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当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？
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! x0 E1 c5 Q+ @- s+ i: d, Y
编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。+ c9 Y6 H0 a& x! P! W+ N
: P/ ?0 `7 k4 Y! c$ ^
对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。+ r. y. O8 F) V. i9 T" j
! f) F& C( y5 F$ V4 K& N# ?以下为原文：* ~1 H* F8 f) I0 |4 y7 P* c; `
7 n2 a1 m. X5 t6 s) F4 A# Q0 `
上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。
4 q+ m( i- z3 P5 ]/ H% b6 a" x
5 H) m$ c: Y5 ]2 v7 @# Q) L J
3 E: W2 x& y1 n- j
因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。1 [7 F5 t& `, @2 F1 z
9 S) W1 N0 G" Z( |/ h# D与此同时，行业的基础设施正在快速成型：
, l+ a/ k* J" C) u( I0 f) iGoogle 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；
) Q9 l* V% i8 Q2 lOpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；
; A' _1 o' K. V: _$ ?* c微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。, G: J- ~, U# _! K0 R
' t# t" a# w0 R. X
围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：# o3 r4 E; L: Z4 V4 h/ d) l+ l
/ u: o$ l) n/ i6 H9 p: U
麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。
1 H" Y. q+ o9 Q! U
" p7 X% A- W) W( f4 h9 M) j( O: S9 ^7 |2 B) O g! m% a8 b
& J0 [0 N; Z m' w( |) rMorgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。
/ A& {+ Q9 L4 [0 y
( d! t4 g; |% k) F2 h+ I& B0 a) B# }' Q- N( U/ k! p+ B
4 Z2 r* v6 N: [. y; E, I
Bain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。
9 f9 j0 L. G* u/ K% n6 N- a6 p2 ]) t/ U9 F: L, F# y
现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。- h, K$ Y2 F9 i& P+ Y# N/ k, X
% F, x1 C* u% X& j0 b; ?: N6 A% R
Cymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」
2 ]" Y6 { d/ w' g对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：- l8 h) T' w3 P, l4 O6 D1 {
8 H$ |7 f) A9 _/ |. {在不同市场与渠道之间同步商品目录, K. F& p2 O( O( ^
* j1 m$ X3 w. P% V ~, N实时管理库存可用性) T/ q% a" G, b9 Z
& O* u3 F( a0 B F4 K# U) D将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统, e5 f8 t+ Q: E) l5 X- c
9 Z" s& i$ j* O允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record）
; D9 Q7 s+ |5 M2 z! S6 n
4 [/ w; N$ b* n0 L其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。
! w* `8 q# |& [7 E1 S3 E2 g8 W而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。, @5 l3 O9 p7 |6 ]
/ g/ F" q% F. H* f. i6 ?" u, R# ~& X从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」
$ `% ?, \0 u- {6 S3 o( b [PayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。
# K: C+ R# \- s6 _+ K4 i# \0 a& S" `. ?# v" z* d6 J4 R+ f
而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。
# o: C- \% h9 x1 Q; B
0 j! m) n" t- L: i& @1 B在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：
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6 W7 w" j, T0 i. `/ x0 u发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现
% @5 Z# N" Y3 D
9 W' r# C4 T- \" }决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项
* `( L+ V9 w3 F& S% @ R! |- \- Q8 [5 v6 V: q! e3 a6 a
结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付
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, `, o9 S! \3 K& x/ X, N2 p履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行 |
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这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了 |
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这AI购物路径看着挺吓人，PayPal转型要是跟不上，感觉悬了 |
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$ X: q( T \* f5 S+ z5 x% H
我是看过了，但是我可不相信他的结论 |
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AI都能自己剁手了，PayPal这老支付平台不抓紧转型真要凉凉啊 |
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