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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
5 }* t! B7 N- m& O什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
1 K! ~( D! k+ ~) I* @0 Y一、什么是稳定币？# H, f0 D( Y/ h/ m
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 8 b$ E: q" q+ X3 w6 v2 R
( Y1 E5 Z# A$ B- O3 v# C$ v" A' L二、为什么使用稳定币？
7 |! W5 l- V! @; p5 `0 s8 O- Y稳定币的优点很多：
' L0 b0 y, {7 x, g# @% I一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
: F* ~5 g% }; Z0 {8 Z
一个设想方案 4 j ]; J9 d" z& T! @6 r
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 ! }' a. A9 N. v" u( n
* w& Q: r# w* I5 o9 O' b" I$ l8 X三、稳定币的类型
/ ^- y( J5 f& Z; Z# D并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 F' y: t, _6 O! `
1） 法币背书
: G/ ]0 U& H, f- m这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
7 v- k1 t7 |/ }$ U g1 `+ r
2 b9 d' K! x5 P; L' m" u; E
a. Tether (USDT) 8 F- H* l' b. L8 N$ S
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 + H$ o3 I* \9 ?! A% l/ \8 Q2 Y
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
' [& x- `( F% m& V% F
  b. USD Coin ($USDC)
) z) K: [5 C5 A* ?* M9 p4 B
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
, }) ^# r1 T! l) g$ J c. Binance USD (BUSD)
9 r7 w% l! {7 A+ N& ?3 C
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 ( F0 L# p F$ E1 W, m) a
 法币背书的稳定币风险
8 f! e8 M3 c; r$ k3 C, H7 I
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
" V4 ~1 K7 C& ]5 M4 F我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ & L# B% z* j9 M7 x6 A# Y, J {
3 m# ~3 G1 v% I3 a( W" {) A
2） 以代币作抵押的稳定币
7 B f+ k* P) y4 U, r我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 , l! a9 D7 c: S5 ^
 a. MakerDao DAI
" F% a( u* o- A: X4 `
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 ; Q/ E- B4 r6 d) |
 b. Abracadabra ($MIM)
Y/ I2 S- R& B, T5 J2 z
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
( D7 b; V/ ~" N# A 以加密代币作背书的稳定币风险
$ k0 j+ |1 j4 ^6 ^" t2 _6 q它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 ; U" s- h' |! G9 o6 @
3）算法（铸币税）稳定币
- U, O1 @& U- i7 C0 n& J4 l7 @6 ^它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 5 f3 d3 `6 d) [: {3 d
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 d9 p: G5 T8 D
4）部分抵押算法稳定币0 K" A& v' H2 G k/ X) l
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 ; a$ U+ f7 f3 @" x% ?
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 : U' x! q5 n j9 u& `7 f* Z
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
9 K# W" u7 B! f
: W2 P" ]+ t! X( ] }因此，大量的价值会累积在 FXS。 + W1 ~+ e+ X" B6 E1 Q
; ~2 p9 X: x l
稳定币的未来
+ S* Y, W! X- e+ Q新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 / w8 b+ _% K1 c
新兴稳定币, e9 p0 Z6 t5 j% ^1 |% v
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
1 t7 x3 l; g6 y( l* i+ |+ w
四、涉及的风险7 x+ G3 K+ x- U# v
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
; f5 A# ]; ]7 z* A$ @/ h3 G
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 : K7 {. f6 o% d0 F7 {
五、我的建议
! E' v3 F. i% K& u5 ?, r% C* {" ]; Z+ w4 `
稳定币排名
0 j' |3 T f! d- l/ F$ T: T9 X这是我个人对前 5 种稳定币的排名： 5 l. h8 M4 Z6 m3 I% |3 B4 x0 l
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
0 v: E% T/ I: s7 p" W3 }* b, eUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
; C) o+ A5 @: x. S 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
9 p7 U6 X" c, r+ V9 f谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
- g" @' O9 a, x格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 ! \% `2 b3 O: @9 u0 I
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
; b" q; O: J6 j- t6 Y+ b来源：金色财经 |
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