6 v, R9 a/ X（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
5 D! y. S9 p% l* \- M$ M第二个特朗普任期
; O( E* T, \" {1 N5 i以来，
' X% i, ]7 d, I, [' C2 E银行与养老金
" y- y+ P3 V4 q# s" C% T  \6 x被允许
+ E7 u3 y* Y! N& b加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
2 g! L& @3 u* Z0 Q* b  m07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
$ |. ?. l. J5 K2 b* \; L$ e互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
9 \: L- B# e5 G! }+ l0 ~, [今天，若把本质上
) c$ S3 ^0 X( s* B- P- u去中心化、抗监管
0 N$ v9 j. \& Q" _的加密资产层层嵌入
高度监管
* M& a; J4 _: v" B) X的金融体系，
/ S  E2 a% R- ~新型风险
$ W. n4 x0 i. Y7 _也可能被放大。
; j' m$ h+ n3 b) n6 f1 u2 a! a西班牙巴塞罗那
BitBase
6 n  R5 \  s' d9 W1 H1 @加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
  l) M; E0 y. _& B+ Q1 K$ Y8 r不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
7 Q- O/ \6 K# K( u" `' W6 ^. F* N显著溢价
+ V  d. H* i: q交易。
一种“时代情绪”的金融化
5 B% F5 Q4 o! J8 `# e0 j9 x3 q推动加密上升的不只是企业需求，更有对
: ^5 L, o3 S* I( n3 T" l3 @传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
2 ~$ @. t  L8 Q' l的后果。”
3 X3 M+ ?% n- ~2 G加密还自带一套
独特话语体系
5 q% J* O% b& h, s  E/ c（fiat、区块链、去中心化……）与
. H* e  A9 f, S* n4 Y# x意识形态
  L* R$ ~, D( `。当“
' l4 m. l6 d+ C法币注定失败
, w! D  G) [6 q5 `6 B”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
& z5 m0 t- L) }+ Q6 [; @就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
5 m1 k+ e7 K* d* p拖累全球市场
! G) p8 d* s  p. A？可能性不大，但在加密世界，
8 o6 {; A0 G; @一切皆有可能
: N# }1 g; X3 ]$ p$ A3 T。
% Z6 [9 ]5 N* V, f# }

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了