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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     6 w. w* a: m$ s  K* v
- A% W2 g0 }6 }0 w% A2 ^
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
! J9 ?1 w. J4 Q1 O6 I$ z! W# \2 V4 Z4 j: T6 n  I
& D$ k& B/ I1 [2 e) w% p% l
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
. M5 [9 h; f4 m9 D: t5 h; ]# n( X7 ?- }
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
# U+ ~& i" a1 }9 d7 I8 g" \9 w
1 R& I1 ?" Y0 v: P( M　　出现获利了结迹象
0 D5 X' t+ y  U; d1 h8 q3 U1 ?# ?. w* D0 t. f0 j! ]  W) q+ A
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有9 s2 G( }, E( O1 G
0 ~# A! r) l: H- k! T- `# K  {
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。$ w6 F& \% @5 W/ F
$ g' V4 x+ Y4 E' r. ^9 s
2 Y  k: X7 p' v  }/ L' Z. ]

& v! s$ I  y( @
+ E2 T( d% [. H( s$ `5 F" b, k. H0 [8 \8 ~% ?) C0 }
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现8 R0 Y/ E8 L9 t3 ?, }
: V/ O3 a2 d# V! p+ ~" \( c
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。. w. v+ _# s1 ~
& b& G" w2 `9 t
　　长期持有者供应仍在增长: p' `! d* m9 O/ V7 U# O) q6 Y

; v! _% _+ T+ o7 q　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
6 b1 h/ d7 k3 \- ]& h9 Q% h9 E1 V# Z9 S
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
( y( x8 {5 |% H; Y7 R5 _
2 o/ m; m! }' k5 \, H
& u+ H5 T8 K! U  b3 V) W# H1 @% O& [& B2 f8 ]
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
7 a1 o. A% l0 Q9 _* K6 f2 _) h2 }* q/ }% Z- d. {

. ?- u$ p2 S4 Q" r8 ^3 i　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示/ i4 ?: U& `# }/ |9 Y- C

% g  |  F3 z5 S+ K& Q; z; V% F出大规模分发的迹象。
( l" |  g: N0 `( H7 I* u! i" j7 r" E- d0 m& U! i0 f- p9 z5 l+ Q" O" l4 B
　　HODL Waves 分析
1 H' ]9 {: o% O; e7 ?0 ~* D2 m
% N! r; L8 `1 x　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
, E+ q  q- N- E* P; p9 d
6 o2 h7 Y" k5 K$ }长期持有者掌控。
' g1 f* h$ ~/ W
7 a3 v( _. Q# b% B+ T/ B8 ?& D+ N) L; x' @
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额) e9 N7 m% E- q: [0 r) N2 u, K

4 _1 v  s$ O6 t( n9 J; j　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
0 y0 y1 p8 T' M! {6 t2 B0 G+ {) \) h, `; Y
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。* a' f! l; h" s1 {" R

! Q) C4 ?+ q, Q4 O' |5 g　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。: F+ ~' s/ s! O* {5 i9 I3 Q
  N( q# v8 I1 I( ?
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
3 Y% q) c$ m; z0 V0 w: y! W  h! h  l

# Q4 y" H( @: J$ A7 R% B. Q: }* R" {+ u7 e7 P
* ]5 ?* e9 n/ L

0 h/ J+ l! M: F" G! S6 u2 [" {, S- s3 v# d/ ?+ j

; j" [; {4 \) G, C4 I
+ P. D  z: r7 [. q& x9 F3 j1 a+ o5 Q' t  u
+ w* P% y! E% Z$ m. l% {
* o- R5 D" @+ B2 O8 n1 R

! j0 C9 k+ i: F3 e- Z8 G. w% P
1 q6 l0 ~$ `: m8 n% n/ Q* d7 u+ x

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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